Глава 19 межвременной выбор потребителя 19.1. обзор главы учебника

Глава 19 межвременной выбор потребителя 19.1. обзор главы учебника

19.1.1. Основные вопросы темы

В настоящей главе учебника проблема межвременного выбора рассматривается как распределение потребления индивида между двумя периодами: текущим, t, и последующим, t+l. Возможность участия индивида в производстве исключается. Тогда задача межвременного выбора может быть представлена и решена в соответствии с алгоритмом представления и решения уже известной нам традиционной задачи потребительского выбора, отличаясь от последней, однако, следующими особенностями: зависимостью текущих сбережений (и текущего потребления) как от текущего, так и от будущего дохода и ставки процента; эквивалентной обратной зависимостью текущего потребления от богатства индивида (суммы текущего дохода и настоящей стоимости будущего дохода) и от ставки процента.

Большое внимание в главе 19 уделено влиянию на потребление и сбережения изменений ставки процента. При анализе такого влияния проведено различие между последствиями разных (альтернативных) уровней этой ставки, с одной стороны, и собственно ее изменений — с другой. Выявлен источник неоднозначности данного влияния: возможность как положительности, так и отрицательности знака «эффекта случайного заработка» (сходного с эффектом дохода) при заданное™ знака эффекта замещения.

19.1.2. Ключевые понятия и концепции

Совершенный рынок заемных средств — такой, на котором действует единая ставка процента (г) и по кредитованию (по депозитам), и по заимствованию.

Теорема о разделении — возможность четко разделять межвременной выбор потоков дохода и межвременной выбор расходов на потребление.

Текущая стоимость дохода, получаемого через Г периодов в будущем (/,), есть такая сумма денег PV, которая при ее вложении в банк сегодня по ставке процента /-будет по прошествии / периодов стоить

РК = —TjrT>- (19 1)

Аннуитет — это поток доходов с неизменными платежами. Бессрочный аннуитет именуют пожизненной рентой. Бессрочная облигация (консоль) — это титул (притязание) на бессрочный аннуитет. Текущая стоимость такого потока доходов рассчитывается по формуле:

PV = (19.2) г

для случая, когда первый платеж производится через один год; если же выплаты начинаются сегодня, то по формуле:

РГ = Ш±П. (19.3)

Линия межвременного бюджетного ограничения — это прямая с наклоном -(1 +/•), проходящая через набор начального запаса (/,, /г+1), где /, и It+l, соответственно, — суммы дохода, получаемые индивидом в текущем и будущем периодах.

Предельная норма замещения будущего потребления текущим равна -(1 + р), где р — так называемая норма временных предпочтений, т.е. ставка, по которой предельная единица будущего потребления приводится к единице потребления текущего (дисконтируется).

Предельная норма собственно временных предпочтений — величина р, показывающая ставку дисконтирования для будущих благ, или предельную ставку их приведения к настоящему моменту времени, обусловленного исключительно фактом их доступности не в текущем периоде, а в будущем.

Эффект случайного заработка (англ.: windfall effect) — это эффект, в модели межвременного выбора аналогичный эффекту дохода.