2.5. анализ состава, структуры и динамики актива баланса. система финансирования активов

2.5. анализ состава, структуры и динамики актива баланса. система финансирования активов

Общая структура актива бухгалтерского баланса характеризуется соотношением оборотных и внеоборотных активов, на значение которого в большей степени влияют специфические факторы ведения бизнеса: отраслевая принадлежность, масштабы деятельности, инфраструктура хозяйственных операций, особенности расчетных взаимоотношений с покупателями, поставщиками и т.д. Вместе с тем для поддержания производственно-финансовой стабильности организации необходимо соблюдение определенных условий финансирования имущественного комплекса, игнорирование которых может привести к негативным финансово-экономическим последствиям. В табл. 2.7 представлены типы финансирования активов, для чего значения итогов разделов бухгалтерского баланса отражены в виде показателей удельного веса в валюте баланса.

Вариант № 1 отражает абсолютно устойчивый тип финансовой ситуации, при которой собственный капитал полностью покрывает потребность организации в финансировании внеоборотных активов, а величина собственного оборотного капитала (собственный капитал плюс долгосрочные обязательства минус внеоборотные активы) с большим запасом финансовой прочности формирует оборотные активы. Доля собственных оборотных активов в их совокупной величи-

не составляет 60\% при нормативе 10\%

Г60+20-50.10 ї 50

Такой тип формирования активов создает высокий уровень защиты от финансовых рисков, но содержит и негативную составляющую — организация не использует возможности привлечения заемных средств для расширения масштабов финансирования деятельности. Таким образом, в данной финансовой ситуации может идти речь об упущенной выгоде.

Второй тип финансирования — вариант № 2 является оптимальным с точки зрения достаточности обеспечения внеоборотных активов и необходимой части оборотных активов за счет собственного капитала. В данном случае собственные средства, формирующие оборотные активы, составляют 20\% их общей величины

(»і!»=».,оо-2Ю .

I 50 ) .

В финансировании по третьему типу (вариант № 3) деятельность организации подвержена финансовым рискам в большей степени, поскольку собственный капитал не в полном объеме финансирует внеоборотные активы. Недостаток компенсируется долгосрочным заемным капиталом (долгосрочные обязательства, погашение которых будет производиться через относительно длительный период времени). В данной ситуации организация не имеет собственного оборотного капитала (40\% + 10\% — 50\% = 0), т.е. финансирование оборотных активов осуществляется исключительно за счет краткосрочных обязательств. Если при этом период оборота оборотных активов короче, чем средний период погашения краткосрочных обязательств, то организация может справиться с финансовой нестабильностью. Тогда за счет ускорения оборачиваемости оборотных активов в будущем (следствием чего станет рост их величины) появится возможность изменить соотношение между величиной краткосрочных обязательств и оборотных активов в пользу последних. При неблагоприятном сценарии развития событий (замедлении оборачиваемости оборотных активов в связи с сокращением объема продаж продукции) организация может оказаться в зоне повышенных финансовых рисков, присущих высокой доле краткосррчных заемных средств в составе совокупных пассивов.

Без принятия адекватных мер по укреплению финансовой устойчивости организация может оказаться в типичной кризисной финансовой ситуации, йтраженной в структуре бухгалтерского баланса варианта № 4. В данном случае неудовлетворительная структура финансовых источников отражается в значительной величине краткосрочных обязательств — 80\% и низком уровне собственного капитала — 20\%. С учетом структуры активов можно сказать, что у организации величина собственного капитала покрывает потребность в финансировании внеоборотных активов лишь на 40\% (20/50-100 = 40\%). Долгосрочные привлечения заемных средств отсутствуют, а величина собственных оборотных активов вообще отрицательная (20 + 0 50 = -30\% от валюты баланса). Финансирование 60\% потребности во внеоборотных активах осуществляется за счет краткосрочных заемных средств, что может обернуть-ся для организации финансовой катастрофой вплоть дабанкрот-« ства. Угроза банкротства в данной ситуации очевидна, поскольку срок оплаты краткосрочных обязательств (от нескольких дней до нескольких месяцев, но не более года) наступит быстрее, чем про| изойдет возмещение денежных средств, отвлеченных на приобреI тение внеоборотных активов (оно измеряется, как правило, года ми, но не менее 12 месяцев).

Для оценки качества активов необходим анализ следующих вза-> имосвязанных блоков:

анализ состава, структуры и динамики агрегированных (укрупненных) групп активов;

детальный анализ отдельных элементов внеоборотных и, оборотных активов, выявление излишнего накопления маі териальных активов, необоснованного отвлечения средств; 1

ранжирование (группировка) и оценка активов по степени | ликвидности; 1

расчет и оценка динамики показателей оборачиваемости (отдачи) активов в целом и их видов; j

оценка эффективности использования активов; 1

• факторный анализ эффективности использования активов. Анализ активбв организации по данным бухгалтерского балан]

са целесообразно проводить в соответствии со структурой табл. 2.8. I Она представляет собой аналитический баланс, отражающий глав-1 ные тенденции в динамике и структуре статей активов. Изучение информации осуществляется методами горизонтального (динамического) и вертикального (структурного) анализа. Для дальней'шей! детализации общей картины состава, структуры и динамики показателей в отдельности по разделу 1 «Внеоборотные активы» и разделу 2 «Оборотные активы» могут использоваться форматы таблиц, аналогичные приведенной.

Совокупная величина активов ОАО «Норд» на конец отчетного года составила 6880 тыс. руб., что на 1068 тыс. руб. (или на 18,38\%) больше, чем на начало года. Положительная динамика наблюдалась по итогам и первого, и второго разделов баланса. Вместе с тем более быстрыми темпами увеличились внеоборотные активы, сум-

ма которых на отчетную дату составила 3790 тыс. руб., что на 856 тыс. руб. больше, чем на начало года (темп роста составил 129,18\%). Также возросли оборотные активы (на 212 тыс. руб.), но несколько меньшими темпами (на 7,37\%). По данным табл. 2.10 можно сделать вывод, что структура активов несколько ухудшилась, так как произошло снижение удельного веса оборотных активов на 4,61\%.

Наряду с показателями актива бухгалтерского баланса для структурно-динамического анализа внеоборотных активов привлекаются такие источники информации, как Приложение к балансу (форма № 5), а также аналитические данных .бухгалтерского учета.

Как видно из табл. 2.8, за отчетный период общая величина внеоборотных активов ОАО «Норд» существенно возросла, что обусловлено значительным ростом вложений в производственную базу: основные средства возросли на 105 тыс. руб. и составили на отчетную дату 2300 тыс. руб., незавершенные капитальные вложения увеличились на 645 тыс. руб. и составили на отчетную дату-1376 тыс. руб. Это говорит о том, что организация развивает производственную мощность, имея для этого достаточно собственных средств в виде нераспределенной прибыли, рассчитывая на окупа-' емость долгосрочных затрат. Динамика структуры внеоборотных^ активов отражает рост их доли в общей величине активов органи-; зации (на 4,61\%). Так как внеоборотные активы медленнее, чем] оборотные, приносят доход на каждый рубль произведенных в них] вложений, то в отчетном периоде рост их доли в общей величине! имущества организации, скорее всего, привел к замедлению обо-1 рачиваемости всех активов. Но следует заметить, что в последующие периоды наращение доходов, основой которых является рост объемов производства и реализации продукции, позволит компенсировать произведенные в данном отчетном году капитальные затраты и получить дополнительную прибыль. },

Более детальный анализ состава, структуры и динамики внеобо-| ротных активов представлен в плаве 6, которая посвящена иссле-' дованию отчетных данных Приложения к балансу по форме № 5. І