10.6. методы финансового анализа

10.6. методы финансового анализа: Финансы предприятия, Павел Николаевич Шуляк, 2005 читать онлайн, скачать pdf, djvu, fb2 скачать на телефон В настоящем учебнике раскрываются особенности организации финансов предприятий основных организационно-правовых форм, а также их взаимоотношения с бюджетом, внебюджетными фондами, коммерческими банками и другими контрагентами.

10.6. методы финансового анализа

Основной целью финансового анализа является получение небольшого числа ключевых (наиболее информативных) параметров, дающих объективную и точную картину финансового состояния предприятия, его прибылей и убытков, изменений в структуре активов и пассивов, в расчетах с дебиторами и кредиторами. При этом аналитика и управляющего (менеджера) может интересовать как текущее финансовое состояние предприятия, так и его проекция на ближайшую или более отдаленную перспективу, т. е. ожидаемые параметры финансового состояния.

Но не только временные границы определяют альтернативность целей финансового анализа. Они зависят также от целей субъектов финансового анализа, т. е. конкретных пользователей финансовой информации.

Исходной базой финансового анализа являются данные бухгалтерского учета и отчетности, аналитический просмотр которых должен восстановить все аспекты хозяйственной деятельности и совершенных операций в их естественной форме, т. е. в форме движения капиталов.

Основной принцип аналитического чтения финансовых отчетов — это дедуктивный метод, т. е. от общего к частному. Но он должен применяться многократно. В ходе такого анализа как бы воспроизводятся историческая и логическая последовательность хозяйственных фактов и событий, направленность и сила влияния их на результаты деятельности.

Практика финансового анализа уже выработала основные правила чтения (методику анализа) финансовых отчетов. Можно выделить среди них шесть основных методов:

горизонтальный анализ;

вертикальный анализ;

трендовый анализ;

метод финансовых коэффициентов;

553

сравнительный анализ;

факторный анализ.

Горизонтальный (временной) анализ — сравнение каждой позиции отчетности с предыдущим периодом.

Вертикальный (структурный) анализ — определение структуры итоговых финансовых показателей с выявлением влияния каждой позиции отчетности на результат в целом.

Трендовый анализ — сравнение каждой позиции отчетности с рядом предшествующих периодов и определение тренда, т. е. основной тенденции динамики показателя, очищенной от случайных влияний и индивидуальных особенностей отдельных периодов. С помощью тренда формируются возможные значения показателей в будущем, а следовательно, ведется перспективный, прогнозный анализ.

Анализ относительных показателей (коэффициентов) — расчет отношений данных отчетности, определение взаимосвязей показателей.

Сравнительный (пространственный) анализ — это как внутрихозяйственный анализ сводных показателей отчетности по отдельным показателям фирмы, дочерних фирм, подразделений, цехов, так и межхозяйственный анализ показателей данной фирмы в сравнении с показателями конкурентов, со среднеотраслевыми и средними общеэкономическими данными.

Факторный анализ — это анализ влияния отдельных факторов (причин) на результативный показатель с помощью детерминированных или стохастических приемов исследования. Причем факторный анализ может быть как прямым (собственно анализ), т.е. раздробление результативного показателя на составные части, так и обратным (синтез), когда его отдельные элементы соединяют в общий результативный показатель.

Количественные методы финансово-экономического анализа. Количественные методы финансово-экономического анализа подразделяются на статистические, бухгалтерские и экономико-математические.

554

Статистические методы экономического анализа включают:

статистическое наблюдение — запись информации по определенным принципам и с определенными целями;

абсолютные и относительные показатели (коэффициенты, проценты);

расчеты средних величин (средние арифметические простые, взвешенные, геометрические);

ряды динамики (абсолютный прирост, относительный прирост, темпы роста, темпы прироста);

сводку и группировку экономических показателей по определенным признакам;

сравнение: с конкурентами, с нормативами, в динамике;

индексы — влияние факторов на сравниваемые показатели;

детализацию (например, производительность труда годовая зависит, во-первых, от производительности часовой, во-вторых, от использованного времени в течение года);

графические методы (для публикации). К бухгалтерским методам относятся:

метод двойной записи;

бухгалтерский баланс;

другие бухгалтерские методы. Экономико-математические методы включают:

методы элементарной математики;

классические методы математического анализа (дифференцирование, интегрирование, вариационное исчисление);

методы математической статистики (изучение одномерных и многомерных статистических совокупностей);

эконометрические методы (производственные функции; межотраслевой баланс народного хозяйства; национальное счетоводство);

методы математического программирования (оптимизация, линейное, квадратичное и нелинейное программирование; блочное и динамическое программирование);

• методы исследования операций (управление запасами;

555

методы технического износа и замены оборудования; теория игр; теория расписаний; методы экономической кибернетики); • эвристические методы.

Моделирование. Отражение действительности осуществляется с помощью математических моделей — формул. Например, производительность труда находится как средняя выработка на одного работника

n

Л R'

где N — оборот или объем выработки продукции на предприятии;

R — численность работников на этом предприятии. Типы моделей подразделяются на:

аддитивные (модели сложения), например себестоимость:

где А — амортизация;

М — материалы;

U — зарплата с начислениями;

мулитипликативные(модели умножения), например, продукция находится из выражения

N Xе • Е,

где N — оборот, т. е. сумма средств, вырученных за рассматриваемый период от реализации продукции (в ценах предприятия, т. е. без НДС и других косвенный налогов);

X — оборачиваемость оборотного капитала, т. е. объем реализованной продукции, приходящейся на 1 руб., вложенный в оборотные средства предприятия;

Е — средняя (хронологическая) величина оборотного капитала;

кратные (модели деления), например вышеприведенная формула производительности труда.

Используются следующие методы моделирования: методы удлинения модели. Например, показатель капиталоемкости продукции находится из выражения

556

TV

В связи с тем, что К = F + Е, капиталоемкость может быть разложена следующим образом:

N~ N N'

Вводим обозначения Аг — капиталоемкость (фондоемкость продукции по основному капиталу) и X — капиталоемкость продукции по оборотному капиталу:

В результате получаем, что капиталоемкость продукции складывается из капиталоемкости продукции по основному капиталу и капиталоемкости продукции по оборотному капиталу:

Хк= X" + Ґ;

методы расширения факторной системы. Например, фондоемкость продукции по основному капиталу находится из выражения

Умножив и разделив на А (амортизация), получим:

F_ N

' F 1

где

количество лет службы основных средств;

А

— — амортизациемкость продукции (доля амортизации в N

продукции);

557

методы сокращения факторной системы (модели).

Например, рентабельность Я:

К

где Р — прибыль; К — капитал.

Воспользовавшись соотношением К F + Е, сделаем следующие преобразования:

Подпись:

где

F

N

N

прибыльность продукции;

фондоемкость основного капитала; оборачиваемость оборотного капитала.

Методы факторного анализа. Для выделения влияния факторов могут использоваться следующие методы: дифференцирование, индексный метод, метод цепных подстановок, интегральный метод.

Дифференцирование

Если мы имеем функцию от двух аргументов

N = f (Я, R),

где Я и R — аргументы функции /,

то дифференциал от нее записывается в виде

AiV = A/(A,/?)= f ДА+ f AR + є,

где AN, ДЛ, ДЯ — приращения значения функции и ее аргументов;

558

частные производные функции по ее аргументам соответственно;

£ — ошибка вычислений, равная отклонению значения суммы полученных произведений от точного значения; Ле = ДА + A.R.

Полученное выражение позволяет выделить в AN изменения функции под влиянием двух факторов (f ДА — влияние первого фактора; f AR — влияние второго фактора) и £ — ошибки вычислений, обусловленной их совместным воздействием.

Другие методы отличаются от дифференциального тем, что из различных соображений распределяют значение е между рассматриваемыми факторами.

Индексный метод

Применение этого метода рассмотрим на том же примере. Индексом 0 будем снабжать показатели, относящиеся к прошлому (базовому) периоду, а индексом 1 — показатели, относящиеся к текущему (рассматриваемому) периоду.

Знак Е обозначает суммирование по всем производимым продуктам.

В принятых обозначениях изменение объема выпуска продукции за рассматриваемый период (от базового до отчетного) может быть выражено как результат влияния двух факторов: изменения производительности труда при производстве продукции каждого вида и изменения численности работающих, занимающихся выпуском продукции соответствующего вида, что выражается соотношением

Z/KRQ Z,^0R0 Zt^0Rl

Здесь — индекс (влияние) численности работающих, отражающий влияние на изменения оборота роста численности работающих:

559

Iя — индекс (влияние) производительности труда, отражающий влияние на изменения оборота роста производительности труда работающих:

jj _ ХЯі/?і

Разница числителя и знаменателя дает абсолютное влияние факторов. При расчетах влияния применяются общие правила.

Правило 1. При определении величины количественного фактора приращение количественного фактора умножается на величину базового качественного фактора.

Правило 2. При определении влияния качественного фактора его приращение умножается на отчетное (следующее за базовым) значение качественного фактора.

Метод цепных подстановок

Введем следующие обозначения:

У0 — а0, Ъ0, с0 — базовые значения результативного показателя.

В это выражение сделаем первую подстановку фактического значения фактора а :

Сделаем вторую подстановку — фактического значения фактора

Yb = aI,bJ,c0.

Наконец, сделаем третью подстановку — фактора с}:

— это конечные значения результативного

показателя.

560

Тогда

Ya —Yg — влияние фактора а, Yb -Y — влияние фактора Ъ,

Ус — Уь — влияние фактора с и т.д. при числе аргументов (факторов) более трех.

В рассматриваемом примере:

NQ = R0X— базовое значение продукции;

NR = R,A0 — первая подстановка (фактора RJ, значит, NR N0, т. е.

RjAfl RflA0 — влияние численности работающих;

Nj = RjAj — вторая подстановка (фактора Я), значит, W, N&, т. е.

KjAj fijA0 — влияние фактора производительности труда.

Интегральный метод

В этом методе расчеты проводятся на основе базовых значений показателей, а ошибка вычислений распределяется между факторами поровну. В рассматриваемом примере получим

ДАДЯЛ.Г ДАЛ/О |+|Д/?Ло + —— . 1

Применение перечисленных методов рассмотрим на примере анализа влияния на прирост продукции величины основных производственных фондов и фондоотдачи. Исходные данные приведены в табл. 4.

Необходимо исследовать влияние на изменение оборота AN — +878 млн руб. факторов изменений величин основных фондов и фондоотдачи.

Используя метод цепных подстановок, находим влияние изменения величины основных фондов (влияние количественного фактора):

AJVF = <р0 х ДР= 93,08 х 894 = 83,2 млн руб.

561

Дополнительное влияние изменения фондоотдачи (влияние качественного фактора) равно:

ANF1 =A(pxF; = 1,97 х46894 = 92,3 млн руб.

Финансы предприятия

Финансы предприятия

Обсуждение Финансы предприятия

Комментарии, рецензии и отзывы

10.6. методы финансового анализа: Финансы предприятия, Павел Николаевич Шуляк, 2005 читать онлайн, скачать pdf, djvu, fb2 скачать на телефон В настоящем учебнике раскрываются особенности организации финансов предприятий основных организационно-правовых форм, а также их взаимоотношения с бюджетом, внебюджетными фондами, коммерческими банками и другими контрагентами.