21.4. международные валютные отношения

21.4. международные валютные отношения

Международная валютная система. Валютные отношения — это совокупность экономических отношений, возникающих при функционировании денег в международном обороте. Субъектами валютных отношений выступают предприятия, осуществляющие внешнеэкономическую деятельность, банки, другие организации, физические лица, отдельные государства в лице своих органов управления. Валютные отношения возникают и развиваются на основе углубления международного-разделения труда. Они реализуются через определенный механизм организации, устанавливающий порядок выпуска и использования средств международных расчетов и платежей, обменных курсов, прав и обязанностей субъектов валютных отношений.

Денежно-кредитные отношения, сложившиеся на основе интернационализации хозяйственной жизни, развития мирового рынка и закрепленные в государственно-правовых нормах, образуют валютную систему. Различают национальную, региональную и мировую валютные системы. Национальная валютная система является частью денежной системы страны, в рамках которой формируются и используются валютные ресурсы, осуществляется международный платежный оборот. Региональная валютная система включает валютные отношения между несколькими странами или внутри данного региона. Мировая валютная система — это совокупность форм организации и регулирования валютных отношений, сложившихся на основе развития мирового рынка, закрепленная международными соглашениями.

Основными элементами национальной валютной системы выступают:

национальная валютная единица;

режим установления валютного курса; условия обратимости валюты;

система валютного рынка и рынка золота;

порядок международных расчетов страны;

состав и система управления золотовалютными резервами в

стране;

статус национальных учреждений, регулирующих валютные отношения.

Национальная валютная система формируется на основе национального законодательства с учетом международного права. Особенности ее функционирования определяются условиями и уровнем развития экономики страны, задачами социального развития.

Основу национальной валютной системы составляет денежная единица данной страны. Валюта (от ит. valuta — букв, цена, стоимость) — денежная единица, используемая для измерения стоимости товара. Понятие "валюта" применяется в трех значениях: денежная единица данной страны (доллар США, французский франк и т.д.); иностранная валюта; региональная денежная единица и платежное средство (евро, СДР).

На базе национальных валютных систем функционирует международная система, основными элементами которой являются:

1) платежные средства (национальная валюта, золото, международные расчетные единицы СДР и евро;

механизм установления и поддержания валютных курсов;

порядок балансирования международных платежей;

4) международные организации и комплекс международно-договорных и государственно-правовых норм.

Исторически международная валютная система сложилась к концу XIX в., когда в большинстве развитых стран получила распространение твердая золотая валюта, используемая для обслуживания международных расчетов и платежей. Роль денег выполняли благородные металлы — золото и серебро, а впоследствии — только золото. Эта система получила название системы золотого стандарта. Она существовала в форме золотомонетного, золотослиткового и золотодевизного стандартов. Ее функционирование предусматривало обязательное использование в международных расчетах золота определенной массы и чистоты, свободную чеканку золотых монет и обращение их на внутреннем рынке, свободный обмен на другие валюты, исчисление цен всех товаров в золотых единицах, законодательное установление золотого содержания каждой единицы, отсутствие ограничений на ввоз и вывоз золота.

Окончательный распад системы золотого стандарта произошел в результате мирового экономического кризиса 1929—1933 гг. Во всех странах был отменен внутренний размен банкнот на золото в любых формах и наступил период господства бумажных и кредитных денег. К началу второй мировой войны только США сохранили способность разменивать свои банкноты на благородный металл.

Первая послевоенная валютная система была юридически оформлена в 1944 г. на Бреттонвудской конференции. Суть Бреттонвуд-ской системы состояла в следующем: функция мировых денег сохранялась за золотом при одновременном использовании в качестве резервных валют некоторых национальных денежных единиц, прежде всего доллара.США, а также английского фунта стерлингов; устанавливались золотое содержание всех валют и их фиксированные курсы в долларах, доллар обменивался на золото по официальной цене (35 дол. за тройскую унцию — 31,1 г золота) 460 только по требованию иностранных банков и правительственных учреждений в целях осуществления международных расчетов; страны, подписавшие Бреттонвудское соглашение, обязывались не производить одностороннего изменения валютных курсов.

Организованная подобным образом валютная система сочетала в себе принципы межгосударственного регулирования валютных отношений и либерализацию международной торговли и платежей, обеспечивала относительно высокие темпы развития международного обмена и производства. Однако механизм международных расчетов, основанный на использовании доллара США в качестве интернационального расчетного и резервного средства, содержал в себе предпосылки кризиса. Изменение экономической обстановки в мире обусловило возникновение на рубеже 60—70-х гг. кризиса валютного механизма, приведшего к новому этапу в развитии валютной системы.

Современный этап в развитии мировой валютной системы связан с Ямайским соглашением, подписанным в 1976 г. и вступившим в действие в 1978 г. Это соглашение положило начало новой Ямайской валютной системе, основанной на отмене твердой официальной цены на золото, разрешении продажи и покупки золота по рыночным ценам, прекращении обмена долларов на золото для центральных банков и правительственных органов, режиме свободного плавания валют, т. е. стихийном колебании их курсов, признании права на образование региональных валютных группировок (например, Европейской валютной системы в Европейском сообществе). В качестве мировых денег стали использоваться некоторые национальные валюты (немецкая марка, японская иена и др.) и международные коллективные валютные единицы. Основой валютной системы были провозглашены специальные права заимствования (СДР).

СДР — международные платежные и резервные средства, выпускаемые Международным валютным фондом (МВФ) и используемые для безналичных международных расчетов путем записей на специальных счетах и в качестве расчетной единицы МВФ. Они были введены в 1970 г. Распределение специальных прав заимствования в виде записи на счетах членов МВФ зависит от их доли в капитале фонда. СДР не имеют собственной стоимости и реального обеспечения, их оценка осуществляется на базе "корзины" валют, включающей доллар США (45\%), евро (29\%), иену (15\%),

фунт стерлингов (11\%).

К коллективным валютам относится евро. Она оценивается на базе 12 валют европейских стран, которые для ее обеспечения депонировали 2800 т золота (в виде записей), и в долларах. Из счетной единицы евро в современных условиях превращаются в реальные деньги — инструмент регулирования международных расчетов.

В странах Азии, Африки, Латинской Америки также существует несколько коллективных валют, большинство из которых является международными счетными единицами. Это арабский расчетный динар Арабского валютного фонда, андское песо Андского пакта, франк КФА — денежная единица африканских стран — членов зоны с французским франком и др. В последнее время прослеживается тенденция к превращению этих коллективных валют в мировые деньги для обслуживания международных расчетов.

Межгосударственные валютно-финансовые структуры. Координация валютных отношений осуществляется на уровне правительств посредством межгосударственных валютно-финансовых организаций.

Наиболее важную роль в сфере валютного регулирования играют такие межгосударственные валютно-финансовые структуры, как Международный валютный фонд, Мировой банк, Организация экономического сотрудничества и развития (ОЭСР).

Международный валютный фонд — центральный регулирующий орган мировой валютной системы. Создан в 1944 г. на Бреттонвуд-ской конференции, приступил к деятельности в 1947 г. Его основные задачи — содействие развитию международной торговли и валютного сотрудничества путем регулирования валютных курсов, поддержание устойчивости валютных паритетов, предоставление кредитных ресурсов странам — членам МВФ (в настоящее время их насчитывается более 150), выпуск по мере необходимости международных платежных и резервных средств (СДР).

Наряду с МВФ в многостороннем регулировании международных валютно-финансовых отношений важную роль играет Международный банк реконструкции и развития (МБРР). Утвержден одновременно с МВФ в 1944 г. на Бреттонвудской конференции, начал действовать с 1946 г.

В качестве филиалов МБРР функционируют следующие институты: Международная финансовая корпорация (МФК), Международная ассоциация развития (MAP), Многостороннее агентство по гарантированию инвестиций (МАГИ), Международный центр по урегулированию инвестиционных споров (МЦУИС).

МФК создана в 1956 г. Финансирует прежде всего частный сектор в развивающихся странах. В последнее время особое внимание уделяется оказанию технической помощи частным фирмам этих стран, финансируемой при содействии Фонда технической помощи.

MAP создана в 1960 г. Предоставляет льготные, а также беспроцентные кредиты наименее развитым странам. Погашение зай-462 мов начинается по истечении десятилетнего льготного периода. Кредиты предоставляются на 35—40 лет и направляются главным образом на развитие инфраструктуры, причем не только экономической, но и социальной.

МАГИ создано в 1988 г. Поощряет иностранные инвестиции в экономику развивающихся стран путем предоставления гарантий иностранным инвесторам от потерь, вызываемых некоммерческими рисками.

МЦУИС основан в 1966 г. Осуществляет содействие международным инвестициям путем предоставления услуг по арбитражному разбирательству и урегулированию споров между правительствами и иностранными инвесторами.

МБРР вместе с четырьмя названными филиалами образует группу Всемирного банка.

Среди межправительственных организаций, активно сотрудничающих в валютно-финансовой сфере, важную роль играет Организация экономического сотрудничества и развития. В нее входят все индустриально развитые страны. ОЭСР определяет тенденции в экономическом развитии стран-членов и степень влияния внутренней экономической политики на платежные балансы других стран. В рамках ОЭСР на основе прорабатываемых ею прогнозов даются рекомендации по проведению макроэкономической политики, способствующей взаимному приспособлению национальных экономик с учетом тенденций развития мирового хозяйства.

Важное место в международной валютной системе занимает Банк международных расчетов (БМР), объединяющий центральные банки европейских государств, Канады, Австралии, Японии и группу коммерческих банков США. Более 70 центральных банков хранят свои резервные валютные средства на счетах БМР. Разработанные БМР правила государственного регулирования и надзора за банковской деятельностью с 1992 г. обязательны для всех коммерческих банков стран — членов ОЭСР.

Решением проблем внешней задолженности занимаются Парижский и Лондонский клубы. Первый выполняет функции наблюдения за государственной задолженностью, а второй представляет собой консультационный комитет крупнейших частных банков-кредиторов, который ведет переговоры с правительствами стран-должников по вопросам реструктуризации их частной задолженности.

Необходимость согласования валютного регулирования на региональном уровне привела к созданию в 1979 г. на базе стран Европейского экономического сообщества Европейской валютной системы (ЕВС), основной задачей которой являются стабилизация валютных курсов, выпуск европейской валютной единицы евро (ЭКЮ).

Функционирование ЕВС предполагало создание единого хозяйственного комплекса стран, входящих в ЕС, с единой денежной единицей — евро. Первый этап этого процесса ограничивался рамками определения участников валютного союза и взаимной фиксацией их валютных курсов. Второй этап начинался с момента фиксации валютных курсов и заканчивался изъятием из обращения национальных валют. На этом этапе безналичный евро обращался наряду с наличными национальными валютами. Третий этап начался с 1 января 2002 г. и ознаменован выпуском в наличное обращение евро в виде банкнот и монет. Замена ЭКЮ на евро происходит по курсу 1:1, следовательно, курс евро к остальным валютам стран ЕС соответствовует курсу ЭКЮ к этим валютам.

Валютный курс. Конвертируемость валют. Одним из важнейших элементов любой валютной системы является валютный курс, который показывает цену валюты одной страны, выраженную в валюте другой страны. Основой валютного курса является валютный паритет — законодательно устанавливаемое соотношение между двумя валютами.

Установление валютного курса может осуществляться законодательно или определяться в процессе взаимной котировки валют. Валютная котировка — способ определения валютного курса — может быть прямой, когда курс единицы национальной валюты выражается определенным количеством единиц иностранной валюты, и косвенной, когда установление валютного курса иностранной валюты происходит через определенное количество единиц национальной валюты. Выражение курсов двух валют друг к другу через курс каждой из них по отношению к третьей валюте (обычно к доллару США) называют кросс-котировкой.

Следует учитывать, что на практике используются следующие расчетные виды валютного курса: номинальный — текущая котировка, реальный — номинальный курс, пересчитанный с учетом инфляции, номинальный эффективный — индекс валютного курса по отношению к валютам стран — торговых партнеров и реальный эффективный — номинальный эффективный курс с учетом изменения цен.

Основная функция валютного курса состоит в том, чтобы служить критерием эффективности внешнеэкономического обмена. Выступая инструментом стоимостных сопоставлений издержек производства на данном предприятии или в стране с мировым уровнем развития, валютный курс показывает, какие товары выгодно производить самим, какие экспортировать, какие импортировать. Таким образом, валютный курс оказывает определенное воздействие на формирование структуры общественного производства и потребления.

Существуют различные способы установления валютных курсов:

на основе золотых паритетов (при золотом стандарте);

на основе системы фиксированных курсов валют;

на основе системы плавающих курсов валют.

В условиях золотого стандарта был введен твердый курс валюты. Он основывался на соотношении зШютого содержания денежных единиц, т.е. на золотом паритете. Валюты, привязанные к золоту, соотносились друг с другом по твердому валютному курсу. Отклонение валютного курса от паритета было очень незначительным (± 1 \%), в пределах так называемых "золотых точек", определяемых расходами на транспортировку золота за границу.

После отмены золотого стандарта в 30-е гг. XX в. произошел распад международной валютной системы на ряд блоков (стерлинговый, долларовый, блок франка и т.д.). Во время второй мировой войны международные расчеты носили клиринговый характер (система безналичных расчетов путем зачета взаимных требований).

После официального прекращения размена банкнот на золото (1971 г.) фиксированные курсы валют уступили место плавающим. В условиях плавающих валютных курсов валютный курс официально не фиксируется и определяется спросом и предложением валюты. Размер спроса на иностранную валюту зависит от потребностей страны в импорте товаров и услуг, расходов туристов, различного рода платежей, которые обязана производить страна, и т.п. Предложение валюты определяется объемами экспорта страны, займами, которые она получает, и т.п. Колебание валютных курсов зависит в основном от: 1) реальной покупательной способности данной валюты на внутреннем рынке и 2) спроса и предложения национальных валют на международном рынке, которые зависят от состояния торгового баланса, переливов капиталов между странами в результате изменений процентных ставок по кредитам на денежных рынках различных стран. Таким образом, на валютный курс прямо или косвенно влияет вся совокупность внутренних и внешних экономических отношений. Причем среди факторов, непосредственно влияющих на динамику курса валют, выделяют национальный доход и уровень издержек производства; реальную покупательную способность денег и уровень инфляции в стране; состояние платежного баланса; уровень процентных ставок в стране; доверие к валюте на мировом рынке и т.п.

Одним из важнейших факторов, определяющих колебания валютного курса, является состояние платежного баланса страны,

16 3ак. 303 4 65

показывающего соотношение суммы фактических платежей, получаемых страной из-за границы, и суммы платежей, произведенных ею за границу за определенный период времени (обычно за год). При активном платежном балансе страна получает из-за границы денег больше, чем заплатила сама, при пассивном — наоборот.

В доходную часть платежного баланса включаются поступления от внешней торговли, капиталовложений за границей, доходов от валютно-кредитных операций и др. Такие же статьи включаются и в расходную часть платежного баланса.

Одной из важнейших составных частей платежного баланса является торговый баланс, отражающий поступления и расходы страны по экспорту и импорту. Он показывает движение товаров, услуг, неторговых платежей. Если страна расходует больше, чем получает, то курс национальной валюты снижается.

В настоящее время в большинстве стран отмечается дефицит торгового и платежного балансов. Колебания валютного курса дестабилизируют торговлю и состояние международных платежей. Поэтому начиная с 1985 г. в качестве инструментов прямого регулирования валютного курса страны стали использовать согласованные интервенции на валютном рынке, или дисконтную политику, связанную с изменением учетной ставки процента.

В современных условиях важное значение приобретает конвертируемость валют, обеспечивающая владельцам национальной валюты возможность свободного распоряжения денежными и материальными ресурсами внутри страны и за границей, использования эффективности международного разделения труда. Национальная валюта, свободно обмениваемая на другие национальные валюты, называется конвертируемой', не способные же к такому обмену валюты являются неконвертируемыми.

При золотом стандарте в основе конвертируемости валют лежала их обратимость в золото. В современных же условиях обратимость валют рассматривается применительно к возможностям их непосредственного обмена друг на друга. Различают полную и частичную, внутреннюю и внешнюю конвертируемость. При полной форме конвертируемость распространяется на все без исключения категории владельцев денежных средств и все виды внешнеэкономических операций. При частичной обратимости конвертируемость валюты охватывает только определенные категории ее владельцев и отдельные сферы внешнеэкономической деятельности. При внешней конвертируемости полная свобода обмена заработанных в данной стране денег для расчетов с заграницей предоставляется только иностранцам, тогда как ее граждане и юридические лица подобной свободой не располагают. При внутренней конвертируемость ти, наоборот, соответствующими свободами располагают граждане данной страны, а в отношении иностранных сохраняется режим неконвертируемости.

Конвертируемость национальной валюты требует рыночного типа экономики, так как она основана на свободном распоряжении денежными средствами их владельцами. Как показывает международный опыт, переход к конвертируемости обычно начинается с внешней обратимости, поскольку она стимулирует активность иностранных инвесторов, снимая проблему репатриации ввезенных капиталов и вывоза полученных прибылей, стимулирует спрос

на данную валюту.

В Республике Беларусь встает проблема конвертируемости белорусского рубля в связи с его обесцениванием в результате спада производства, инфляции. Основным препятствием для введения конвертируемости белорусского рубля является отсутствие конкурентоспособной рыночной экономики. Переход к валютной обратимости в республике должен осуществляться постепенно; по мере создания для этого необходимых условий: стабилизации экономического и финансового положения страны, включая ликвидацию разбалансированности внутреннего рынка, резкое сокращение бюджетного дефицита, государственного долга; оздоровления денежного обращения; проведения реформы ценообразования; создания в республике развитого оптового рынка; формирования рынка капиталов; перехода к более действенным экономическим методам регулирования внешнеэкономической деятельности с помощью таможенных пошлин, налогов, процентных ставок; создания современной экспортной базы как материальной основы обратимости рубля.

Решение проблемы конвертируемости предполагает унификацию обменных курсов — постепенный отказ от множественности обменных курсов и введение единого валютного курса, поскольку курс белорусского рубля определяется покупательной способностью российского рубля и доллара, а также зависит от состояния платежного баланса республики. Поэтому курс колеблется под воздействием срочной и острой постоянной потребности в рублях или долларах. Положение усугубляется тем, что в республике — отрицательные платежный и торговый балансы, большая задолженность. Все это определяет низкий валютный курс

белорусского рубля.

С целью стабилизации платежного баланса, укрепления курса белорусского рубля Национальным банком Республики Беларусь были приняты меры, способствующие решению проблемы конвертируемости. К ним, в частности, относится установление фиксированного курса белорусского рубля.

Вопросы и задания для самопроверки

Назовите особенности современного этапа международной экономической интеграции.

Каковы основные направления производственного и научно-технического сотрудничества Республики Беларусь?

Охарактеризуйте внешнюю торговлю Республики Беларусь и ее особенности в условиях перехода к рынку.

Какое значение имеет миграция капиталов и рабочей силы? Определите ее плюсы и минусы.

Назовите предпосылки конвертируемости валюты.

Назовите этапы создания экономического союза стран СНГ.

Основные категории и понятия

1. Международное разделение труда. 2. Международная экономическая интеграция. 3. Международная торговля. 4. Торговый баланс. 5. Экспорт. 6. Импорт. 7. Миграция капиталов. 8. Прямые инвестиции. 9. Миграция рабочей силы. 10. Валютная система. 11. Курс валют. 12. Конвертируемость валют.

Литература

КиреевЛ. 77. Международная экономика: Учеб. пособие для вузов: В 2 ч. М., Ч. 1.1997; Ч. 2.1999.

Линдерт 77. Экономика мирохозяйственных связей / Пер. с англ; Общ. ред. О. В. Ивановой. М., 1995.

Политэкономия (история экономических учений, экономическая теория, мировая экономика): Учеб. для вузов / Под общ. ред. Д.В. Валового. М., 1999.

РикардоД. Начало политической экономии и налогового обложения: Соч М., 1955. Т. 1.

Смит А. Исследование о природе и причинах богатства народов. М., 1962. Спиридонов И. А. Мировая экономика: Учеб. пособие. М., 1999. ТинбергенЯ. Пересмотр международного порядка. М., 1980. Экономическая теория (политэкономия): Учеб. / Под общ. ред. акад. В. И. Видяпина, акад. Г. П. Журавлевой. М., 1997.