6. классификация ценных бумаг

6. классификация ценных бумаг

В теории и практике существует большое количество критериев, которые могут быть положены в основу

классификации ценных бумаг.

По происхождению ценные бумаги подразделяются на:

основные:

а) первичные ценные бумаги, основанные на активах (акции, облигации, векселя, закладные);

б) вторичные ценные бумаги, выпускаемые на основе первичных ценных бумаг (варранты, депозитарные расписки);

производные (фьючерсные контракты и свободно обращающиеся опционы).

По содержанию финансовых отношений различают:

долевые ценные бумаги (акции), выражающие отношения имущественного права;

долговые ценные бумаги (облигации), выражающие отношения займа.

По форме существования ценные бумаги могут быть:

в документарной форме, т. е. иметь бумажную форму;

в бездокументарной форме, т. е. существовать в виде бухгалтерских записей.

По видам эмитентов выделяют:

государственные ценные бумаги;

ценные бумаги субъектов РФ;

ценные бумаги хозяйствующих субъектов.

■ Данная классификация интересна с точки зрения

риска, который несут в себе ценные бумаги различных эмитентов.

Государственные ценные бумаги представлены в основном долговыми обязательствами и имеют наименьший уровень инвестиционного риска,.однако и уровень инвестиционного дохода по ним наиболее низкий. Путем изменения учетной ставки Центрального банка государство имеет возможность влиять на реальный уровень инвестиционного дохода по эмитированным ценным бумагам в периоды резких коле/баний конъюнктуры финансового рынка.

Уровень инвестиционных качеств ценных бумаг субъектов РФ в значительной степени определяется уровнем инвестиционной привлекательности соответствующих регионов, уровень риска по таким бумагам обычно также невысок, невысок и уровень дохода.

Ценные бумаги коммерческих организаций

являются достаточно рискованными, но при этом уровень доходности по ним обычно выше указанных ранее ценных бумаг. Поэтому в мировой практике инвестиционные качества этих ценных бумаг считаются достаточно высокими, однако в российских экономических условиях в связи с низкой эффективностью

хозяйственной деятельности большинства организаций ценные бумаги этих организаций обладают низкими инвестиционными качествами.

По способу формирования различают:

первичные (акция, облигация, вексель);

вторичные, или производные, ценные бумаги (варранты, опционы, финансовые фьючерсы).

По степени связи с конкретным владельцем

выделяют:

именные;

на предъявителя.

В связи со сложной процедурой оформления именных ценных бумаг и существованием контроля со стороны эмитента за их обращением эти ценные бумаги

обладают низкой ликвидностью и вызывают незначительный интерес со стороны инвесторов.

По периоду обращения ценные бумаги делятся на: 1} краткосрочные; 2) долгосрочные.

Период обращения краткосрочных ценных бумаг

определяет достаточно высокий уровень их ликвидности, для этого вида бумаг характерны относительно низкий уровень инвестиционного риска и незначительный уровень доходности. Для долгосрочных ценных бумаг характерен высокий уровень риска, но и значительный уровень инвестиционного дохода.

номики, территориями и странами, населением и государством и т. п.;

ценные бумаги являются связующим звеном между государственными, политическими, общественными институтами, с одной стороны, и совокупными экономическими отношениями с другой;

выпуск ценных бумаг источник привлечения и мобилизации дополнительного капитала предприятий;

9) введение различных видов ценных бумаг в финансово-денежный оборот позволяет без увеличения

денежной массы повысить мобильность финансовых ресурсов, сосредоточив их на наиболее важных участках производства, обращения.

Экономическая роль ценных бумаг зависит также от их разновидности:

экономическая роль денежных ценных бумаг

состоит в обеспечении непрерывности кругооборота промышленного, коммерческого и банковского капитала, бесперебойности бюджетных расходов, в ускорении процесса реализации товаров и услуг, т. е. в конечном счете в обеспечении процесса каждого индивидуального воспроизводства, предполагающего непрерывность притока денежного капитала к исходному пункту. Существование ценных бумаг позволяет банкам, частным корпорациям реализовать все временно высвобождающиеся на короткое время средства в качестве капитала;

экономическая роль капитальных ценных бумаг (акций, облигаций, инвестиционных сертификатов) заключается в том, что средства, полученные путем эмиссии и продажи этих ценных бумаг, предназначены для образования и увеличения капитала производственных предприятий.

Пространственные характеристики:

форма существования бумажная или безбумажная форма;

национальная принадлежность ценная бумага отечественная или иностранная:

территориальная принадлежность в каком регионе страны выпущена данная ценная бумага.

Рыночные характеристики:

тип актива, лежащего в основе данной ценной бумаги, или ее исходная основа (товар, деньги, совокупные активы фирмы и др.);

форма выпуска эмиссионная или неэмиссионная;

форма собственности и вид эмитента государство, корпорации, частные лица;

характер обращаемости свободно обращается на рынке или есть ограничения;

экономическая сущность с точки зрения вида прав, которые предоставляет ценная бумага;

уровень риска высокий, низкий и т. д.;

наличие дохода выплачивается ли по данной

ценной бумаге какой-то доход или нет;

форма вложения средств инвестируются ли

деньги в долг или для приобретения прав собственности.

Анализ характеристик ценных бумаг осуществляется с целью оценки инвестиционных качеств ценной бумаги. Чтобы получить комплексную оценку инвестиционной привлекательности ценной бумаги, предпринимательская фирма должна также получить сведения об отрасли, в которой осуществляет свою деятельность эмитент; о порядке эмиссии; выяснить, чем занимается эмитент; проанализировать основные показатели хозяйственной деятельности и финансового состояния эмитента и т. п. Такую информацию можно найти в проспекте эмиссии ценных бумаг, финансовой отчетности эмитента, биржевых бюллетенях и обзорах.