24.4. институциональная структура глобальных финансов

24.4. институциональная структура глобальных финансов: Финансы, Поляк Г.Б., 2008 читать онлайн, скачать pdf, djvu, fb2 скачать на телефон Учебник дает совокупность необходимых знаний как целостной учебной дисциплины высшего профессионального образования по специальности «Финансы и кредит». Рассматриваются сущность и функции финансов, финансовая политика, финансовая система и ее звенья...

24.4. институциональная структура глобальных финансов

Международные финансовые организации Международные финансовые организации представлены такими подразделениями Организации Объединенных Наций (ООН), как Международный валютный фонд (International Monetary Fund — IMF), Всемирный банк (WorJd Bank WB).

Международный валютный фонд (МВФ) был создай в 1945 г. в качестве специализированного учреждения ООН после ратификации Бреттон-Вудского соглашения. Одной из задач МВФ было содействие стабильности на валютньгх рынках путем поддержания взаимных валютных паритетов Цели фонда включают также поощрение международного сотрудничества в области валютной политики, содействие сбалансированному росту мировой торговли для

развития производственного потенциала всех государств-членов, упорядочение валютных отношений участие в создании многосторонней системы платежей.

За счет собственных или привлеченных ресурсов МВФ предоставляет кредиты в иностранной валюте или спиральных прав заимствования СДР для выравнивания платежных балансов стран-членов. Кредитные операции осуществляются только с официальными органами (казначействами, центральными банками, министерствами финансов). Существуют специальные расширенные программы финансирования конкретных проектов экономических реформ в странах-член ах, например: кредиты из фондов системной

трансформации, компенсационное финансирование в случае непредвиденных обстоятельств, кредиты для структурной адаптации.

Более длительные кредиты предоставляются Международным банком реконструкции и развития — МБРР (International Bank of Reconstruction and Development — IBRD). Они нацелены на помощь странам, восстанавливающим экономику и приступающим к структурным реформам. К непосредственным целям МБРР относится

содействие реконструкции и развитию социально-экономической инфраструктуры и территорий государств-членов.

МБРР входит в группу Всемирного банка, включающую также Международную ассоциацию развития (MAP), Международную финансовую корпорацию (МФК), Агентство по гарантиям многосторонних инвестиции (АГМИ).

MAP, как и МБРР, предоставляет кредиты для приоритетных проектов развития национальных экономик стран-членов. Однако источники финансовых ресурсов и условия предоставления средств у них различны. Так, МБРР занимает капитал в основном на финансовых рынках и предоставляет займы на льготных (против рыночных) условиях государствам, отвечающим требованиям по возврату средств. MAP формирует свои средства прежде всего за счет взносов государств-членов и предоставляет беспроцентные кредиты

беднейшим странам мира.

МФК, созданная для поощрения частных инвестиций в промышленность развивающихся стран, предоставляет долгосрочные

кредиты (на 5—15 лет) высокорентабельным частным предприятиям, причем в отличие от МБРР без гарантий правительства. Еще одна дочерняя структура МБРР — АГМИ — имеет целью поощрение иностранных инвестиций на производственные цели, преимущественно в развивающихся странах, в качестве дополнения "к деятельности институтов группы Всемирного банка.

К международным финансовым организациям относятся и региональные институты. Прежде всего, это Европейский банк реконструкции и развития (ЕБРР, European Bank for Reconstruction and Development — EBRD), Межамериканский банк развития

(МАБР), Азиатский банк развития (АБР), Африканский фонд развития (АФР). Кроме того, следует упомянуть такой региональный

институт, как Европейский фонд валютного сотрудничества (European Monetary Cooperation Fund — EMCF), преобразованный в Европейский центральный банк (European Central Bank — ЕСВ).

Эти международные организации в рамках своих полномочий кредитуют различные проекты в странах, испытывающих потребности в финансовых ресурсах. Они имеют также значение в поощрении инвестиций частного сектора, который рассматривает сотрудничество отдельных стран с этими организациями как сигнал к началу осуществления собственных инвестиций. Таким образом, кредиты международных финансовых организаций стимулируют вложения гораздо больших средств. Также эти организации служат инструментом международных консультаций и выработки согласованной политики в области валютных отношений.

Страны с развивающимися рынками активно использовали внешние фонды для финансирования своего развития, покрытия

дефицитов текущего баланса. Причем доля официальных потоков (от МВФ, Всемирного банка, других правительств) была значимой

лишь в кризисные 1997—1998 гг. (14 и 26\% соответственно).

Международная финансовая система — наиболее регулируемый

сектор глобальной экономики, так как финансовые институты используют в первую очередь чужие деньги.

Международное финансовое регулирование Различают регулирование иностранных (национальных) рынков и регулирование евровалютных (офшорных), валютных (форексных) операций Существует

несколько ключевых сфер, которые требуют значительного совершенствования в рамках международной валютной системы, как с

точки зрения глобальных интересов, так и со стороны США.

Самая важная из сфер — процесс регулирования, связанный с политическими и экономическими методами изменения валютных

курсов. Система должна иметь необходимое, но неизбыточное количество ликвидных средств, исходя из международных договоренностей независимо от национальных предпочтений участников. Все эти проблемы взаимосвязаны. Эффективный механизм международной ликвидности может обеспечить эффективную систему регулирования взаимных платежей. А совершенствование обоих механизмов разрешит проблемы доверия в краткосрочной и долгосрочной перспективах.

Системная реформа должна быть основана на следующих пяти принципах:

новая система должна иметь международную систему регулирования;

в рамках регламента международной системы регулирования отдельные государства должны сохранять свой суверенный интерес, чтобы достичь национальные интересы и реализовать чаяния своего населения. Однако трудно представить реализацию столь противоречивых принципов — полностью международное руководство и неприкосновенный национальный суверенитет;

соглашения по международной ликвидности должны с самого начала базироваться исключительно на СДР, при условии сохранения других резервных активов (золота, долларов и других национальных валют), разрешенных только новыми правилами, чтобы предотвратить негативное влияние на систему;

необходимое улучшение в процессах регулирования должно быть связано в первую очередь с гибкими валютными курсами, оговоренными в рамках международных соглашений

и при условии введения санкций международной валютной

системы в экстремальных ситуациях;

реальная кооперация ведущих центров силы исключительно важна в условиях длительной валютной реформы. Поддержание этого сотрудничества должно стать приоритетной целью как для США, так и для других стран-участниц.

Проблема регулирования является ключевой проблемой эффективной глобальной финансовой системы. При этом интересы США

и роль доллара являются критическими при разработке решений по вопросам международной ликвидности и альтернативных активов. Единственный эффективный и политически реализуемый метод

обеспечения эффективного регулирования в ближайшем будущем —

изменение валютных курсов. Есть два подхода к решению этой проблемы. Первый связан с концентрированием внимания на прошлых тенденциях в паритете валютного курса, на основе чего составляется представление об эффективных направлениях его изменения. Второй подход — отказ от системы фиксированных курсов, предполагающий при этом неизбежное вмешательство национального правительства в решение проблемы плавающих курсов.

Для реализации первого и второго подходов потребуются дополнения к статьям соглашения о МВФ, обеспечивающим регулирование в рамках режима номинально фиксированных курсов валют на глобальном экономическом пространстве. При этом международный контроль должен быть установлен как за ликвидностью, так и за механизмом формирования международных валютных ресурсов с помощью СДР. Это позволит устранить риск разрушения системы международных резервов, сократить возможность избытка

долларов в валютной системе. В этой ситуации углубление процесса

отхода от эквивалентного обмена и перелив финансовых потоков в

спекулятивный капитал предопределяют необходимость формирования наднациональных структур регулирования мировых денежных потоков в плане как создания международного финансового права, так и признания его приоритетности в сравнении с национальными правовыми актами в сфере финансов.

Таким образом, систему глобальных финансов можно представить как совокупность трех подсистем (уровней):

мировые финансы;

транснациональные воспроизводственные системы;

национальные финансовые системы, формирующие глобальные финансовые потоки.

Исходя из этого, глобальные финансы функционируют посредством взаимодействия всех трех подсистем и обслуживающих их финансовых потоков. Трансграничные финансовые потоки в определенной степени взаимозависимы с транснациональными воспроизводственными комплексами, постоянно меняющими круг участников, использующими разнообразные источники новейших глобальных финансовых источников или новые сферы приложения их финансовых ресурсов.

В качестве новых форм организации глобальных финансов возникают такие финансово-экономические структуры и соответствующие им субъекты, как офшорные зоны, свободные экономические зоны, зоны наибольшего благоприятствования, зоны свободной торговли, таможенные, платежные, валютные, экономические союзы и т.д.

Таким образом,

глобальная финансовая система, или глобальные финансы, — это вынесенная за национальные рамки система финансовых потоков, кредитно-финансовых, валютных, платежных и денежных отношений; определяющих структуру глобального финансового пространства.

Подпись:

674

V. Международные финансово-кредитные отношения

Материальная и технологическая база глобального финансового рынка привела к его обособлению в рамках глобальной экономики, превратив в специфический механизм перераспределения части валовой, добавленной в транснациональном производстве, стоимости между держателями материальных и финансовых активов.

Глобальные финансы явились центральной подсистемой глобальной экономики, которая в современных условиях превратилась в самостоятельную, самодостаточную и самоорганизующуюся структуру, имеющую собственные закономерности развития и поведения. Именно глобальные финансы превратились в доминирующий внешний фактор экономического развития национальных хозяйственных систем.

КОНТРОЛЬНЫЕ ВОПРОСЫ

Охарактеризуйте процессы глобализации финансов.

Каковы причины образования мирового финансового рынка?

Поясните структуру глобальных финансов.

Как взаимодействуют подсистемы транснационального воспроизводства и глобальных финансов?

Сравните определения «глобальная экономика» и «глобальные финансы».

Дайте характеристику международных и региональных финансовых институтов.

Какие функции в мировой финансовой системе выполняет МВФ?

Какие организации входят в группу Всемирного банка?

В чем заключаются общие черты и особенности в деятельности организаций, входящих в группу Всемирного банка?

Перечислите основные источники пополнения финансовых ресурсов группы Всемирного банка.

На какие цели и на каких условиях предоставляют кредиты организации группы Всемирного банка?

Каковы основные направления реформирования МВФ?

Объясните причины и сущность глобализации мировых финансов.

Финансы

Финансы

Обсуждение Финансы

Комментарии, рецензии и отзывы

24.4. институциональная структура глобальных финансов: Финансы, Поляк Г.Б., 2008 читать онлайн, скачать pdf, djvu, fb2 скачать на телефон Учебник дает совокупность необходимых знаний как целостной учебной дисциплины высшего профессионального образования по специальности «Финансы и кредит». Рассматриваются сущность и функции финансов, финансовая политика, финансовая система и ее звенья...