44. финансовые отношения на рынке ценных бумаг

44. финансовые отношения на рынке ценных бумаг

Эмиссия и последующая перепродажа ценных бумаг являются главными этапами обращения ценных бумаг. Им соответствуют понятия первичного и вторичного рынков ценных бумаг. Эмиссия выпуск организацией ценных бумаг с целью привлечения денежных

средств, необходимых для формирования как собственного, так и заемного капитала. В этом заключена основная функция ценных бумаг, в связи с чем сам рынок ценных бумаг рассматривается как составная

часть системы финансовых и кредитных отношений.

Эмиссия может быть публичной (открытой), при которой бумаги размещаются среди неограниченного круга лиц, либо закрытой (частной) при их размещении среди заранее определенных приобретателей. Эмиссия ценных бумаг российских предприятий обязательно

предполагает наличие проспекта эмиссии, в котором содержатся все основные сведения о предстоящем их размещении и регистрации выпуска государственными органами.

Самостоятельное проведение эмиссии обходится эмитенту слишком дорого, поэтому она осуществляется профессионалами фондового рынка на первичном рынке. Такая операция носит название «андеррайтинг» и проводится инвестиционными институтами за вознаграждение. Андеррайтинг может быть двух' видов. При первом инвестиционная компания андеррайтер по соглашению с эмитентом не несет никакой ответственности в случае, если ценные бумаги не будут реализованы полностью. При втором андеррайтер берет обязательство о полном выкупе у эмитента установленного количества ценных бумаг по заранее определенной цене за свой счет. Нераспро-Vданная часть бумаг остается в распоряжении анV