8.4. платежный баланс россии

8.4. платежный баланс россии

Составление платежного баланса является для России делом относительно новым. Платежный баланс Советского Союза не публиковался, публиковались лишь сведения о внешнеторговых операциях. В самом общем виде платежный баланс России был опубликован впервые в 1993 г. В последующие годы отрабатывалась методика его составления, повышалось качество информации. Платежный баланс Российской Федерации разрабатывается Центральным банком и Федеральной службой государственной статистики на основе данных Министерства финансов РФ, Федеральной таможенной службы РФ, банков и других организаций, аккумулирующих сведения о внешнеэкономической деятельности резидентов.

В настоящее время классификация статей и принципы составления платежного баланса России основаны на методических рекомендациях МВФ 1993 г. Но, как и в любой другой стране, платежный баланс России имеет некоторые особенности. Для России эти особенности в основном связаны с тем, что ее экономика является частью распавшейся экономики СССР. Во-первых, до сих пор не урегулированы многие вопросы торговых, финансовых, валютных и расчетных отношений с бывшими союзными республиками. Во-вторых, несмотря на то что Россия взяла на себя все финансовые обязательства бывшего СССР, не завершено юридическое оформление передачи в собственность России зарубежных активов СССР. Эти факторы не позволяют составить полный баланс всех операций по методике МВФ.

Еще одной особенностью платежного баланса России является относительно большой вес в нем раздела «ошибки и пропуски». Причиной тому, наряду с неурегулированностью отношений с бывшими союзными республиками, является наличие большого объема сделок, трудно подлежащих учету. Это касается бартерных сделок, которые особенно широко практиковались в первые годы перехода к рыночной экономике и продолжают играть заметную роль в отношениях со странами СНГ. Продолжается нелегальный отток капитала из России, который также трудно учитывать. Бартер, нелегальные потоки капитала заносятся в платежный баланс на основании экспертных оценок.

Несмотря на отмеченные недостатки и трудности в составлении платежного баланса России, он дает возможность анализировать внешнеэкономические позиции страны на конкретный момент, а в динамике — оценить тенденции не только развития внешнего сектора, но и перспективы ее экономического роста.

Платежный баланс России, 1997 г., 2002 г. (млн долл.)

1997 г. 2002 г. 1997 г, 2002 г,

А. Счет текущих операций Кредит Дебет

Экспорт товаров (ФОБ) 89008 107301

в т.ч.: сырая нефть, нефтепродукты,

Импорт товаров (ФОБ) Импорт услуг

в т ч.: транспортные услуги

поездки

прочие услуги Импорт товаров и услуг Оплата труда выплаченная Инвестиционные доходы к выплате Текущие трансферты выплаченные

Всего возмещений, подлежащих предоставлению нерезидентам по текущим операциям

Сальдо счета текущих операций

2032 29520

-71983 -20025

-2991 -10113

-6921 -92008 -568 -12490

—766

-60966 -23497

-2836 -11283

-9377 -84463

507 -11716

-2036

-105832 -98722

В. Счет движения капитала и финансовых операций

Капитальные трансферты:

полученные 2137 7536

выплаченные -2934 -19924

Прямые инвестиции:

за границу -3490

в Россию 4778 3442

Портфельные инвестиции:

активы -3156 -796

обязательства 45728 3295

Финансовые производные.

активы

обязательства Прочие инвестиции

активы

2120 -32778

обязательства Изменение валютных резервов («+» — снижение, «-» — рост) Чистые ошибки и пропуски

-15897

-1936 -4851

-3874

-11375 -6468

Баланс = 0

Если рассматривать платежный баланс России за 2002 г., особенно счет текущих операций, можно сделать вывод о благоприятном внешнеэкономическом положении страны. Поскольку, как отмечалось выше, GNDY= С + I + G + CAB и S = I + + CAB, можно видеть, что благодаря внешнеэкономической деятельности располагаемый доход страны и, соответственно, ее сбережения выросли в 2002 г. на 29 520 млн долл.

Данные платежного баланса 2002 г. интересно сравнивать с данными платежного баланса 1997 г. — последнего перед валютно-финансовым кризисом августа 1998 г. Прямым следствием этого кризиса была резкая девальвация рубля. В последующие после кризиса месяцы до конца 1998 г. рубль был обесценен почти в три раза, что отразилось существенным образом на основных показателях платежного баланса следующих лет. Так, импорт товаров сократился с 71 983 млн долл. в 1997 г. до 60 966 млн долл. в 2002 г., а экспорт товаров за этот же период вырос с 89 008 млн до 107 301 млн долл. К сожалению, прирост экспорта был обеспечен за счет сырьевого сектора, а по другим товарам объем экспорта даже уменьшился с 51 534 млн до 51 037 млн долл. Почти в два раза сократились доходы России от туризма, хотя расходы российских туристов за границей даже несколько увеличились. В целом же сальдо счета текущих операций (CAB) в 1997 г. составляло 2032 млн долл., что почти в 15 раз меньше сальдо этого счета за 2002 г.

После кризиса произошли положительные изменения в отношении России с мировыми финансовыми центрами. В 1997 г. финансовые обязательства России перед остальным миром выросли на 43 510 млн долл., что составляло почти половину доходов от экспорта товаров. Страна накапливала свои долги. При этом половина прироста обязательств приходилась на сектор государственного управления. После дефолта ситуация радикально изменилась. Началось сокращение обязательств, которое почти полностью осуществляется за счет сектора государственного управления, главным образом в результате погашения внешней задолженности.

Характерной особенностью 1997 г. было то, что в этот год был огромный приток спекулятивного капитала в виде портфельных инвестиций (45 728 млн долл.), что было своеобразной прелюдией разразившегося затем кризиса. Хотя 1997 г. был годом самого большого притока (4778 млн долл.) прямых инвестиций за весь период перехода России к рыночной экономике, они не могли оказать заметного влияния на смягчение кризиса. Более того, их объем после кризиса резко сократился и лишь в последние годы медленно нарастает, достигнув в 2002 г. 3442 млн долл.

Позитивным моментом послекризисного развития является уменьшение операций с наличной валютой с 13 384 млн долл. в 1997 г. до 1080 млн долл. в 2002 г. Об устойчивой позиции российской экономики относительно остального мира свидетельствуют данные статьи «Изменение валютных резервов». После огромных (5305 млн долл.) потерь резервов в 1998 г. Банк России стал проводить последовательную политику увеличения официальных резервов. Их прирост составил в 1999 г. — 1778 млн долл., в 2000 г. 16 010 млн, в 2001 г. -8212 млн, в 2002 г. 11 375 млн, в 2003 г. — 28 941 млн долл. На конец февраля 2004 г. официальные резервы ЦБ РФ составляли 88 млрд долл., из которых 95,7\% были представлены валютными активами, 4,3\% — золотом. Этих резервов достаточно для покрытия российского импорта более чем на один год. В международной практике принято считать объем официальных резервов достаточным, если им покрывается трехмесячный объем импорта товаров и услуг.

Выводы

Платежный баланс представляет собой статистическую сводку, системно суммирующую экономические сделки страны с остальным миром за определенный период. При составлении платежного баланса страны за основу принимаются рекомендации МВФ, что дает возможность сопоставлять между странами основные показатели их внешнеэкономической деятельности. В платежный баланс заносятся все экономические сделки между резидентами и нерезидентами.

Сальдо счета текущих операций платежного баланса является важным макроэкономическим показателем и будучи одним из элементов национальных счетов отражает увеличение или уменьшение располагаемого дохода страны в результате ее внешнеэкономической деятельности. Глобализация хозяйственной деятельности значительно расширила потоки материальных, финансовых и людских ресурсов между странами. Это привело к росту обратных потоков ресурсов в виде доходов на вывезенный капитал и денежных поступлений от мигрантов. Рост этих поступлений, наряду с традиционно отражаемыми в балансе текущих операций внешнеторговыми сделками, указывает на возрастающую значимость этого баланса для экономики страны.

Глобализация финансовой деятельности, появление новых финансовых инструментов, рост внешней задолженности требуют большего внимания к анализу счета движения капитала и финансовых операций. Он включает капитальные трансферты и финансовые операции, связанные с прямыми, портфельными инвестициями и резервными активами. Особое внимание необходимо обращать на показатели по портфельным инвестициям. Это, как правило, высокомобильный, с высоким риском капитал, отток которого в любой момент может дестабилизировать экономику.

Одной из основных задач макроэкономической политики является избежание значительных отклонений от равновесного состояния платежного баланса, что называют иногда поддержанием внешнего равновесия. Обычно правительство больше беспокоит отрицательное сальдо по счету текущих операций. Чтобы уменьшить или вообще устранить отрицательную величину баланса текущих операций, правительства применяют экономические и административные меры, нацеленные на изменение курса национальной денежной единицы, повышение конкурентоспособности местных товаров.

При составлении платежного баланса России за основу приняты методические рекомендации МВФ. Основными проблемами при его составлении являются неурегулированность отношений собственности со странами СНГ, наличие нелегального оттока капитала и бартерных сделок. Сравнение платежных балансов за год, предшествующий кризису августа 1998 г., и 2002 г. дает основание положительно оценивать изменения сальдо счета текущих операций, потоков спекулятивного капитала, резервных активов.

Основные понятия

Платежный баланс

Участники международных сделок

Резидент

Нерезидент

Юридические лица

Физические лица

Экономическая сделка

Принцип двойной записи

Счет текущих операций

Сальдо счета текущих операций

Счет движения капитала и финансовых операций

Бартер

Капитальные трансферты

Текущие трансферты

Прямые инвестиции

Портфельные инвестиции

Непроизведенные нефинансовые активы

Резервные активы

Ошибки и пропуски

Вопросы для закрепления материала

1. Что такое платежный баланс, каковы его разделы и стандартные компоненты?

Кто является резидентом и нерезидентом по российскому законодательству?

3. Каковы критерии занесения операций на дебет или кредит платежного баланса?

j~4~| Какова взаимосвязь между счетом текущих операций, располагаемым доходом страны и ее сбережениями?

5. Какие операции заносятся на статью «Доходы»?

6. Какие операции проводятся по статье «Капитальные трансферты» и в чем их отличие от текущих трансфертов?

Что является причиной включения в платежный баланс раздела «Ошибки и пропуски»?

Каковы основные методы регулирования платежного баланса?

Каковы основные трудности при составлении платежного баланса России?

Показатели каких статей платежного баланса России претерпели наибольшие изменения после августовского кризиса 1998 г.?

Задания

1. Запишите в соответствующие статьи дебета или кредита платежного баланса России следующие сделки и определите, каково будет сальдо по этим операциям:

а) украинская фирма выплатила дивиденды, эквивалентные

200 тыс. долл., российскому держателю ее акций;

б) алжирская компания выплатила зарплату 500 тыс. долл.

российским специалистам, работающим по контракту с этой

компанией на металлургическом комплексе;

в) американская компания «Крайслер» закупила на сумму

5 млн долл. в США оборудование и привезла его на АвтоВАЗ для

налаживания совместного производства нового внедорожника;

г) АвтоВАЗ закупил в США тяжелый пресс на сумму 200 тыс.

долл.;

д) китайский гражданин, который уже больше года трудится в сети оптовой торговли в г. Благовещенске, перевел часть своей

зарплаты 5 тыс. долл. родственникам, живущим в Харбине.

2. Определите каждую из следующих операций как дебет или кредит и укажите, по какой статье платежного баланса Германии она записывается:

а) компания «Фольксваген» продает партию своих автомобилей

в Россию;

б) Германия предоставляет безвозмездную помощь Турции на

восстановление жилищ, пострадавших от землетрясения;

в) немецкий Коммерцбанк предоставляет кредит венесуэльской фирме на развитие совместного с немецкой фирмой предпринимательства;

г) немецкий предприниматель приобретает винный завод в

Чили;

д) немецкий импортер получает заем в Экспортно-импортном банке США для оплаты приобретенной им в этой стране

партии медикаментов;

е) бразильский филиал компании «Фольксваген» переводит

на счет материнской фирмы прибыль, полученную в течение

квартала.

3. Каждая из следующих сделок может быть записана либо на

дебет, либо на кредит в счетах платежного баланса России. Отметьте, как следовало бы классифицировать каждую из этих записей:

а) гражданин России покупает акции американской компании, производя оплату выпиской чека на счет в швейцарском

банке;

б) гражданин России покупает акции американской компании, производя оплату чеком на счет в российском банке;

в) российское правительство проводит валютную интервенцию, в ходе которой оно использует доллары, которые держит в

американском банке, для покупки валюты у своих граждан;

г) российский турист приобретает в Андорре ювелирные украшения с бриллиантами, расплачиваясь кредитной карточкой

ВИЗА;

д) работающая в России турецкая строительная компания

использует местную выручку для закупки строительных блоков

на местном заводе железобетонных изделий.

4. На какие статьи платежного баланса России и на дебет или

кредит будут записаны следующие операции:

а) английский банк купил акции российской компании

«ЮКОС»;

б) российский Внешэкономбанк для расширения своего присутствия за границей приобрел недвижимость в трех странах;

в) компания «Газпром» увеличила свою долю в уставном капитале немецкого концерна «Рургаз»;

г) Волжский автомобильный завод приобрел лицензию у компании «Фольксваген» на производство гидравлических усилителей

рулевого механизма для автомобиля ГАЗ.

Приложение 8.1 Платежный баланс: стандартные компоненты

Кредит Дебет

1. Счет текущих операций

A. Товары и услуги

a) Товары

1. Основные товары

2 Товары, предназначенные для переработки

Товары, предназначенные для ремонта

Товары, приобретаемые в портах транспортными компаниями

Немонетарное золото

5 1. Как средство накопления 5 2 Другие функции

b) Услуги

1. Транспорт*

1.1. Морской транспорт 1 2 Воздушный транспорт

1 3 Другие виды транспорта

2. Поездки

Деловые

Личные

3. Услуги связи

Строительные услуги

Страховые услуги

Финансовые услуги

Компьютерные и информационные услуги 8 Роялти и лицензионные вознаграждения 9. Прочие деловые услуги

9.1. Операционный лизинг

9 2 Торговля и другие подобные услуги

9 3 Смешанные деловые, профессиональные и технические

услуги

10 Услуги в сфере культуры и отдыха и частных лиц

10.1. Аудиовизуальные и связанные с ними услуги

10 2 Прочие услуги в сфере культуры и отдыха

11 Государственные услуги, не включенные в другие статьи

B. Доходы

Оплата труда

Доходы от инвестиций

2 1 Прямые инвестиции

2 11 Доходы на участие в капитале

2 111 Дивиденды и распределенная прибыль 2 112 Реинвестированные доходы и нераспределенная прибыль

2.1 2. Доходы по долговым обязательствам (проценты)

2.2 Портфельные инвестиции

2.2.1. Доходы на капитал (дивиденды)

2.2 2. Доходы по долговым обязательствам (проценты)

2.22.1. Облигации и другие долговые обязательства

2.2.2.2. Инструменты денежного рынка и производные

финансовые инструменты (дериваты)

2.3 Прочие инвестиции

С. Текущие трансферты

Сектор государственного управления

Другие секторы

Денежные переводы работающих

Прочие трансферты

2. Счет движения капитала и финансовых операций

A. Счет движения капитала

1. Капитальные трансферты

1.1. Сектор государственного управления

1.1.1 Аннулирование долга кредитором

1.1.2. Прочие

1.2. Другие секторы

1.2 1. Трансферты мигрантов

1.2 2. Аннулирование долга кредитором

1.2.3 Прочие

2. Приобретение/продажа непроизведенных нефинансовых активов

B. Счет финансовых операций

1. Прямые инвестиции

1.1. За границу

1.1.1. В акционерный капитал** 1.1 2. Реинвестированные доходы

1.1 3. Прочие**

1.2. Во внутреннюю экономику

1.2 1. В акционерный капитал***

1.2.2 Реинвестированные доходы

1.2 3. Прочие***

2. Портфельные инвестиции

2.1 Активы****

Ценные бумаги, обеспечивающие участие в капитале

Долговые ценные бумаги

2 1.2.1. Облигации и другие долговые обязательства 2.1.2 2. Инструменты денежного рынка 2.1 2 3. Производные финансовые инструменты 2.2. Обязательства

2.2.1. Ценные бумаги, обеспечивающие участие в капитале 2.2.1.1. Банки 2.2.1.2 Другие секторы

2 2 2. Долговые ценные бумаги

2 2 2.1. Облигации и другие долговые обязательства**** 2 2 2 2 Инструменты денежного рынка****

2 2.2 3 Производные финансовые инструменты

2 2.2.3 1. Банковского сектора 2.2.2 3 2. Других секторов 3 Прочие инвестиции 3 1. Активы*****

3 1.1. Торговые кредиты

3 1.1.1 Сектор государственного управления 3 1.1 2 Другие секторы

3.1 2. Ссуды

3 1.3. Валюта и депозиты 3 1.4. Другие активы

3 2 Обязательства*****

3.2.1. Торговые кредиты

3 2.1.1. Сектор государственного управления

3 2.1 2. Другие секторы 3.1 2. Ссуды

3 2.2.1. Институтов регулирования денежного обращения

(включены кредиты и займы МВФ) 3 2 2.2 Сектора государственного управления 3 2 2.3. Банковского сектора 3 2 2.4 Других секторов 3 1.3 Валюта и депозиты

3 2.3 1 Институтов регулирования денежного обращения

3 2 3 2 Банковского сектора

3 14. Другие обязательства 4. Резервные активы

4.1. Монетарное золото

4 2. Специальные права заимствования 4 3. Резервная позиция в МВФ

4 4 Иностранная валюта

4 4 1. Наличная валюта и депозиты

4.4.1.1. Институтов регулирования денежного обращения 4.4 1 2. Банковского сектора 4 4 2 Ценные бумаги 4.4.2 1. Акции

4 4 2 2. Облигации и другие долговые обязательства 4 4 2 3 Инструменты денежного рынка и производные

финансовые инструменты 4 5 Другие требования 5 Ошибки и пропуски

Примечания автора:

* Все виды транспорта подразделяются на пассажирский, грузовой и прочий.

** Состоят из требований к зарубежным филиалам и обязательств перед зарубежными филиалами.

*** Состоят из требований к прямым зарубежным инвесторам и обязательств перед прямыми зарубежными инвесторами.

**** Эти активы и обязательства подразделяются на четыре группы в зависимости от того, кто является их держателем: 1) институты регулирования денежного обращения; 2) сектор государственного управления; 3) банки; 4) другие секторы.

***** Эти активы и обязательства подразделяются на четыре группы в зависимости от того, кто является их держателем: 1) институты регулирования денежного обращения; 2) сектор государственного управления; 3) банки; 4) другие секторы, а также на долгосрочные и краткосрочные.