7.5. эффективность фискальной и денежной политики в зависимости от параметров модели is-lm
7.5. эффективность фискальной и денежной политики в зависимости от параметров модели is-lm
С помощью модели IS-LM можно попытаться предсказать результаты проведения фискальной или денежной политики, которые будут существенно зависеть от особенностей описываемой экономики. В модели IS-LM это будет выражаться через экзогенно задаваемые параметры в условиях (7.16), (7.17). Эффективность любой политики оценивается по степени влияния управляющего воздействия (изменения в государственных закупках или предложении денег) на изменение общего выпуска (дохода). Таким образом, меры эффективности фискальной политики —
((АїЛ 0 ( AY V
или —■ и денежной политики — могут быть оп{AG) {AT J А(М1Р)у
ределены из уравнения совокупного спроса (7.20).
Например, для линейного варианта модели следующим образом:
AG ЬАТ А(М/Р)
АГ = Те Те+Т • (7'24)
(l-Z.) + y (-b) + j ^(l-b) + e
или
AG A(MJP)
ДУ = т + - 5_ 1 . (7.25)
(l-b(-t)) + j + е
Отсюда эффективность фискальной и денежной политики определяется по величине соответствующего мультипликатора в модели (см. (7.24) или (7.25)):
AY 1
AG , . , de AY 1
A(M/P) ,„ 4N
Заметим, что в краткосрочном периоде изменение номинального предложения денег приводит к изменению реального предложения денег. Можно считать, что уровень цен Р равен 1, поэтому
AM = j ПРИ фиксированных ценах.
Очевидно, что результаты обеих политик зависят от мультипликатора
1
модели кеинсианского креста -———-, чувствительности инвестиции к
1-6(1-/)
ставке процента d, чувствительности спроса на деньги к ставке процента/ чувствительности спроса на деньги к доходу е. Чтобы определить характер этой зависимости, т.е. ответить на вопрос, возрастает или убывает эффективность фискальной политики, например, при увеличении мультипликатора государственных расходов, достаточно определить знак функции
J или (] по соответствующему параметру.
AG J АМ)
і д{—
Обозначим за MUL = -———-. Из того, что ^у >0
1-6(1-0 5MUL
^ жттт > 0, следует наличие положительной зависимости между dMUL
эффективностью фискальной и денежной политик и величиной простого мультипликатора MUL: чем выше MUL, тем более эффективна и та, и другая политика.
Связь же эффективности политик с величиной чувствительности
дШ-) эШЛ
спроса на деньги к доходу е отрицательная: < 0 и < 0 .
де де
Следовательно, увеличение е вызовет снижение эффекта управляющих воздействий.
Увеличение чувствительности инвестиций к ставке процента d приведет к уменьшению эффективности фискальной политики, так
как — < 0 и к увеличению эффективности денежной политиdd
ки, так как ^AMJ > о. dd
При росте чувствительности спроса на деньги к ставке процента / эффективность фискальной политики будет увеличиваться, так
как — > 0, а эффективность денежной политики будет уменьшу
шаться, так как < 0 .
Следует отметить, что монетаристский взгляд на экономику предполагает слабую зависимость между спросом на деньги и ставкой процента (f — мало) и сильную чувствительность инвестиций к ставке процента (d — велико). В таком случае фискальная политика менее действенна в связи с большим эффектом вытеснения, и более эффективной является денежная политика. Из уравнения совокупного спроса AD (7.20)—(7.21) видно, что в таких условиях мультипликатор государственных расходов модели IS-LM уменьшается, а денежный мультипликатор увеличивается.
Кейнсианский взгляд на экономику и приверженность к мерам фискальной политики объясняется предположениями о нечувствительности инвестиций к ставке процента и большой чувствительности спроса на деньги к проценту. В такой ситуации эффект вытеснения мал, а действие денежной политики неэффективно.
Анализ табл. 7.1 позволяет выделить три наиболее известных частных случая модели IS-LM, которые оказали большое влияние на дискуссии по поводу основных концепций макроэкономики. Первый, уже разобранный выше, соответствует монетаристским воззрениям и основывается на предпосылке о полной независимости спроса на деньги от ставки процента (т.е. на постоянстве скорости обращения денег). Основной вывод — полная неэффективность фискальной политики и эффективность денежной.
Второй частный случай, рассмотренный Кейнсом, получил название «ликвидной ловушки» и соответствует ситуации бесконечной эластичности спроса на деньги по ставке процента, когда равновесие на денежном рынке достигается при единственном значении ставки процента. В таком случае денежная политика не оказывает никакого воздействия на выпуск, так как ставка процента фиксирована и не может уменьшиться в результате увеличения предложения денег. Фискальная же политика в этой ситуации эффективна и не сопровождается эффектом вытеснения инвестиций.
Третий частный случай имеет место, когда инвестиции совсем не зависят от ставки процента. Тогда очевидно, что фискальная политика не сопровождается вытеснением инвестиций и оказывает сильное воздействие на выпуск, а денежная политика никак не влияет на него.
Обсуждение Моделирование экономических процессов
Комментарии, рецензии и отзывы