Глава 3 профессиональные участники рынка ценных бумаг

Глава 3 профессиональные участники рынка ценных бумаг

3.1. Признаки классификации

профессиональных участников рынка ценных бумаг

Основными действующими лицами на рынке ценных бумаг являются эмитенты, выпускающие ценные бумаги, а также инвесторы, эти бумаги приобретающие. Первые аккумулируют финансовые и иные средства, предлагая за это некоторый эквивалент в виде определенного набора имущественных прав, вторые же приобретают такие права и выплачивают занихизвестную компенсацию. Так акционерное общество (эмитент), размещая собственные акции, стремится привлечь дополнительный капитал. Приобретатель акции, уплачивая за нее акционерному обществу искомый капитал, имеет имущественный интерес, выражающийся в намерении не только возвратить эквивалент вложенным средствам, но и получить от этого определенную выгоду.

Повышению оборотоспособности ценных бумаг, созданию условий наиболее эффективного взаимодействия между эмитентом и инвестором призваны способствовать' различного рода цосредники. Те из них, которые занимаются обеспечением встречного движения ценных бумаг и соответствующих им капиталов в качестве основного и (или) исключительного вида деятельности, т.е. профессионально, называются профессиональными участниками рынка ценных бумаг. Основные особенности создания и деятельности профессиональных участников, а также их признаки отражены в Законе о рынке ценных бумаг.

Во-первых, таковыми могут быть только либо юридические лица, либо граждане, зарегистрированные в качестве индивидуальных предпринимателей, во-вторых, соответствующие лица должны осуществлять виды деятельности, указанные в Законе о рынке ценных бумаг. Среди этих видов деятельности Законом определены следующие: брокерская, дилерская, деятельность по управлению ценными бумагами, :Клиринговая, депозитарная, деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг. В зависимости от вида деятельности Закон в ряде случаев предъявляет специфические требования к самому субъекту, его осуществляющему, устанавливая, например, в какой организационно-правовой форме должен быть создан профессиональный участник — юридическое лицо, может ли он заниматься коммерческой деятельностью и т.д.

В законодательстве, а также в нормативных актах устанавливаются ограничения на совмещение различных видов деятельности на рынке ценных бумаг. Не допускается, например, совмещать с другими видами указанной деятельности профессиональное ведение реестра.

Классификация профессиональных участников может быть проведена по различным признакам. В зависимости от специфики основного предмета деятельности можно выделить три группы.

К первой — относятся участники, основным предметом деятельности которых является посредничество в совершении сделок с ценными бумагами. Это брокеры, дилеры, организаторы торговли.

Следующая группа профессиональных участников призвана преимущественно способствовать исполнению сделок с ценными бумагами. Это депозитарии, клиринговые организации, реестродержатели.

К третьей группе относятся доверительные управляющие, которые содействуют реализации прав, удостоверенных ценной бумагой.

Очевидно, что отнесение названных участников к той или иной группе является весьма условным, поскольку предметы деятельности у различных участников могут сочетаться.

Необходимо отличать профессиональных участников рынка ценных бумаг от иных посредников, осуществляющих на нем свою деятельность. Так, непрофессиональным посредником может являться товарная биржа, поскольку с ее участием реализуются такие ценные бумаги, как коносамент (ст. 6 Закона РФ от 20 февраля 1992 г. № 2383-1 «О товарных биржах и биржевой торговле»), В качестве непрофессионального посредника могут выступать также банки при совершении операций по инкассированию векселей и некоторых других ценных бумаг (ст. 5, 6 Закона РФот2декабря 1990г.№395-1 «О банках и банковской деятельности»).

Отличие профессиональных участников от иных посредников на рынке ценных бумаг состоит в том, что первые осуществляют операции с ценными бумагами в качестве основного и исключительного вида деятельности. Кроме того, профессиональными, а следовательно, специально лицензируемыми,' являются только те виды деятельности, которые подпадают под признаки, указанные в Законе о рынке ценных бумаг (ст. 3—11). Поэтому не всякая предпринимательская деятельность на рынке ценных бумаг является профессиональной в смысле названного Закона. Так, едва ли можно отнести к такой деятельности приобретение коммерческой организацией ценных бумаг, например, векселей, коносаментов или акций, и их последующую перепродажу с целью получения прибыли. Однако, если та же организация осуществит эту операцию в интересах третьих лиц по договору комиссии или поручения (брокерская деятельность), или же как дилер, то при определенных условиях она может быть привлечена к ответственности за осуществление предпринимательской профессиональной деятельности участника без необходимой лицензии, так как лицензирование на рынке ценных бумаг осуществляется только в отношении профессиональной деятельности.