7. процентная ставка и инвестиции. внешние эффекты

7. процентная ставка и инвестиции. внешние эффекты

Инвестиции —это вложения финансовых средств, необходимых для обеспечения фирмы производственными фондами, посредством которых производятся товары и услуги.

Суммы — под суммой подразумевается сумма денежных единиц. Различают суммы, которые инвестированы в настоящее время — Р, и суммы, которые будут получены от инвестиций в будущих периодах — G . Время — невосполнимый ресурс, который также необходимо учитывать в экономических расчетах, представляет собой временной интервал между инвестированием сумм в настоящее время и полученным на них доходом в будущем. Далее в данной главе текущий год будем обозначать п, срок жизни проекта N лет (п = 1,..., N) . Риск — непостоянство и неопределенность, связанные с инвестициями. Риск — это вероятность того, что доходы, которые будут получены от инвестиций, окажутся больше или меньше первоначально прогнозируемых.

Процентная ставка на инвестиции — процентное соотношение между чистым доходом и вложенным капиталом.

Метод простого процента предусматривает выплату дохода в конце временного периода в виде постоянного процента от вложенных денежных средств.

Метод сложного процента означает, что доход, полученный в предыдущем временном периоде, присоединяется к первоначальному капиталу и доход за следующий период начисляется уже на объединенный капитал, ній, другими словами, доход от предыдущего периода приносит доход в текущем периоде.

Будущая стоимость разового вложения капитала —это проект, в котором инвестор вкладывает свободные денежные средства в объеме Р на срок N лет, при этом результатом проекта будет G —итоговая

сумма процентов и возвращаемые инвестиции: G = Р-{ + if1.

Будущая стоимость периодического вложения капитала выглядит следующим образом: G Р ■ ^ (l + if = — ■ ((l + i)N+l (l + і)).

Отличие данного вложения средств от предыдущего состоит в том, что капитал в количестве Р регулярно инвестируется в начале каждого года из N лет при ставке дохода і процентов годовых.

7.7. Текущая стоимость разового платежа — величина, обратная будущей стоимости разового вложения капитала. Это текущая стоимость капитала, который должен быть получен в будущем. Формула расчета текущей стоимости реверсии имеет следующий вид:

Р = = GV

(і+,Г

7.8. Финансовая рента (аннуитет) определяются как текущая стоимость серии равновеликих платежей, первый из которых осуществляется через один год, начиная с настоящего момента. Формула расчета финансовой ренты имеет следующий вид: N , N

С„

7.9. Чистая приведенная (текущая, дисконтированная) стоимость представляет собой разность дисконтированных за период жизненного цикла всех оценок получаемых результатов R и затрат С :

Iи=0 (1 + 0" „«о (! + «)" »=о(1 + 0/!' где и, и С, — будущие результаты и затраты инвестиционного проекта в п -й год (рис. 8).

Очевидно, что для выбора лучшего инвестиционного проекта необходимо выполнение условия: Р>0. При наличии нескольких (j = l,...,J)

альтернативных вариантов проекта выбирается тот, при котором достигается наибольшая величина Р.

Внутренняя норма возврата (прибыли, доходности, эффективности) і \% — значение нормы дисконтирования, при которой чистая приведенная стоимость проекта равна нулю, то есть і является корнем уравнения: Р(і) = 0.

Срок окупаемости проекта Т — такое наименьшее значение времени N, при котором дисконтированные результаты становятся равными или начинают превышать дисконтированные затраты

Р(Т)>0.

Внешние эффекты — дополнительные полезность, прибыль, убытки (не учтенные в вышерассмотренных теориях спроса и предложения, полезности, фирмы), которые возникают на практике в процессе потребления или производства. Задачу микроэкономики — эффективное распределение ресурсов-—решают конкурентные рынки. Однако внешние эффекты приводят к несостоятельности некоторых конкурентных рынков.

Существуют четыре основные причины несостоятельности конкурентных рынков: рыночная власть, неполная информация, экстре-налии, общественные блага.

Неполная информация, когда продавцы имеют более точные сведения о товаре, чем покупатели, может привести к разрушению рынка.

Экстреналии —результаты производства и потребления, оказывающие опосредованное воздействие на рынок.

Общественные блага — блага, приносящие пользу всем потребителям, рыночное предложение которых недостаточно или отсутствует вовсе. Общественные блага неконкурентны и неисключаемы.

Неконкурентные блага — блага, доступные каждому, и потребление товара каждым дополнительным потребителем не увеличивает затрат на него и не уменьшает его количество.

Неискчючаемые блага — блага, которые невозможно исключить из потребления людей, поэтому невозможно установить плату за пользование такими товарами.

Рыночная власть —способность продавца или покупателя влиять на цену товара или навязывать свои условия купли-продажи товаров на рынке.