4.2. кривая равновесия денежного рынка — кривая lm

4.2. кривая равновесия денежного рынка — кривая lm

Графически выведем условия равновесия на денежном рынке. Для этого совместим график спроса и предложения денежных активов.

Как видно из графика, при каждом уровне дохода равновесие на денежном рынке будет достигнуто только при единственном значении процентной ставки.

Если процентная ставка оказывается больше своего равновесного значения r* (например, в результате роста предложения денег), то в этом случае предложение денег превышает спрос на них. Экономические субъекты, обладающие излишними запасами денег, стремясь уменьшить альтернативные издержки хранения денег, превращают денежные активы, не приносящие дохода, в доходные финансовые активы.

В результате спрос на финансовые активы растет, что, в свою очередь, ведет к снижению процентной ставки. Снижение процентной ставки будет происходить до тех пор, пока спрос на деньги не станет равным предложению (см. рис. 3).

Из графика видно, что на денежном рынке существует множество состояний равновесия, каждое из которых наблюдается при определенной комбинации процентной ставки и дохода.

Для состояния равновесия Е2 такой комбинацией является (72, г2).

Кривая LM представляет собой геометрическое место точек, координаты которых отражают уровень процентной ставки и дохода, при которых денежный рынок находится в состоянии равновесия при данных экзогенных переменных. При изменении экзогенной переменной изменяется совокупность комбинаций процентной ставки и дохода, при которых денежный рынок находится в состоянии равновесия. Экзогенной переменной в модели равновесия денежного рынка является предложение денег. Зафиксируем одну из переменных и определим, как изменится другая. Увеличение предложения денег ЦБ приведет к росту реальных запасов денежных активов у экономических субъектов и при неизменном уровне дохода (а, следовательно, и спросе на деньги как средство обращение) — к увеличению спроса на финансовые активы, росту цен на финансовые активы, падению реальной процентной ставки. Точка, отражающая новую комбинацию значений процентной ставки и дохода, при которых денежный рынок находится в состоянии равновесии, будет находиться ниже первоначальной кривой LM. Если ставка процента остается без изменений при росте предложения денег, то только увеличение спроса на деньги как средство обращения может вновь привести рынок в равновесие, а это возможно лишь при условии роста дохода. В этом случае точка, отражающая новую комбинацию значений процентной ставки и дохода, при которых денежный рынок находится в состоянии равновесия, окажется правее первоначальной кривой LM. Таким образом, при увеличении предложения денег кривая LM смещается параллельно вправо.

Предположим, что зависимость спроса на деньги от процентной ставки и дохода линейна, и функция спроса на деньги может быть выражена следующим образом:

(M/P)d = eY — fr,

где е, f — коэффициенты чувствительности спроса на деньги к доходу и ставке процента соответственно, e > 0, f > 0. Коэффициент е показывает, как изменится спрос на деньги при изменении дохода на единицу. Коэффициент f показывает, как изменится спрос на деньги при изменении процентной ставки на один процентный пункт.

Для случая равновесия денежного рынка (M/РУ = (M/P)s,

(M/P) = e Y — fr.

P

Тогда прямая LM представляет собой график функции процентной ставки от дохода r(Y):

M

f

Изменение e и f приводит к изменению наклона LM, а

изменение M и P ведет к параллельному сдвигу LM.

При абсолютной нечувствительности спроса на деньги по процентной ставке коэффициент f стремится к нулю, а LM стремится занять вертикальное положение. При абсолютной чувствительности денежного спроса по процентной ставке коэффициент стремится к бесконечности, а LM стремится к горизонтальному положению.

ОсНОВНЫе ТерМИНЫ И понятия

Краткосрочный период Долгосрочный период Кривая LM

Задачи

1. ЦБ располагает активами в размере 60 млрд руб.; он установил норму минимального резервного покрытия в размере 20 \%. КБ в качестве избыточных резервов держат 15 \% депозитов и выдали кредитов на сумму 65 млрд руб. Спрос на деньги для совершения сделок составляет 25 \% получаемого экономическими субъектами дохода, а спрос на деньги как средство накопления определяется по формуле 36/(r-1). Определить:

а) Какова должна быть величина национального дохода,

чтобы при ставке процента, равной 5, экономические субъекты держали все предложенное БС количество денег?

б) Как изменится эта величина, если при прочих неизменных условиях ЦБ снизит норму резервного покрытия вдвое,

а КБ все приращение избыточных резервов используют для выдачи дополнительных кредитов? На сколько возрастет сумма кредитов?

2. Предложение денег осуществляется по формуле M = 150 + 5r; скорость их обращения равна 25 оборотам за период, в течение которого создается доход в размере 2900 денежных единиц. Спрос на деньги как средство накопления характеризуется формулой 48 — 2r. Необходимо:

а) определить равновесную ставку процента;

б) определить, как изменится расположение кривой LM,

если скорость обращения денег снизится вдвое при том же доходе;

в) вывести функцию, графиком которой будет являться LM.