39. основные источники финансирования предприятия

39. основные источники финансирования предприятия

Финансовые ресурсы предпринимательской фирмы по своему происхождению делятся на собственные и заемные. Собственные финансовые ресурсы

формируются за счет внутренних и внешних источников.

В состав внутренних источников входят:

прибыль, остающаяся в распоряжении фирмы, которая распределяется решением органов управления;

амортизационные отчисления, которые представляют собой денежное выражение стоимости износа основных средств и нематериальных активов и являются внутренним источником финансирования как простого, так и расширенного воспроизводства.

В состав внешних источников входят:

дополнительная эмиссия ценных бумаг, посредством которой происходит увеличение акционерного капитала фирмы, а также привлечение дополнительного складочного капитала путем дополнительных взносов средств в уставный фонд;

безвозмездная финансовая помощь это могут быть бюджетные ассигнования на безвозвратной

основе, как правило, они выделяются для финансирования государственных заказов, отдельных общественно значимых инвестиционных программ или в качестве государственной поддержки предприятий, производство которых имеет общегосударственное значение;

безвозмездно передаваемые фирмам материальные и нематериальные активы, включаемые в состав их баланса;

4) заемные средства, к которым относятся:

а) кредиты банков;

б) заемные средства других предприятий и организаций;

в) средства от выпуска и продажи облигаций фирмы;

г) средства внебюджетных фондов;

д) бюджетные ассигнования на возвратной основе и др.

Привлечение заемных средств позволяет фирме ускорять оборачиваемость оборотных средств, увеличивать объемы совершаемых хозяйственных операций, сокращать незавершенное производство. Однако использование данного источника приводит к возникновению определенных проблем, связанных

с необходимостью последующего обслуживания принятых на себя долговых обязательств. До тех пор пека размер дополнительного дохода, обеспеченного привлечением заемных ресурсов, перекрывает затраты

по обслуживанию кредита, финансовое положение фирмы остается устойчивым.

При равенстве этих показателей возникает вопрос о целесообразности привлечения заемных источников формирования финансовых ресурсов как не обеспечивающих дополнительного дохода. В ситуации же, когда размер затрат по обслуживанию кредиторской задолженности превышает размер дополнительных доходов от ее использования, неизбежны ухудшение

финансовой ситуации, сокращение прибыли, дальнейшее возрастание задолженности, потеря финансовой самостоятельности фирма фактически начинает работать не на себя, а на своих кредиторов.

Финансовые ресурсы используются предпринимательскими фирмами в процессе производственной, инвестиционной и финансовой деятельности. Они

постоянно находятся в движении и в денежной форме пребывают лишь в виде остатков денежных средств на расчетных счетах в банках и в кассе фирмы.

Существует три точки зрения об экономической природе процента:

процент это часть стоимости прибавочного продукта, результат живого труда наемных работников (К. Марркс);

процент это результат чистой производительности капитала (П. Самуэльсон). Производство, базирующееся только на двух факторах труд и земля, менее эффективно, чем производство, базирующееся наТ?ех факторах труд,

земля и капитал. Следовательно, капитал обладает чистой производительностью, с его помощью производится дополнительное количество продукции, которую можно выразить в форме процентного дохода. Уровень этого дохода является критерием, который

позволяет выбрать различные варианты капитальных

■ вложений;

процент это форма вознаграждения человека

в будущем за сокращенное потребление в настоящем (М. Аллэ).

Все три точки зрения имеют право на существование, и все они дают комплексный подход к решению вопроса об экономической природе процента.

Процент можно рассматривать как абсолютную величину, т. е. денежную сумму дохода от заемного капитала, и как относительную величину, которую принято называть нормой процента.

Норма процента=абсолютная величина процента/абсолютная величина ссудного капитала х 100.

Процент цена капитала, которая выполняет важнейшие функции: .

определяет степень доходности заемного капитала;

перераспределяет часть доходов; регулирует процессы перелива капитала на макроэкономическом уровне;

выступает как форма страхования против риска обесценивания денег в условиях инфляции.

Рассмотрим, как корректируется валовая прибыль в процессе распределения. Валовая прибыль уменьшается на сумму:

доходов от долевого участия в деятельности других предприятий, находящихся в пределах Российского государства;

дивидендов, полученных по акциям, принадлежащим данному предприятию, а также с доходов по

государственным ценным бумагам РФ, субъектов

РФ и органов местного самоуправления*;

доходов от сдачи имущества в аренду и других видов использования имущества.

Затем валовая прибыль уменьшается на сумму прибыли:

от проведения массовых концертно-зрелищных мероприятий ;

от игорного бизнеса;

от посреднических операций и сделок.

Из валовой прибыли исключаются суммы прибыли, СО по которой установлены налоговые льготы. Оставшаяся после этих корректировок валовая прибыль является объектом налогообложения и именуется налогооблагаемой прибылью. С этой прибыли уплачивается в бюджет налог на прибыль. После уплаты налога

остается так называемая чистая прибыль.

Прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия, используется им самостоятельно и направляется на дальнейшее развитие предпринимательской деятельности.

Никакие органы не имеют права вмешиваться в процесс

использования чистой прибыли предприятия. Рыночные

условия хозяйствования определяют приоритетные направления собственной прибыли. Развитие конкуренции вызывает необходимость расширения производства, его совершенствования, удовлетворения материальных и социальных потребностей трудовых коллективов.