11. как работают модели типа «цена-доход»?
11. как работают модели типа «цена-доход»?
Помимо моделей дисконтирования будущего дохода применяется более простой способ, основанный на соотношении цены и доходности акции. Сравнивается реальное отношение дохода по акции к ее рыночной цене с «номинальным». Рыночная цена акций определяется темпами роста компании, которые зависят от
двух факторов: нормы прибыли на акционерный капитал и части дохода, реинвестируемого в активы компании. Норма прибыли на акционерный капитал определяется как отношение прибыли текущего года к акционерному капитапу по обыкновенным акциям за прошлый год. Дивиденды, приходящиеся на акцию, зависят от величины ожидаемого дохода и норматива дивидендных выплат, устанавливаемого фирмой. Полученную величину можно использовать в расчете текущей стоимости акции, основанной на дисконтированных доходах. С позиций инвестора акция недооценена рынком в случае, когда ее текущая стоимость PVбольше
рыночной стоимости (цены), и наоборот. Обычно показатель «цена-доход» сравнивается с показателями
других компаний в этой же или близких отраслях либо с
показателями прошлых периодов. Для инвесторов предпочтительнее более низкое соотношение «цена-доход», так как высокое соотношение может означать, что рынок уже учел будущий рост, т.е. цена акции отражает будущий рост объемов продаж и доходов данной компании. Относительно низкое значение показателя оценивается как сигнал покупки акций.
Обсуждение Шпаргалка по инвестициям
Комментарии, рецензии и отзывы