1.4. принципы и логика финансового анализа деятельности предприятия 18. основные принципы финансового анализа деятельности предприятия

1.4. принципы и логика финансового анализа деятельности предприятия 18. основные принципы финансового анализа деятельности предприятия

Существует множество рекомендаций методического характера, которым рекомендуется следовать при проведении финансового анализа. Так, В. В. Ковалев, один из ведущих

российских специалистов в области анализа и финансового

менеджмента, считает, что успешность анализа определяется соблюдением следующих основных принципов:

принцип осторожности, в соответствии с которым результаты любых аналитических процедур следует рассматривать как субъективные оценки, которые не могут служить неоспоримым аргументом для принятия управленческого решения;

требование наличия четкой программы анализа, предшествующей его проведению, включая проработку и однозначную идентификацию целей, желаемых результатов и

доступных ресурсов;

принцип построения схемы анализа от общего к частному, с выделением наиболее существенных моментов и отбрасывания несущественных;

принцип тщательного анализа отклонений от нормативных или плановых значений показателей даже в том случае, когда они имеют позитивный характер;

требование тщательного выбора используемых аналитических методик и обоснованности применения определенной совокупности критериев и показателей;

принцип соответствия сложности привлекаемого аппарата целям исследования, в соответствии с которым выбор математического аппарата должен основываться на идее

целесообразности и оправданности, поскольку сама по себе

сложность аппарата вовсе не гарантирует получение более качественных оценок и выводов;

20. Основные процедуры! оценки финансово-хозяйст^ венной деятельности I

Можно выделить три типовые процедуры, рекомендуемые к проведению на регулярной основе: вертикальный

анализ, горизонтальный анализ и построение системы показателей и аналитических коэффициентов.

Вертикальный анализ баланса (иначе называемый структур-1 ным) позволяет получить наиболее общее представление о происходивших качественных изменениях в структуре средств и их источников, а также о динамике этих изменений. Цель вертикального анализа заключается в расчете доли отдельных статей в итоге баланса и оценке ее изменений. Таким образом, при

его проведении приоритетное внимание уделяется изучению относительных показателей. Путем их применения достигается, в частности, нивелировка отрицательных последствий влияния

инфляционных процессов на величину балансовых статей, а

также сопоставимость результатов при проведении межхозяйственных сравнений различных предприятий.

Горизонтальный анализ предполагает построение одной или нескольких аналитических таблиц, в которых абсолютные балансовые показатели дополнены относительными -темпами роста (снижения). Цепь горизонтального анализа заключается в выявлении абсолютных и относительных изменений величин различных статей баланса за определенный период и оценке этих изменений. Как правило, при анализе рассматриваются базисные темпы роста за несколько смежных периодов (лет, кварталов и т. д.).

Вертикальный и горизонтальный анализ взаимно дополняют друг друга и часто объединяются в рамках так называемого сравнительного аналитического баланса, в котором

характеризуется как структура отчетной бухгалтерской формы, так и динамика отдельных ее показателей.

требование отказа от безоговорочного стремления к

точности оценок: наибольшую ценность представляет выявление тенденций и закономерностей, а не получение какихто мифических «точных» оценок, которые чаще всего таковыми не могут быть в принципе.

Таким образом, актив баланса показывает, во что вложены ресурсы и каково функциональное назначение приобретенных хозяйственных средств. Подспудно предполагается,

что все компоненты актива могут быть подтверждены инвентаризацией, т. е. упор делается на вещностную природу представленных в активе объектов учета.

Вторая трактовка заключается в рассмотрении актива баланса как совокупности расходов предприятия, понесенных им в ходе предшествующих операций и финансовых сделок ради возможных будущих доходов. При таком подходе, условно называемом расходно-результатным, акцент ставится на факт вложения средств, подчеркивается финансовая природа отражаемых в активе объектов.

Интерпретация пассива баланса также неоднозначна. С

юридической точки зрения пассив баланса может трактоваться как сумма обязательств предприятия, поскольку он отражает отношения, возникающие в процессе привлечения средств. В таком понимании элементы пассива рассматриваются прежде всего как финансовые средства. С экономической же точки зрения пассив представляет собой свод источников средств: каждая статья пассива в этом случае

трактуется не как собственно финансовые ресурсы, а как

некий условный источник предоставления средств. Логика этого подхода заключается в том, что источники средств и сами средстваабсолютно разные категории, и поэтому должны быть представлены в различных разделах баланса

(первые в его пассиве, вторые в активе).

Обычно в этом случае происходит уплотнение баланса, т. е. представление в нем только агрегированных данных по основным разделам актива и пассива. Как следует отметить, для того чтобы баланс мог использоваться для расчета аналитических коэффициентов, он должен быть предварительно очищен от регулирующих статей, Кроме того, существует ряд дополнительных процедур, рекомендуемых к применению для приведения баланса в форму, пригодную для анализа. Их смысл сводится к корректировке некоторых показателей, наиболее существенно искажающих реальную картину.

Системааналитическихпоказателей, представляя собой совокупность взаимосвязанных параметров, ориентирована

на получение подробной и всесторонней характеристики финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Система должна строиться в соответствии с определенной логикой, что предполагает наличие в ней «стержня», некоего организующего начала. Как один из вариантов, в качестве такого начала, на основе которого проводится конструирование системы показателей, может служить понятие экономического потенциала (В. В. Ковалев).

Экспресс-анализ по сути представляет собой комплекс аналитических процедур, расположенных в определенной последовательности: просмотр отчета по формальным признакам, ознакомление с аудиторским заключением, ознакомление с учетной

политикой предприятия, выявление «больных» статей в отчетности (т. е. статей, которые могут служить индикаторами недостатков в работе предприятия) и их оценка в динамике, ознакомление с ключевыми индикаторами, чтение пояснительной записки, аналитических разделов отчета, общая оценка имущественного и финансового состояния по данным баланса, формулирование выводов по результатам анализа.

Программа углубленного анализа может включать в себя следуюа|ие крупные блоки: предварительный обзор экономического и финансового состояния субъекта хозяйствования; оценка и анализ экономического потенциала субъекта хозяйствования; оценка и анализ результативности финансово-хозяйственной деятельности субъекта

хозяйствования (В. В. Ковалев).

В первом блоке выделяются такие разделы, как характеристика общей направленности финансово-хозяйственной деятельности и выявление «больных» статей.

Второй блок включает в себя оценку имущественного потенциала (с дальнейшим подразделением на такие процедуры, как построение аналитического баланса, вертикальный анализ баланса, горизонтальный анализ баланса, анализ качественных сдвигов в имущественном потенциале) и финансового потенциала (процедуры оценки ликвидности и платежеспособности и оценки финансовой устойчивости). Третий

блок содержит такие разделы как: оценка эффективности текущей деятельности (деловой активности), анализ прибыли и рентабельности, оценка положения на рынке ценных бумаг.

г