Глава 6. теория инвестиционных решений
Глава 6. теория инвестиционных решений
Если на потребительские расходы в развитых странах приходится более половины величины совокупного спроса, то доля инвестиционных расходов составляет менее 20 \% совокупных расходов. Тем не менее анализ факторов, определяющих инвестиционный спрос в экономике, имеет огромное значение.
Во-первых, 15-20 \% совокупных расходов — все-таки достаточно значительная величина, чтобы подвергнуть анализу ее динамику.
Во-вторых, именно инвестиции обеспечивают поступательное развитие экономики.
Наконец, инвестиционный спрос является самой неустойчивой, наиболее изменчивой составляющей совокупного спроса, что придает его анализу первостепенное значение.
Особенность инвестиционного процесса состоит в том, что инвестиции представляют собой поток ресурсов в текущем периоде в целях увеличения запаса капитала в будущем периоде. То есть при формировании инвестиционных планов субъекты имеют дело с некоторой глубиной временного горизонта планирования, так как между моментами инвестирования и получения выгод проходит некоторый интервал.
Инвестиции — долгосрочное вложение экономических ресурсов с целью создания и получения чистых выгод в будущем.
Под инвестиционным спросом понимается спрос предпринимателей на блага для восстановления изношенного и прироста реального капитала.
Соответственно различают валовые (брутто — 1Ьг) и чистые (нетто — IN) инвестиции, первые превышают последние на величину амортизации.
Совокупные частные инвестиции подразделяются на инвестиции в основной капитал, инвестиции в жилищное строительство и инвестиции в запасы.
Существует достаточно много концепций, теорий и гипотез, описывающих принятие инвестиционных решений различного рода инвесторами. В рамках данного курса мы рассмотрим лишь базовые концепции формирования инвестиционных планов предпринимателей.
Основной вопрос, который исследуется в настоящей главе, состоит в выявлении мотивов, на основании которых предприниматели принимают решения об инвестировании, и выяснении факторов, через которые эти мотивы могут быть формализованы в соответствующих моделях.
В целях макроэкономического анализа различают индуцированные и автономные инвестиции.
Индуцированные инвестиции — инвестиции, которые вызываются устойчивым ростом совокупного спроса (национального дохода).
Автономные инвестиции — инвестиции, не связанные с ростом совокупного спроса, а осуществляемые предпринимателями с целью улучшить свое положение на рынке.
1 Так, например, если произвести расчет объема индуцированных инвестиций по модели акселератора и объема автономных инвестиций по неоклассической модели, то полученная сумма совсем не обязательно будет совпадать с общей величиной инвестиционного спроса в экономике.
Однако такое разграничение допустимо в целях типологических характеристик факторов инвестиционного спроса и при проведении ex post анализа, но при ex ante анализе не будет в полной мере корректным. Так, представленные ниже базовые концепции, хотя и сгруппированы в какой-то мере по указанному типологическому признаку, но каждая из них претендует на самостоятельное значение, в значительной степени являясь конкурентом другой1.
Обсуждение Макроэкономика
Комментарии, рецензии и отзывы