1.3. анализ финансовой устойчивости и финансовой прочности организации

1.3. анализ финансовой устойчивости и финансовой прочности организации

Финансовая устойчивость коммерческой организации имеет решающее значение для ее развития. Организации, неустойчивые в финансовом отношении, быстро разоряются и прекращают свою хозяйственную деятельность. Финансово устойчивые организации, наоборот, имеют перспективу развития, роста хозяйственной деятельности. В этом случае, конечно, важно наличие умелого управления организацией, осуществление постоянного контроля за доходами и расходами, обеспечение высокой эффективности хозяйственных мероприятий.

Оценку финансовой устойчивости организации принято давать на основе следующих показателей:

финансовая автономность организации;

финансовая стабильность организации;

финансовая маневренность организации;

обеспеченность собственными оборотными средствами;

рациональность структуры средств организации;

финансовая прочность организации.

Эти показатели являются универсальными для различных организаций (крупных и мелких, имеющих собственное производство и не имеющих его и т. д.) и определяются как относительные с помощью соответствующих коэффициентов.

Сопоставление их по данным за отчетный и предшествующий годы показывает их динамику и тенденции экономического развития организации, ее финансового состояния.

Одной из важнейших характеристик финансового положения организации является ее финансовая независимость от заемных средств, финансовая автономность. Ее показателем является коэффициент автономии (Ка), равный отношению собственного капитала к общей стоимости имущества (активов) на начало и конец года. Нормативное значение Кл > 0,5. Это означает, что все обязательства организации могут быть покрыты ее собственными средствами. Рост Кз свидетельствует об увеличении финансовой независимости системы, о ее привлекательности как коммерческого партнера.

Ка дополняется коэффициентом соотношения заемных и собственных средств, который равен отношению величины обязательств организации к величине ее собственных средств (гСз/с). Коэффициент Кз/с должен быть < 1, т. е. положительной тенденцией здесь надо считать уменьшение соотношения з/с.

Чтобы сохранить финансовую стабильность системы, К1/с должен быть ограничен сверху значением отношения стоимости мобильных средств организации к стоимости иммобилизованных средств, т. е. отношением оборотных и внеоборотных активов. Это отношение должно быть в пределах единицы.

Весьма существенной характеристикой финансового состояния организации является коэффициент маневренности (KJ, равный отношению собственных оборотных средств к общей величине источников собственных средств. Этот коэффициент определяет, какая часть собственных средств может находиться в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать этими средствами. Нормативное значение $L > 0,5. Если Ks < 0,5, то это свидетельствует об ухудшении финансового состояния хозяйственной организации.

Одним из главных относительных показателей финансового состояния организации является коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными источниками финансирования (гСо). Он равен отношению величины собственных источников финансирования к стоимости запасов и затрат (К0 = СИФ/ЗиЗ). Нормативное значение Ко = 0,6—0,8.

Структуру средств организации характеризует коэффициент имущества производственного назначения (#,„„), равный отношению стоимости основных средств, капитальных вложений, производственных запасов и незавершенного производства к сумме всего имущества. Ш должен быть > 0,5.

Коэффициент кредиторской задолженности и прочих пассивов (Кк|) выражает долю кредиторской задолженности и прочих пассивов к сумме всех обязательств организации.

Наконец, очень важными относительными коэффициентами являются показатели, характеризующие платежеспособность организации, коэффициент общего покрытия задолженности (К.) (норматив Кп > 2). Он определяется отношением стоимости всех оборотных средств (за вычетом расходов будущих периодов) к величине кредиторской задолженности (краткосрочных обязательств).

Коэффициент прогноза банкротства (Кпб) характеризует удельный вес чистых, оборотных средств к сумме активов баланса. Снижение данного коэффициента указывает на необходимость улучшить финансовое состояние. Вместе с анализом финансовых коэффициентов это позволит своевременно предотвратить развитие кризисного состояния системы, стабилизировать ее производственно-хозяйственную деятельность и укрепить положение на рынке.

Более детальная характеристика перечисленных показателей приведена в табл. 1.3.1.

Окончание таблицы 1.3.1

Практическое применение относительных коэффициентов финансовой устойчивости организации показано на при

Исходные данные для расчета и анализа относительных коэффициентов финансовой устойчивости

Расчет относительных коэффициентов, характеризующих финансовую устойчивость хозяйственной организации (по данным табл. 1.3.2)

мере ГРК "КОСМОС", приведенном в табл. 1.3.2 (исходные данные) и 1.3.3 (расчет коэффициентов).

В условиях финансовой неустойчивости объективная и точная оценка финансово-экономического состояния хозяйственных организаций приобретает первостепенное значение. Главным критерием такой оценки являются показатели ее платежеспособности.

Платежеспособность организации определяется ее возможностью и способностью своевременно и полностью выполнить платежные обязательства, вытекающие из торговых, кредитных и иных операций денежного характера. Платежеспособность влияет на формы и условия коммерческих сделок, в том числе и на возможность получения кредита.

Она определяется наличием у организации ликвидных средств, к которым относятся наличные деньги, денежные средства на счетах в банках и легко реализуемые элементы оборотных ресурсов. Ликвидность отражает способность организации в любой момент совершать необходимые расходы.

Ликвидность и платежеспособность, как экономические категории, не тождественны, но тесно взаимосвязаны между собой.

Ликвидность системы отражает платежеспособность по долговым обязательствам. Неспособность системы погасить свои долговые обязательства перед кредиторами и бюджетом приводит ее к банкротству. Основанием для признания предприятия банкротом является не только невыполнение им в течение нескольких месяцев своих обязательств перед бюджетом, но и невыполнение требований юридических и физических лиц, имеющих к нему финансовые или имущественные претензии.

Улучшение платежеспособности системы неразрывно связано с политикой управления оборотным капиталом, которая нацелена на минимизацию финансовых обязательств, что образно иллюстрируется американской поговоркой: "Оборот — это суета, прибыль — это здравый смысл, денежные средства — это реальность". Иными словами, прибыль — долгосрочная цель, но в краткосрочном плане даже прибыльное предприятие может обанкротиться из-за отсутствия денежных средств.

Для оценки платежеспособности и ликвидности могут быть использованы следующие основные коэффициенты (показатели), приведенные в табл. 1.3.4.

Финансовая устойчивость предприятия оценивается также по наличию запаса финансовой прочности.

Запас финансовой прочности характеризует предел финансовой безопасности организации. Он определяется из отношения объема продаж (выручки) за минусом объема, соответствующего точке безубыточности, к общей сумме продаж (выручки):

Объем продаж, всего-Объем продаж в точке безубыточности

вп *" 1 Объем продаж '

Нормальным считается К = 0,1—0,2.

1 прочн.

Например, если годовая выручка планируется в объеме 21,8 млн. руб., а объем выручки в точке безубыточности, согласно расчету, равен 18,2 млн. руб., то запас финансовой прочности составит 16,5\% [(21,8 18,2) : 21,8] х 100. Это означает, что объемы производства и реализации продукции могут снизится на 16,5\% прежде, чем будет достигнута точка безубыточности. Дальнейшее снижение объемов приведет к убыткам.

Точкой безубыточности, или самоокупаемости, считается такой минимальный объем производства, при котором совокупный доход равен совокупным расходам:

С

Объем безубыточн. = •

II с

L* ^пер. (ЛГ

где Спцст .., — условно-постоянные затраты на производство продукции; Ц — цена единицы продукции; Спер ед — переменные затраты в расчете на единицу продукции.

Пример. ООО приобретает технологическую линию по изготовлению баночных крышек. При каком минимальном объеме линия окупится, если переменные затраты в расчете на одну крышку составляют 8 руб., постоянные расходы (аренда помещения и т. п.) — 50 тыс. руб. в месяц, а цена одной крышки равна 12 руб.?

Объем самоокуп. = Щ 000 = 125 000 крышекх 12=1 500 ООО руб. (12-8)

Финансовое состояние предприятия в целом определяется в зависимости от соотношения показателей, характеризующих источники формирования запасов (ИФЗ — собственные оборотные и заемные средства), СОС и ЗиЗ (раздел II Актива).

При этом может быть:

абсолютная финансовая устойчивость:

ЗиЗ < СОС.

Это значит, что все запасы и затраты покрываются за счет собственных оборотных средств, т. е. предприятие не зависит от внешних кредиторов. Это, впрочем, бывает редко и не с лучшей стороны характеризует предпринимателя, который либо не умеет, либо же желает использовать внешние источники средств, омертвляя собственные в запасах и затратах;

нормальная финансовая устойчивость:

СОС < ЗиЗ < ИФЗ.

В этом случае предприятие использует для формирования запасов как собственные, так и заемные средства;

неустойчивое финансовое состояние:

ЗиЗ > ИФЗ.

Оно складывается тогда, когда предприятие накопило такие запасы и производит такие затраты, что для их покрытия не хватает не только собственных оборотных средств, но и заемных, т. е. когда приходится прибегать к другим источникам средств;

критическое финансовое состояние.

Оно складывается, когда предприятие не имеет собственных оборотных средств, имея при этом просроченную задолженность. Такое предприятие, по существу, является банкротом.

Поэтому, прогнозируя баланс, обязательно нужно определить коэффициенты платежеспособности предприятия.