Анализ отчета о движении денежных средств
Анализ отчета о движении денежных средств
Отчет о движении денежных средств (далее ОДДС) основной источник информации для анализа денежных потоков. Анализ отчета о движении денежных средств позволяет существенно углубить и скорректировать выводы относительно ликвидности и платежеспособности организации, ее будущего финансового потенциала, полученные предварительно на основе статичных показателей в ходе традиционного финансового анализа.
Основная цель ОДДС состоит в представлении информации об изменениях в денежных средствах и их эквивалентах для характеристики способности организации генерировать денежные средства. Денежные потоки организации классифицируются в разрезе текущей, инвестиционной и финансовой деятельности. Структура ОДДС представлена в табл. 4.1.
Таблица 4.1
Структура отчета о денежных потоках
Итог раздела I: чистый приток (+) / отток (-) денежных средств от операционной (текущей) деятельности предприятия.
Итог раздела II: чистый приток (+)/отток(-) денежных средств от инвестиционной деятельности предприятия.
Итог раздела III: чистый приток (+) / отток (-) денежных средств от финансовой деятельности предприятия.
Изменение величины денежных средств (стр. 1 +/стр. 2 +/стр. 3).
Величина денежных средств на начало отчетного периода.
Величина денежных средств на конец отчетного периода (стр. 4 + стр. 5).
171
Структура отчета о движении денежных средств
Методическая база по составлению отчета о движении денежных
на России от 22 июля 2003 г. № 67н «О формах бухгалтерской отчетности организаций». Отчет о движении денежных средств представлен в виде формы № 4 годовой бухгалтерской отчетности.
Под денежнъши средствами понимают остаток денежных средств и денежных эквивалентов на расчетных, валютных и специальных банковских счетах, в кассе.
Эквиваленты денежных средств краткосрочные, высоколиквидные вложения, легко обратимые в определенную сумму денежных средств и подвергающиеся незначительному риску изменения ценности, со сроком размещения обычно не более трех месяцев (а также овердрафтное кредитование).
Денежные потоки это приток и отток денежных средств и их эквивалентов.
Текущая деятельность основная, приносящая доход, и прочая деятельность, кроме инвестиционной и финансовой.
Инвестиционная деятельность приобретение и реализация долгосрочных активов и других инвестиций, не относящихся к денежным эквивалентам.
Финансовая деятельность деятельность, которая приводит к изменениям в размере и составе собственного и заемного капитала организации (без учета овердрафтного кредитования).
В международной практике используются различные подходы к составлению ОДДС, о чем свидетельствует табл. 4.2.
При всем многообразии подходов в международной практике общепризнанно самой высокой аналитической ценностью обладает ОДДС, составленный по Международному стандарту финансовой отчетности № 7 (МСФО 7) и американскому стандарту SFAS № 95. В связи с этим европейские компании, участвующие в торгах на международных фондовых биржах, обязаны публиковать ОДДС в составе годового отчета не в соответствии со своими национальными стандартами (например, в Германии HFA 1/1995, в Австрии UFG, в Швейцарии FER 6, в Великобритании FRS 1), а согласно МСФО 7 или SFAS № 95.
В настоящее время существуют два основных подхода к определению величины чистого денежного потока от текущей деятельности (далее ЧДТП). В зарубежной практике данный показатель получил широкую известность как Cash Flow from Operation или, сокращенно, СИЮ. Первый из них заключается в расчете ЧДПТ из учетных записей организации, когда используются данные об обороте на счетах денежных средств и не привлекаются данные финансовых форм отчетности (баланса и от172
Показатели | SFAS № 95 США | IAS7 МСФ07 | HFA1/1995 Германия | OFG Австрия | FER6 Швейцария | FRS 1 Велико\% британия | Особ\% щение зэру\% бежного опыта | Форма № 4 Россия |
5. Дивиденды выплаченные относятся к деятельности: | ||||||||
текущей инвестиционной финансовой | X | X | X | X | XX | X | ||
Указывать отдельно | Да | Да | Нет | Да | Нет | Да | Да | |
6. Перечисление налогов (на прибыль/ доходы) относится кдеятельности: | ||||||||
текущей инвестиционной финансовой | X X | X X | X X | X X | ||||
Указывать отдельно Не определено стандартом | Да | Да | Нет | Да | X | Да3 | Да | |
7. Неденежные операции: | ||||||||
Расчет указывать отдельно в приложении | X | X | X | X | X | |||
Не определено стандартом | X | X | X | |||||
8. Результаты чрезвычайных событий относятся кдеятельности: | ||||||||
текущей инвестиционной финансовой | XX X | XX X | XX X | XX X | XX X | |||
Указывать отдельно Не определено стандартом | Нет X | Да | Нет X | Да | X | X | ||
9. При выборе организацией прямого метода расчета ЧДПТ (раздел 1) требуется отдельно пересчитать чистую прибыль (убыток) в ЧДПТ | Да | Нет | Нет | Да | Нет | |||
Не определено стандартом | X | X |
Примечания. ЧДПТ чистый денежный поток от текущей деятельности. Проценты, полученные по краткосрочным финансовым вложениям.
2 Проценты, полученные по долгосрочным финансовым вложениям.
3 Указывается отдельно от текущей, инвестиционной и финансовой деятельности.
чета о прибылях и убытках). Второй подход состоит, напротив, в привлечении для расчета ЧДПТ таких финансовых форм. Следовательно, в первом случае уместно говорить о первичном характере расчета ЧДПТ, а во втором о производном (вторичном). Вместе с тем в практике анализа денежных потоков используются два основных алгоритма расчета ЧДПТ -на базе баланса и отчета о прибылях и убытках. В соответствии с первым величина ЧДПТ определяется путем корректировки статей отчета о прибылях и убытках, в том числе продаж и себестоимости продаж с учетом изменений в течение периода в запасах, операционной дебиторской и кредиторской задолженностей, а также других неденежных статей. Следовательно, такой метод следует назвать производным прямым.
В соответствии со вторым алгоритмом при расчете ЧДПТ величина чистой прибыли (убытка) корректируется на сумму операций неденежного характера, связанных с выбытием долгосрочных активов, и на величину изменения оборотных активов и текущих пассивов. Этот метод принято считать производным косвенным. Таким образом, сегодня существуют три основных метода расчета чистого денежного потока от текущей деятельности (ЧДПТ): первичный прямой, производный прямой и производный косвенный. Однако применение производного прямого метода в России затруднительно, так как в отчете о прибылях и убытках отражается нетто-выручка (очищенная от НДС), в то время как в балансе дебиторская задолженность контрагентов включает причитающийся к уплате от покупателей НДС.
С учетом этого на практике наибольшее распространение получили два метода: прямой (первичный) и косвенный.
Чистые денежные потоки от инвестиционной и финансовой деятельности рассчитываются только прямым методом.
ОДДС позволяет получить информацию:
о способности организации получить прирост денежных средств в ходе своей деятельности;
способности организации сейчас и в перспективе отвечать по сво им финансовым обязательствам, платить дивиденды и оставаться кредитоспособной;
возможных расхождениях между величиной годовой чистой прибы ли/убытка и реальным чистым денежным потоком по основной (те кущей) хозяйственной деятельности и причинах этого несоответствия;
влиянии на финансовое состояние организации ее инвестицион ных и финансовых операций, связанных и не связанных с движе нием денежных средств;
воздействии на будущее финансовое состояние организации при нятых в прошлые периоды решений в области инвестиций и фи нансирования;
175
• величине предполагаемой потребности во внешнем финансировании.
Несмотря на полезность структуризации денежных потоков по трем областям деятельности (текущей, инвестиционной и финансовой), как, например, в соответствии с МСФО 7, не меньший интерес для анализа денежных потоков представляет информация о внутренних и внешних источниках финансирования организации и направлениях использования ее финансовых средств.
Внешние источники финансирования рост величины собственного капитала (в первую очередь уставного) и заемного (прежде всего общей суммы кредитов и займов). Снижение же величины собственного и заемного капитала можно, соответственно, считать внешним использованием денежных средств.
К внутренним финансовым источникам относятся денежные средства на начало отчетного периода, притоки денежных средств от инвестиционной деятельности, выручка от продажи (т.е. дезинвестиции) внеоборотных активов, ценных бумаг и иных долгосрочных финансовых вложений, в том числе доходы от таких вложений, и т. д. и чистый денежный поток от текущей деятельности (ЧДПТ). Последний является основным источником самофинансирования организации и поэтому
сирования любого хозяйствующего субъекта.
Рассчитывая ЧДПТ косвенным методом, можно выделить две его составляющие: активное самофинансирование и скрытое финансирование.
Направления инвестиций (дезинвестиций) организации. Под активным самофинансированием понимается использование прежде всего собственных средств (чистой прибыли и амортизационных отчислений), а под скрытыми финансовыми источниками те, которые могут быть на определенном отрезке времени приравнены к собственным, например изменение величины собственного оборотного капитала, доходы будущих периодов.
Изменение величины собственного оборотного капитала как основного скрытого финансового источника можно рассчитать как суммарную величину изменения размера оборотных активов и кредиторской задолженности.
Рост величины оборотных активов (материальных оборотных активов и дебиторской задолженности) считают инвестиционными вложениями (инвестициями), а ее снижение напротив, дезинвестициями (табл. 4.3).
176
Увеличение кредиторской задолженности, в том числе авансов полученных, принято называть финансированием, а ее снижение -соответственно дефинансированием (табл. 4.4).
4.4
Источники финансирования и виды дефинансирования организации
Дефинансирование | Финансирование |
Уменьшение кредиторской задолженности по поставкам продукции, товаров и услугам | Увеличение кредиторской задолженности по поставкам продукции, товаров и услугам |
Уменьшение авансов полученных | Увеличение авансов полученных |
Тогда величину скрытых финансовых источников можно рассчитать
ций и финансирования и всех денежных оттоков в виде инвестиций в текущие активы и дефинансирования.
177
Для формирования развернутой информации о состоянии и движении денежных средств организации может использоваться следующий аналитический отчет (табл. 4.5).
№ строки | Показатели | Источники И направл ения использования денежных средств организации | Приток денежных средств | Отток денежных средств |
1 | 2 3 4 5 | |||
Денежные потоки по текущей деятельности | ||||
а) Основные виды оттоков денежных средств (выплаты по счетам поставщиков и подрядчиков, авансы выданные, выплата зарплаты, выплаченные проценты, дивиденды и т.д.); б) Прочие выпл аты в ходе обычной текущей деятельности | м | |||
3 | Налоговые платежи в бюджет | И | ||
4 | Величина валового денежного потока (ВДП) по обычной текущей деятельности | Расчетно | x | (х) |
5 | Величина чистого денежного потока (ЧДП) по обычной текущей деятельности | Расчетно: ВП-ВО | чпдс | чодс |
6 | Чистый денежный поток по чрезвычайной текущей деятельности | x | ||
: а) Переоценка валюты; б) прочее | и | |||
8 | Величина чистого денежного потока по текущей деятельности (ЧДПТ) | Расчетно: стр. 5 + стр. 6 + стр. 7 | x | (х) |
Денежные потоки по инвестиционной деятельности | ||||
9 | Внутренние источники денежных средств, в том числе | Расчетно: стр. 10а + стр. 1 Об | ||
10 | а) Выручка от реализации активов долгосрочного характера использования; б) прочее | |||
11 | Внутреннее финансирование организации | Расчетно: стр. 8 + стр. 9 + стр. 34 | ||
12 | Внутреннее использование денежных средств, в том числе | Расчетно: стр. 1 3а +стр.1 36 | ||
13 | а) Приобретение активов долгосрочного характера использования; б) прочее | |||
14 | Величина валового денежного потока по обычной инвестиционной деятельности | Расчетно | x | (х) |
1516 | Величина чистого денежного потока по обычной инвестиционной деятельности Чистый денежный поток по чрезвычайной инвестиционной деятельности |
Обсуждение Анализ финансовой отчетностиКомментарии, рецензии и отзывы Анализ отчета о движении денежных средств: Анализ финансовой отчетности, О.В. Ефимова, 2009 читать онлайн, скачать pdf, djvu, fb2 скачать на телефон В учебном пособии показана роль финансовой отчетности в формировании информации, необходимой для принятия стратегических и тактических управленческих решений. Определены требования к финансовой отчетности, которые предъявляются разными пользователями...
|