19.7. принятие решений по капитальным вложениям
19.7. принятие решений по капитальным вложениям
Рассмотренные ранее управленческие решения принимаются, как правило, в процессе осуществления хозяйственной деятельности. Возможные ошибки при принятии таких решений поддаются корректировке и не имеют долгосрочных последствий.
Пример.
Сумма вклада на один год -100 тыс. руб., процентная ставка на год -12 \% годовых с ежеквартальным начислением процентов с их капитализацией. По истечении года сумма вклада составит
100000 руб.-(1+0,03)"= 100000руб.-1,126 = 112600 руб.
Используя приведенную формулу расчета сложных процентов, можно определить сумму первоначальных инвестиций при заданной величине будущей стоимости инвестиций. В этом случае формула будет иметь следующий вид:
"(1 на
следует определить первоначальную сумму инвестиций для получения за год конечной ■
суммы инвестиций в 225 200 руб. при трехпроцентной ставке за квартал.
-200тыс.руб.
,. 225200 225200
= (1+0,03)4 1Д26
Дисконтированную стоимость можно определять, используя данные
специальной таблицы (см. приложение 2). В данной таблице по вертикали указаны периоды, а по горизонтали — процентные ставки. На соответствующем пересечении колонок указаны коэффициенты дисконтирования.
В нашем примере при t 4 и N 3\% коэффициент дисконтирования составит 0,888. Умножая дисконтированную стоимость на данный коэффициент, определяют сумму первоначального вклада (225,2 тыс. руб. X х 0,888 200 тыс. руб.). Делением первоначальной суммы вклада на указанный коэффициент определяют дисконтированную стоимость (200 тыс. руб.: 0,888 225,2 тыс. руб.).
Метод чистой дисконтированной стоимости. Сущность данного метода заключается в сопоставлении ожидаемых дисконтированных доходов от инвестиций с величиной первоначальных затрат. Если полученная разница — величина положительная, то проект может быть принят. При отрицательной разнице проект обычно отклоняется. При сравнении нескольких проектов предпочтение отдается тому проекту, у которого положительная разница оказывается большей.
ЧДС - -o°NT+ oNr (TTV~ •
где ЧДС — сумма чистой дисконтированной стоимости; D, £>2, £>з, Лп ~ Д^ДЫ за соответствующие периоды;
последний период;
сумма инвестиций.
Пример.
Сумма инвестиций составила 1 млн. руб. сроком на три года. Процентная ставка составляет 10\% в год. Планируемые доходы по годам: первый год 100 тыс. руб.; второй год 500 тыс. руб.;
третий год 600 тыс. руб.
Итого: 1200 тыс. руб.
чдс =™™ ++ 6000000 _ 1Оооооа -6
(1+0,1) (1+0Д)2 (1+ОД)3 • "
100000 500000 600000 <плпппп , ~ U+- ' -1000000-рубили (90 900 + 413 200 + 450 800) 1 000 000 = -45 100 руб. В данном примере чистая приведенная стоимость составила отрицательную величину и поэтому проект целесообразно отклонить.
Обсуждение Бухгалтерский (финансовый, управленческий) учет
Комментарии, рецензии и отзывы