Страница 258

Первый фактор включает шесть проблем:

- сохранение неясности в содержании политики концессий и долгосрочной аренды в целях привлечения ведущих иностранных фирм и товаропроизводителей;

– дефицит притока новых капиталов российских инвесторов резидентов, включая инвесторов реального сектора государственного и частного происхождения;

- неэффективное перераспределение свободных капиталов, накопленных российскими инвесторами-резидентами и государством;

– недостаточная надежность и неразвитость инфраструктуры финансового сектора;

- слабость устойчивых мотиваций для привлечения капитала иностранных инвесторов и кредиторов (нерезидентов).

Назовем этот фактор ПРОБЛЕМЫ ИНВЕСТИЦИЙ. Основную значимость (согласно факторным нагрузкам) в этой группе имеют три проблемы: 1) неясность в содержании политики концессий и долгосрочной аренды в целях привлечения иностранных фирм; 2) неэффективное перераспределение свободных капиталов российских инвесторов; 3) ненадежность и неразвитость инфраструктуры финансового сектора.

Второй фактор включает пять проблем:

-   устойчивое преобладание спроса на капитал над его предложением;

-   накопление неблагоприятных факторов и нерешенных системных проблем, вызванных банковским бумом при переходе к двухуровневой модели банковской системы;

-   сохранение недостатков лицензионной практики учреждений Банка России;

– наличие угрозы системного банковского кризиса;

- чрезмерная концентрация сети коммерческих банков в крупных городах и, в частности, в Москве.

Назовем этот фактор СИСТЕМНЫЙ КРИЗИС. Основную значимость в той группе имеют две проблемы: 1) накопившиеся во время перехода к двухуровневой модели банковской системы и 2) недостатки в лицензионной практике учреждений Центробанка РФ.

Третий фактор включает четыре проблемы:

– сохранение устойчивых мотивов к оттоку и «бегству» капитала за границу, помимо спекулятивных тенденций;

- недостаточная зрелость профессиональных российских операторов финансовых рынков;

– неудовлетворительная открытость операций на финансовых рынках;

– невозможность осуществить эффективный мониторинг конъюнктуры финансовых рынков России.

Назовем этот фактор ИНФОРМАЦИОННЫЙ КРИЗИС. Основную нагрузку в этой группе несут две проблемы: 1) невозможность осуществления эффективного мониторинга конъюнктуры финансового рынка и 2) закрытость операций на финансовых рынках.

Четвёртый фактор включает две проблемы:

– сохранение сильной зависимости российских предприятий от бюджетного финансирования, дотирования, а также от системы казенных заказов;

- большая доля убыточных предприятий, падение рентабельности прибыльных организаций.

Назовем этот фактор ЗАВИСИМОСТЬ ОТ БЮДЖЕТА. Обе характеристики имеют высокую значимость.

Пятый фактор включает две проблемы:

– неудовлетворительные результаты приватизации промышленных, торговых, строительных, транспортных и иных предприятий;

- низкая конкурентность российских и совместных предприятий-резидентов приоритетных экспортно-значимых отраслей.

Назовем этот фактор ЭКОНОМИЧЕСКИЙ КРИЗИС.

В этом факторе оба признака имеют большую значимость.