12. какие существуют классификации облигаций?

12. какие существуют классификации облигаций?: Шпаргалка по инвестициям, О.С. Евсенко, 2004 читать онлайн, скачать pdf, djvu, fb2 скачать на телефон Пособие содержит все вопросы экзаменационных билетов по учебной дисциплине «Инвестиции». Доступность изложения, актуальность информации, максимальная информативность, учитывая небольшой формат пособия, - все это делает шпаргалку...

12. какие существуют классификации облигаций?

В отличие от акции, которая является правом собственности на имущество предприятия, облигация выражает отношение займа между эмитентом и инвестором. Эмитент берет денежные средства в долг у инвестора и обязуется вернуть полную стоимость облигации с процентами в установленные сроки.

Периодические выплаты процентов держателям облигаций называются купонными платежами. Купонная ставка выражается в процентах суммы купонных

платежей за год от номинальной стоимости облигации.

Облигации отличаются друг от друга по многим параметрам: размеру купона, сроку действия, частоте купонных выплат. В зависимости от правового статуса эмитента, степени инвестиционных и кредитных рисков, степени защищенности интересов инвесторов и

других факторов долговые фондовые ценные бумаги

подразделяются на следующие группы: государственные и субъектов Федерации, муниципальные и негосударственные. Казначейские векселя и обязательства, облигации государственных и сберегательных займов это государственные бумаги. К муниципальным относятся долговые обязательства местных органов власти. Негосударственные ценные бумаги представлены корпоративными и частными финансовыми инструментами. Корпоративными ценными бумагами

служат обязательства предприятий, организаций и

банков. Частными ценными бумагами могут быть векселя, чеки, выпускаемые физическими лицами.

По характеру обращения облигации делятся на неконвертируемые и конвертируемые. Конвертируемые облигации предоставляют владельцу право обменять облигацию на акции того же эмитента.

CtVi

меняться от года к году. Для преодоления этой сложности предполагают, что дивиденды растут с постоянным темпом д.

4 d0-t + g)wmg-AzAL. (ю.з)

4-і

Конечно, в реальности дивиденды редко растут с постоянным темпом, поэтому существуют более сложные модели для оценки акций.

Модель дисконтирования дивидендов изменяется в зависимости от темпов роста дивидендов.

Для акций с постоянными во времени дивидендами применяют модель нулевого роста д = 0.

где PVтекущая стоимость акции, а внутренняя норма доходности, соответственно, к* =

Р

Для тех акций, чьи дивиденды растут с одинаковым темпом роста каждый год, используют модель постоянного роста:

ЗМЛ+д), 4 = 4,fi+gr.

Приведенная стоимость и внутренняя норма доходности при к > д равны соответственно:

PV= vik* = i-+g< (ю.5) к-д Р

неров при решении различных вопросов корпоративной политики и выборе совета директоров. Привилегированные акции дают своим владельцам право приоритетной выплаты дивидендов, но не дают права голоса. Корпорация вправе сама определять тип выпускаемых акций. Могут выпускаться акции, имеющие при?-вилегированную позицию в отношении дивидендов, но дающие 1/2 или 1/4 голоса.

С учетом специфики оплаты акции классифицируются на денежные и натуральные.

В зависимости от возможностей участия в управлении делами общества могут выделяться акции с правом и без права голоса, с правом двойного, троішо-го и т.д. голоса. По праву голоса различают акции голосующие и ограниченные. Голосующие акции дают право голоса по формуле 1 акция = 1 голосу. Среди ограниченных акций выделяют акции с ограниченным правом голоса, подчиненные акции и неголосующие.

На основании различий в правах участия акционеров ■ в последующих выпусках можно выделить также акции с правом и без права конверсии в иные виды акций | или другие ценные бумаги.

Акции могут также различаться по форме их выпуска: '• выпускаемые в физической форме (в виде отпечатанных на бумаге бланков сертификатов) либо в безналичной форме (в виде бухгалтерских записей на счетах).

По степени обеспеченности облигации бывают обеспеченные, необеспеченные и гарантийные. Необеспеченные облигации представляют собой общее право требования, не имеют специального обеспечения. При

отказе производить выплаты по облигациям никакое конкретное имущество не может быть арестовано, т.е.

кредиторы не имеют какой-либо дополнительной защиты. Обеспеченные облигации обеспечены залогом какого-либо движимого или недвижимого имущества предприятия. Залогом могут служить: ценные бумаги,

оборудование, закладные под недвижимость. Выполнение обязательств по гарантированным облигациям помимо эмитента гарантируется одним или несколькими лицами, которые берут на себя ответственность выполнить обязательства в случае неисполнения этих обязательств эмитентом. Наличие гарантий

повышает надежность облигаций.

Размер купона облигации с постоянным купоном

фиксируется на весь срок обращения облигации. Этот тип облигаций называют классическим и наиболее часто применяют на практике. Размер купона облигации с переменным купоном не известен заранее. При этом эмитент облигации объявляет ставку купона на следующий купонный период. По облигациям с плавающей процентной ставкой ставка купона привязывается к некоторым макроэкономическим показателям, в качестве которых обычно выступает доходность государственных ценных бумаг или ставка межбанковских

кредитов (LIBOR).

Бессрочные облигации. Данные облигации не предполагают погашения номинальной стоимости, а только дают право на купонный доход.

0J>

"Л "

Шпаргалка по инвестициям

Шпаргалка по инвестициям

Обсуждение Шпаргалка по инвестициям

Комментарии, рецензии и отзывы

12. какие существуют классификации облигаций?: Шпаргалка по инвестициям, О.С. Евсенко, 2004 читать онлайн, скачать pdf, djvu, fb2 скачать на телефон Пособие содержит все вопросы экзаменационных билетов по учебной дисциплине «Инвестиции». Доступность изложения, актуальность информации, максимальная информативность, учитывая небольшой формат пособия, - все это делает шпаргалку...