4.5.2. взаимосвязь чистой прибыли и движения денежных средств

4.5.2. взаимосвязь чистой прибыли и движения денежных средств

После проведения структурного анализа движения денежных средств необходимо установить взаимосвязь полученной предприятием за отчетный период чистой прибыли и изменения остатка денежных средств.

Оценка финансовых результатов должна быть согласована с общей оценкой финансового состояния предприятия, которое в большей мере зависит не только от размеров прибыли, но также от способности предприятия своевременно погашать свои долги, т.е. от ликвидности активов. Последняя обусловлена денежным оборотом предприятия, выражающимся в потоке денежных платежей, проходящих через расчетный и другие счета предприятия. Поэтому высокая эффективность хозяйственной деятельности, устойчивое финансовое состояние будут достигнуты лишь при одновременном контроле за движением прибыли, оборотного капитала и денежных средств.

В отчете в прибылях и убытках может быть показана значительная величина прибыли, в результате чего оценка рентабельности будет высокой, хотя в то же время предприятие может нуждаться в дополнительных денежных средствах для своего функционирования. И наоборот, прибыль может быть незначительной, а финансовое состояние предприятия — вполне устойчивым. Отраженные в отчетности предприятия данные о формировании прибыли не дают полного представления о движении денежных средств. На пример, не совпадает величина балансовой прибыли, показанная в форме № 2 отчета о прибылях и убытках, с величиной изменения денежных средств в балансе. Прибыль является лишь одним из факторов ликвидности

предприятия. Другими источниками являются: кредиты, займы, эмиссия ценных бумаг, вклады учредителей в уставный капитал и т.п.

Поэтому в настоящее время возрастает значимость отчета о движении денежных средств как инструмента анализа финансового состояния предприятия. Такой подход позволяет более объективно оценить ликвидность предприятия исходя из того, что при составлении прочих форм отчетности используется метод начисления, предполагающий отражение доходов и расходов независимо от того, получены или уплачены соответствующие денежные суммы.

Отчет о движении денежных средств это отчет об изменениях финансового состояния, произошедших как результат потока денежных средств. Отчет дает возможность спрогнозировать будущие поступления денежных средств, проанализировать способность предприятия погасить свою краткосрочную задолженность и выплатить дивиденды, выявить необходимость привлечения дополнительных финансовых ресурсов.

У руководителей предприятий часто возникает вопрос: в какие денежные средства воплощена прибыль и какие факторы обусловливают отличие величины прибыли от суммы притока денежных средств за период?

Ответ на данный вопрос можно получить с помощью использования

модели бухгалтерского баланса:

(4.35)

,

где F' — внеоборотные активы (в части основных средств, нематериаль-

ных активов и доходных вложений в материальные ценности — по первоначальной или восстановительной стоимости); А — износ амортизируемых внеоборотных активов (величины F' и А в части основных средств, нематериальных активов и доходных вложений в материальные ценности содержатся в форме № 5 «Приложение к бухгалтерскому балансу»; величина F' в части незавершенного строительства, долгосрочных финансовых вложений и прочих внеоборотных активов содержится в форме

№ 1 «Бухгалтерский баланс»); — запасы (в том числе не принятый к

возмещению НДС по приобретенным ценностям); d—денежные средства;  —дебиторская задолженность и краткосрочные финансовые вложения;  — капитал и резервы;  — кредиты и займы (долгосрочные и краткосрочные);  — кредиторская задолженность и прочие обязательства и пассивы.

Преобразуем балансовую модель (4.35) таким образом, чтобы в левой части равенства остались только денежные средства:

,

(4.36)

и рассмотрим приращение (изменение) остатка денежных средств за отчетный период:

(4.37)

,

Прирост капитала и резервов АСС можно представить в виде суммы

чистой прибыли отчетного года Рч и изменения капитала и резервов за счет прочих факторов (не связанных с получением прибыли) ∆СС:

.

(4.38)

Величина складывается из изменений за отчетный период уставного

капитала, добавочного капитала, резервного капитала.

С учетом выражения (4.38) изменение остатка денежных средств будет вычисляться следующим образом:

(4.39)

.

Это и есть взаимосвязь изменения остатков денежных средств за

отчетный период и чистой прибыли.

Из формулы (4.39) следует общее правило: для того чтобы получить изменение остатка денежных средств за отчетный период, к чистой прибыли, необходимо прибавить изменение капитала и резервов за счет прочих факторов (не связанных с получением прибыли) , изменение кредитов и займов , изменение кредиторской задолженности и прочих обязательств и пассивов , изменение износа амортизируемых внеоборотных активов  и вычесть изменение внеоборотных активов (по первоначальной или восстановительной стоимости) , изменение запасов

, изменение дебиторской задолженности и краткосрочных финансовых вложений . При этом следует иметь в виду, что изменения за отчетный период , , , , , , Д могут быть как положительными, так и отрицательными; при вычитании они соответственно меняют знак на противоположный.

Формула (4.39) может быть использована также и для случая, когда предприятие в отчетном периоде понесло убытки. При этом символ Рч означает непокрытый убыток отчетного периода и является отрицательной величиной.

Формула (4.39) может быть преобразована следующим образом:

.

(4.40)

В левой части формулы (4.40) отражена разница изменения остатка

денежных средств и чистой прибыли, в правой факторы, влияющие на возникновение этой разницы. Условно факторы можно разделить на положительные (, , , ) и отрицательные (). Смысл этих характеристик следующий. Факторы , , , являются положительными, поскольку они способствуют увеличению разницы (), если изменения положительны. Факторы  являются отрицательными, поскольку они способствуют уменьшению разницы () если изменения положительны. Результаты факторного анализа разности изменения денежных средств и чистой прибыли оформляются в виде табл. 4.15.

На основе табл. 4.15 определяются положительные и отрицательные факторы, оказавшие наибольшее влияние на разницу изменения остатков денежных средств и чистой прибыли, а также изучается динамика факторных влияний по сравнению с предыдущим периодом.

Общее изменение остатка денежных средств можно разложить на частные изменения денежных средств за счет текущей, инвес тиционной и финансовой деятельности. Для этого необходимы дополнительные данные и определенные предположения. Дополнительные данные включают в себя:

прибыль от реализации внеоборотных активов и сальдо дивидендов и процентов, полученных по долгосрочным финансовым вложениям, и дивидендов и процентов, выплаченных по выпушенным долгосрочным ценным бумагам. Обозначим сумму указанных величин Ринв;

поступления в связи с выпуском долгосрочных ценных бумаг. Поскольку в данном случае привлечение денежных средств рассматривается как долгосрочный заем, обозначим его . Если в отчетном периоде имело место погашение ранее выпущенных ценных бумаг, то будем считать, что расходы денежных средств, связанные с погашением, учтены в величине

;

Рфин);

прибыль от реализации краткосрочных ценных бумаг (обозначение

изменение за отчетный период величины краткосрочных финансовых

вложений (обозначение ).

Предположения заключаются в следующем:

проданные внеоборотные активы полностью оплачены по 

купателями в отчетном периоде;

приобретенные внеоборотные активы полностью оплачены поставщикам в отчетном периоде;

начисленные к получению и выплате дивиденды и проценты полностью получены и выплачены в отчетном периоде;

реализованные краткосрочные ценные бумаги полностью оплачены покупателями в отчетном периоде;

приобретенные краткосрочные ценные бумаги полностью оплачены продавцам в отчетном периоде.

При наличии указанной информации и выполнении перечисленных предположений можем разделить общее изменение денежных средств на частные за счет текущей, инвестиционной и финансовой деятельности, что

выражается в следующих формулах:

; (4.41)

;

(4.42)

; (4.43)

,

(4.44)

где величина в выражении (4.41) показывает изменение только дебиторской задолженности (без краткосрочных финансовых вложений).

В каждом из выражений (4.41-4.43) прослеживается взаимосвязь частного изменения денежных средств за счет текущей, ин вестиционной и финансовой деятельности и соответствующего ему финансового результата (прибыли).