Глава 5 учет государственных и корпоративных ценных бумаг

Глава 5 учет государственных и корпоративных ценных бумаг

5.1. Сущность облигации

и ее основные характеристики

Облигация, также именуемая бондом (от англ. bonds), — это ценная бумага с низким риском убытка, приносящая низкий доход. Если облигация выпущена надежной, платежеспособной компанией или государством, то инвестор гарантированно получит обратно уплаченную за нее сумму и сверх нее — оговоренный процент. Но риск невыплаты долга по облигации, хоть и очень небольшой, все же есть. Риска нет только для гарантированного государством депозита в банке.

Облигация — это документ, вид ценной бумаги, содержащий обязательство эмитента выплатить ее владельцу номинальную стоимость по окончании установленного срока, а до истечения срока =~ периодически выплачивать определенную сумму процента.

Облигации выпускаются государством, местными органами власти или компаниями в форме ценных бумаг с фиксированной или переменной процентной ставкой. Большая часть облигаций не имеет обеспечения и не дает права на участие в управлении компанией. Выпуск облигаций для компаний — это получение кредита в обход банка. Компании прибегают к займам через облигации, когда им нужна крупная сумма, без залога и на более длительный период, чем позволяет банковский кредит. Держатели облигаций получают больший процент, чем получали бы по банковскому депозиту, так как между ними й заемщиками нет банка-посредника (который выплачивает вкладчикам меньший процент, чем получает от заемщиков, естественно).

К.основным характеристикам облигации относятся:

номинальная стоимость;

срок обращения;

купонная ставка.

Номинальная стоимость — основная сумма долга, которая подлежит возмещению при наступлении срока погашения облигации и служащая основой для определения других характеристик облигации, таких как купонная ставка или размер дисконта.

Срок обращения — период от даты выпуска до даты погашения, при наступлении которой владельцу облигации выплачивается номинальная стоимость — цена погашения. Существуют различные типы схем погашения. Наиболее общим типом является полное погашение к определенному сроку. Далее различаются погашение сериями — выплата частями в соответствии с графиком всей суммы основного долга в течение срока обращения облигаций и погашение постепенно возрастающими взносами — часть суммы погашается в течение срока обращения облигации, остаток — в дату погашения. Облигации могут также выпускаться в бессрочной форме, в таком случае условия выпуска предполагают право эмитента выкупить облигации' в любой момент времени.

Купонная ставка — отношение регулярно выплачиваемого владельцу облигации купонного дохода к номинальной стоимости облигации. Регулярный доход может выражаться фиксированной процентной ставкой или плавающей процентной ставкой.

Облигации могут быть выпущены либо в виде ценных бумаг на предъявителя, либо в виде именных ценных бумаг, владельцы которых регистрируются, а права собственности учитываются в специальной книге учета или компьютерной базе данных, называемой реестром, ведение которого осуществляет эмитент либо специализированная организация. Привлечение дополнительного капитала на неопределенный период времени путем выпуска компанией акций является альтернативой выпуску компанией долговых ценных бумаг.

Сравнительная характеристика облигаций и акций. Облигация — это долг — ее держатель не становится совладельцем компании, выпустившей эту облигацию, как держатель акции. Он становится кредитором.

На облигации указано точно, сколько ее держатель получит по истечении срока ее обращения и сколько он будет получать в течение-этого срока. У акций же нет фиксированной номинальной цены, только постоянно изменяющаяся рыночная, и они не гарантируют фиксированный периодический доход.

Из дохода компании проценты по облигациям выплачиваются в первую очередь. И только потом выплачиваются дивиденды по акциям — если осталось из чего выплачивать и принято такое решение. Тот же порядок выплат происходит при ликвидации (банкротстве) компании. .

. Покупатель облигаций выбираёт-надежность и предсказуемость. Облигации обычно имеют строгое расписание выплат процентов ■я определенную дату погашения, что позволяет инвестору достаточно точно планировать свои доходы. При формировании инвестиционного портфеля, состоящего из различных видов ценных бумаг, облигации обычно используют для максимальной защиты основной суммы инвестиций. Облигации — это хороший инструмент для накопительного инвестирования, когда инвестор постепенно копит деньги, например, для будущего обучения детей, покупки дома или для обеспечения дополнительного пенсионного капитала.

Виды облигаций. На рынке ценных бумаг представленьгразлич-ные виды облигаций. Облигации с подстилкой — облигации с высокой купонной ставкой и умеренной премией при продаже. Они подлежат обратной покупке, если их цена опускается ниже уровня цены, по которой могут быть проданы сравнимые по характеристикам ценные бумаги, не обладающие правом обратной покупки. Эти облигации с высокой купонной ставкой предоставляют инвестору защиту на случай снижающейся конъюнктуры.

Облигации с правом досрочного выкупа — облигации, которые могут быть выкуплены эмитентом до наступления срока погашения по заранее оговоренной цене.

Облигации участия. — дающие, сверх процентного дохода, право на участие в распределении прибыли компании, их выпустившей.

Облигации с полным купоном — облигации с доходом по купону, равным текущей.рыночной ставке, и соответственно продаваемые по номиналу.