5.3. международные корпорации

5.3. международные корпорации

Материальными носителями процессов транснационализации капитала, а в последующем и всей хозяйственной жизни, принявшей в последние полтора десятилетия глобальные масштабы, являются международные корпорации. Именно они обеспечивают посредством мобильности капитала в денежной форме комплексное международное использование других разрозненных факторов производства, и если необходимо, вызывая их международное перемещение. Будучи порождением практики зарубежного инвестирования, они сами стали важнейшим каналом ПЗИ. На рубеже веков в мире насчитывалось порядка 65 тыс. таких компаний с числом филиалов около 850 тыс. Транснациональный характер их деятельности закрепил за ними наиболее употребительное название — «транснациональная корпорация» (ТНК). На их долю приходится порядка 70\% притока мировых ПЗИ и около 90\% их оттока. Подавляющее большинство ТНК (80\%) базируются в развитых странах. На долю ТНК, располагающих свои штаб-квартиры в развивающихся странах, приходится 19\% и в странах Центральной и Восточной Европы — 1\%. ТНК обеспечивают сегодня более '/3 мирового производства и мировой торговли, в них занято 20\% общей численности занятых в промышленности всего мира. Годовые объемы продаж крупнейших ТНК составляют десятки миллиардов долларов, превосходя, таким образом, национальный доход многих стран мира.

Сегодня не существует единой теории международной компании, которая бы исчерпывающим образом описывала поведение ТНК. Однако существует несколько теоретических концепций, подмечающих наиболее характерные особенности ТНК, подтверждаемые выводами и наблюдениями из богатой практики их деятельности. В частности, заслуживает внимание теория, предложенная английским экономистом Д. Даннингом в 1980-х гг., как собирательная теория, объединяющая некоторые концептуальные подходы ряда других экономистов. Согласно этой теории ТНК складывается при условии, если она обладает комбинацией из трех видов преимуществ, которые в совокупности их начальных букв образуют так называемую парадигму OLI (ownership—local—internal).

Первое преимущество формируется совокупностью специфических прав и свойств собственности на инвестируемый капитал, в идентификации, защите и капитализации которых ТНК заметно продвинулись в последние пару десятилетий. Второе преимущество — совокупность выгод от локализации, т.е. размещения капитала в нескольких странах в расчете на более эффективное комбинирование и использование своих и местных факторов производства. Третье преимущество — выигрыш интернализации, позволяющей объединить ресурсы и возможности, сделав их внутренними для ТНК, и подчинить единой стратегии развития. Это важно, в частности, для осуществления вертикальной интеграции, обеспечивающей контроль над всеми стадиями разработки, производства и продвижения на рынок продукции фирмы.

Важной особенностью деятельности ТНК является в связи с этим внутрикорпорационная торговля между филиалами и дочерними предприятиями, а также между ними и материнской компанией, обеспечивающая их производственные взаимосвязи. Масштабы ее таковы, что она намного превосходит обычный внешнеторговый оборот между странами мира. Отличительной чертой этой торговли является то, что она ведется по трансфертным ценам, которые значительно отличаются от рыночных цен. В отличие от цен, складывающихся на рынке, трансфертные цены устанавливаются в штаб-квартире ТНК на заниженном либо завышенном уровне с таким расчетом, чтобы минимизировать общие налоговые выплаты, расходы по оплате пошлин и другие издержки за счет снижения доходов принимающих стран.

СПРАВКА

Крупнейшие ТНК мира

100 крупнейших нефинансовых ТНК мира, список которых ежегодно публикует ЮНКТАД в своем ежегодном докладе о мировых инвестициях, сосредоточили в своих руках в 2000 г. 11 \% иностранных активов, 14\% иностранных продаж и 14\% занятых за рубежом сотрудников.

Первую сотню ведущих ТНК мира в основном представляют 5 стран базирования: США — 24, Япония — 16, Великобритания — 14, Франция — 13, Германия — 10.

Из общего числа 100 крупнейших промышленных ТНК в 2000 г. были сконцентрированы в следующих отраслях: автомобильная промышленность — 13, электроника и электротехника — 12,

Сегодня мало найдется в мире фирм, которые не пытаются что-нибудь продвинуть на внешние рынки или у которых с этим рынком не связана какая-то часть их деятельности. Однако далеко не все они могут претендовать на приобщение к клубу ТНК. В литературе к числу ТНК принято относить компании, у которых на долю зарубежных сделок приходится не менее четверти их оборота. Отделение ТНК в Секретариате ЮНКТАД (Конференция ООН по торговле и развитию) предложило специальный показатель — индекс транснационализации, рассчитываемый как среднеарифметическое значение трех показателей: доля зарубежных активов, доля зарубежных продаж и доля работающих за рубежом сотрудников соответственно в общей величине активов, продаж и общей численности персонала ТНК. Так, средний индекс транснационализации для 100 крупнейших нефинансовых ТНК мира составил к началу 2001 г. 53\%, ТНК из развивающихся стран — 39\%, из стран Центральной и Восточной Европы — 32\%, но особенно высоким уровнем (85—95\%) он характеризуется для ТНК из малых высокоразвитых стран, таких, как Голландия, Швеция, Швейцария и др. Некоторое представление о позициях ТНК в мире дает следующая справка.

нефтедобыча и переработка — 10, фармацевтика — 9, пищевая и табачная — 8, телекоммуникации — 7, диверсифицированные —6, химическая — 3, прочие — 32. • Наиболее крупные ТНК, вошедшие в первую десятку перечислены в следующей табл. 5.4.

Таблица 5.4

Крупнейшие ТНК мира в 2000 г.

Источник: World Investment Report 2002. P. 86.

Особенностью последнего периода деятельности ТНК стало преобладание в общем объеме их сделок особой разновидности последних — слияний и поглощений (приобретений), число которых ежегодно росло после 1980 г. на 42\%, а стоимостный объем увеличился до 1 трлн долл. Таким образом, стоимостный объем примерно 7800 таких сделок в 2000 г. (в том числе 175 так называемых мегасделок на сумму свыше 1 млрд долл. каждая) составлял порядка 70\% объема ПЗИ. При этом на долю собственно слияний приходилось на рубеже веков не более 3\%, а большую часть составляли поглощения, при этом в общем их числе примерно 2/3 приходилось на полные поглощения. Более половины такого рода сделок, а по показателю стоимости — порядка 70\% приходится на так называемые горизонтальные сделки, т.е. на долю компаний из разных отраслей. При этом на долю «недружественных» поглощений, связанных с устранением конкурентов, в 1999 г., например, приходилось всего лишь 0,2\% общего числа и около 5\% стоимости сделок по поглощению, подавляющая же часть их носила достаточно мирный характер и диктовалась не краткосрочными интересами, а долгосрочными соображениями экономической эффективности или стратегией рыночного поведения. Такого рода сделки позволяют ТНК снижать издержки, сокращать риски и избегать дорогостоящих издержек альтернативы — изнуряющей конкурентной борьбы.

Этими же мотивами объясняется и быстро растущее число стратегических соглашений и альянсов, нередко связанных с многомиллиардными вливаниями одних ТНК в другие и завоеванием новых рынков. Ежегодно заключается сегодня более 1000 такого рода альянсов, позволяющих объединять сотни миллиардов долларов. Таким образом, ТНК постоянно увеличивают число способов и приемов по трансграничному перемещению все более растущих масс капитала, благодаря которому приводят в действие механизмы перемещения и международного использования других факторов производства. Они превратились сегодня в своего рода ведущих агентов таких перемещений и тем самым в весьма влиятельных участников не только экономической, но и социальной, и политической жизни практически всех стран и мира в целом. О масштабах деятельности и влияния ТНК можно судить по такому факту: в 2000 г. из 100 крупнейших «экономик» 70 были странами, а 30 мест занимали ТНК. Украина, например, была в нем на 64 месте, пропустив впереди себя 7 крупнейших ТНК.