Формирование бюджета капиталовложений

Формирование бюджета капиталовложений

Многие компании имеют дело не с отдельными проектами, а с портфелем возможных инвестиций. Отбор и реализация проектов из этого портфеля осуществляются в рамках составления бюджета капиталовложений. В бюджет можно включать все проекты, удовлетворяющие критерию или совокупности критериев, принятых в данной компании, но задача усложняется

необходимостью учета при разработке бюджета ряда

ограничений:

проекты могут быть как независимыми, так и альтернативными;

включение очередного проекта в бюджет капиталовложений предполагает нахождение источника

его финансирования;

стоимость капитала, используемая для оценки проектов на предмет их включения в бюджет, не одинакова для всех проектов, она может меняться в зависимости от степени риска;

с ростом объема предполагаемых капиталовложений стоимость капитала меняется в сторону увеличения, поэтому число проектов, принимаемых

к финансированию, не может быть бесконечно

большим.

При формировании бюджета капиталовложений используют два основных подхода:

1) на основе применения критерия «внутренняя норма прибыли инвестиций». Этот подход состоит в следующем: все доступные проекты упорядочиваются

по убыванию внутренней нормы прибыли инвестиций. Проект, внутренняя норма прибыли инвестиций которого превосходит стоимость капитала, от 32. ОПТИМИЗАЦИЯ БЮДЖЕТА

КАПИТАЛОВЛОЖЕНИЙ

Использование бюджетирования на предприятии помогает вести при выбранном уровне детализации учет, анализ и планирование финансовых результатов, обеспечивающих информационную поддержку управления текущими финансовыми результатами,

осуществление и контроль проектного финансирования по финансовым результатам, прогнозировать

прибыль и убытки, направлять свободные ресурсы

компании в более выгодные операции.

На практике часто возникает ситуация, когда платежи за отгруженную продукцию задерживаются либо происходит взаимозачет встречных платежей. В такой ситуации фактическая доходная часть бюджета

сокращается и, соответственно, в целях ликвидации

дефицита бюджета возникает необходимость оперативного пересмотра (оптимизации) бюджета.

Рекомендуется использовать подход к пересмотру

расходов бюджета, основанный на выработанной системе приоритетов финансирования (оплаты) текущих

расходов предприятия.

В качестве приоритетных рекомендуются следующие затраты (расходы) бюджета:

заработная плата работникам в расчете на производственную программу предприятия;

платежи во внебюджетные фонды;

затраты на закупку материалов, комплектующих и так далее, необходимых для выполнения производственной программы предприятия и для обеспечения функционирования производственных помещений и системы комплектации (инженерных сетей);

оплата потребляемой электроэнергии;

X