57. экономическая сущность оборотного капитала

57. экономическая сущность оборотного капитала

Оборотный капитал это капитал, инвестируемый фирмой, компанией в текущую деятельность на

период каждого операционного цикла. Иными словами, это средства фирмы, вложенные в текущие активы (оборотные средства). Оборотный капитал, как и основной капитал, выражает определенные производственные отношения, складывающиеся с развитием предпринимательства.

Оборотный капитал непосредственно участвует в создании новой стоимости, функционируя в процессе кругооборота всего капитала. Соотношение основного и оборотного капитала влияет на величину получаемой прибыли. Оборотный капитал обращается быстрее, чем основной капитал. Поэтому с увеличением доли оборотного капитала в общей сумме авансированного капитала время оборота всего капитала сокращается, увеличивается возможность роста новой стоимости, т. е. прибыли.

Оборотный капитал хозяйствующих субъектов, участвуя

в кругообороте средств рыночной экономики, представляет собой органически единый комплекс. Оборотный капитал это денежные средства, авансированные в оборотные производственные фонды

и фонды обращения, обеспечивающие как процесс производства, так и процесс обращения.

Оборотный капитал (оборотные средства) предприятия, участвуя в процессе производства и реализации

продукции, совершает непрерывный кругооборот. При этом средства переходят из сферы обращения в сферу

производства и обратно, принимая последовательно

форму фондов обращения и оборотных производственных фондов. Проходя последовательно три фазы,

оборотные средства меняют свою натурально-вещественную форму.

В первой фазе (Д Т) оборотные средства, имеющие первоначально форму денежных средств, пре-■ вращаются в производственные запасы, т. е. переходят из сферы обращения в сферу производства.

Во второй фазе (Т...П...Т) оборотные средства участвуют непосредственно в процессе производства и принимают форму незавершенного производства; полуфабрикатов и готовых изделий.

Третья' фаза кругооборота оборотных средств (Т — Д) совершается вновь в сфере обращения. В результате реализации готовой продукции оборотные средства принимают снова форму денежных средств.

Разница между поступившей денежной выручкой и первоначально затраченными денежными средствами (Д Д) определяет величину денежных накоплений фирмы. Таким образом, совершая полный кругооборот (Д Т...П...Т Д), оборотный капитал функционирует на всех стадиях параллельно во времени, что обеспечивает непрерывность процесса производства и обращения. Кругооборот оборотного капитала представляет собой органическое единство трех его фаз.

К оборотным производственным фондам относятся производственные запасы (сырье, материалы, топливо, тара, запасные части), незавершенное производство, расходы будущих периодов. Фонды обращения это готовая продукция, товары отгруженные, денежные средства, дебиторская задолженность и средства в прочих расчетах.

Для выбора адекватного стандарта стоимости бизнеса такой основной признак источник формирования дохода. Всего выделяется два источника формирования дохода при использовании предприятия:

доход от деятельности предприятия;

доход от распродажи активов предприятия. Соответственно этому выделяется два вида стоимости:

стоимость действующего предприятия. Эта стоимость, отражающая первый источник дохода, предполагает, что предприятие продолжает действовать и приносить прибыль; v

стоимость предприятия по активам. Эта стоимость, отражающая второй источник дохода, предполагает, что предприятие будет расформировано или ликвидировано, т. е. предприятие оценивается поэлементно.

Вот наиболее часто применяемые виды (стандарты)

стоимости, отражающие источники образования дохода:

обоснованная рыночная стоимость этот вид стоимости отражает оба подхода и соответствует максимуму из стоимостей, полученных двумя подходами;

инвестиционная стоимость это обоснованная стоимость предприятия для конкретного или предполагаемого владельца. Учитывает прирост прибыли от использования ноу-хау, планов реорганизации и другого предполагаемого владельца;

ликвидационная стоимость это обоснованная стоимость продажи активов предприятия за вычетом общей суммы обязательств и затрат на продажу. При оценке стоимости бизнеса следует учесть, что

сумма стоимостей всех отдельных пакетов акций (долей бизнеса) может равняться стоимости предприятия в целом, а может и отличаться от нее. В большинстве случаев сумма стоимостей отдельных пакетов (долей) меньше стоимости всего предприятия, если бы оно было приоб• ретено одним покупателем. Этот факт объясняется тем, что владение предприятием, оцениваемым как единое целое, сопряжено с иными правами и интересами.

размера дивидендов по акциям, размер дивидендов по которым уставом общества не определен, минимальный размер дивидендов по акциям разных типов.

В Положении о дивидендной политике устанавливают порядок определения минимальной доли

чистой прибыли общества, направляемой на выплату

дивидендов, и условия, при которых не выплачиваются или не полностью выплачиваются дивиденды по привилегированным акциям.

Обществу следует информировать акционеров и иных заинтересованных лиц о своей дивидендной политике, учитывая ее большое значение для принятия инвестиционных решений. В этих целях сведения о дивидендной политике и вносимых в нее изменениях рекомендуется публиковать в периодическом издании, а также размещать на веб-сайте общества в сети Интернет, если общество имеет W такую возможность.

Информация о принятии решения о выплате дивидендов должна быть достаточной для формирования точного представления о наличии условий для выплаты дивидендов, она должна отражать

реальное состояние общества. К формированию

искаженного представления об истинном положении дел в обществе может привести объявление

о выплате дивидендов при отсутствии для этого необходимых условий. Кроме того, к заблуждению относительно реального финансового положения

общества ведет объявление о выплате дивидендов по обыкновенным акциям при отсутствии у общества чистой прибыли за отчетный год, или

объявление о выплате дивидендов по привилегированным акциям, если для этого недостаточно

чистой прибыли.

CO