7.5. предложение денег
7.5. предложение денег
Предложение денег регулируется Центральным банком и коммерческими банками. Предложение денег — наличность вне банковской системы плюс депозиты (напомним, что слово «предложение» на английском языке пишется как supply):
MS-C+D,
где MS — предложение денег; C — наличность вне банковской системы; D — депозиты.
Современные банки — система с частичным резервным покрытием. Это значит, что часть вкладов по депозитам банки используют в виде резервов, а другую часть выдают в виде ссуд по заданной процентной ставке. При этом резервы делятся на обязательные и избыточные. Резервы нужны для того, чтобы банки могли погасить задолженности без особого труда в случае обращения вкладчиков в критических ситуациях. Норма обязательного резерва устанавливается Центральным банком, а норму избыточного резерва коммерческие банки определяют сами. Норма обязательного резерва в России составляет 3,5\% по привлеченным средствам юридических лиц в рублях и привлеченным средствам юридических и физических лиц в валюте [3]. В общем случае величина нормы обязательных резервов зависит от вида депозита и срока.
Порма резерва — отношение суммы резервов к сумме депозитов. Норму резерва будем обозначать rd, а сумму резервов буквой R . Тогда формулу для нормы резервов можно записать в виде:
= R
rd = ъ ■
В модели предложения денег используются два мультипликатора: банковский и денежный.
Банковский мультипликатор определяется из следующих соображений. Пусть в банке № 1 открыт счет на сумму D1. Этот банк
резервирует rd ■ D1 руб., а (1 — rd)■ D1 использовал в качестве ссуды.
Должник на эти деньги купил материалы, а продавец этих материалов поместил деньги на депозит в банк № 2. Этот банк, в свою очередь, резервирует (1 — rd)■ rd ■ D1 руб., а в качестве ссуды выдает
(1—rd)■ d —(1—rd)■ rd■ d =(1—rd)■ d-(1—rd) = ((—rd)2■ d руб.,
где rd — норма обязательного резерва.
Банк № 3 в качестве ссуды выдает (1 — rd )3 ■ d1 руб. и т.д. Таким
образом, суммарное количество денег на депозитах, или количество безналичных денег, равно:
D = (1 + (1 — rd) + — rd)2 +(1 — rd)3 + ...)■ d = 1 (d ) = -■ d = md ■ d. Здесь величина md = — называется банковским, или депозитrd
ным, мультипликатором.
Следует иметь в виду, что приведенная модель банковского мультипликатора может заметно отличаться от реальности. Это связано с возможностью утечки денег в систему наличного обращения.
Взятая заемщиком сумма не обязательно вернется в банковскую систему в качестве депонента. Избыточные резервы также влияют на величину депозитного мультипликатора.
Помимо предложения денег MS в теории используется другое понятие, называемое денежная база, или деньги повышенной эффективности. Денежная база рассчитывается по формуле
B _ C + R ,
где B — денежная база; C — наличность; R — резервы.
Воздействуя на денежную базу, Центральный банк влияет на объем денежной базы. Действительно, от этого банка зависит объем наличности в стране и сумма резервов, так как Центральный банк определяет норму резерва.
Денежный мультипликатор m — отношение предложения денег
MS к денежной базе B:
_ МҐ_ _ C + D _ CD +1 _ cd +1 m _ B _ C + R _ CD + RD _ cd + rd '
где cd _ C / D — коэффициент депонирования денег. Из последней формулы следует выражение
cd + rd
Из приведенных формул видно, что на денежный мультипликатор влияет норма резервов rd и коэффициент депонирования денег
тт cd +1 R
cd . Денежный мультипликатор m _— > 1, так как rd _ — < 1.
cd + rd D Поэтому предложение денег всегда больше денежной базы, т.е.
MS > B .
Если Центральный банк намерен поддерживать предложение денег на фиксированном уровне независимо от процентной ставки, то линия предложения будет выглядеть в виде прямой, описываемой уравнением M _ MS _ const. График этой прямой представлен на рис. 7.6.
r
0
Ms
Рис. 7.6. График функции предложения
M
7.6. Равновесие на рынке денег
M
Рис. 7.7. Точка равновесия на рынке денег
Равновесие на денежном рынке достигается в точке ^ M?, r0 j.
Подвижная процентная ставка удерживает в равновесии денежный рынок. При увеличении процентной ставки до r снижается цена
облигаций и увеличивается их доходность. Потребность в деньгах уменьшается, предложение денег превышает спрос на них. В такой ситуации у экономических субъектов накапливается наличность, и они будут покупать облигации, что вызовет повышение их рыночной цены, т.е. приведет к снижению процентной ставки и к повышению спроса на деньги. Постепенно равновесие на рынке восстановится.
При изменении дохода линия спроса сдвигается вправо или влево. Допустим, что доход увеличился. Тогда линия спроса сдвинется вправо из положения в положение M2 (рис. 7.8). В
Упражнения
Задача 7.1. На 1 января 2003 г. в Российской Федерации денежный агрегат МО = 763,3 млрд руб., а денежный агрегат А/2 = = 2119,6 млрд руб.
Найти коэффициент наличности и сумму безналичных денег.
Задача 7.2. Ниже приведены темпы прироста инфляции по месяцам.
Месяц 1-й 2-й | 3-й | 4-й | 5-й | 6-й | 7-й | 8-й | 9-й | 10-й | 11-й | 12-й |
Темп прироста инфляции, \% 1,2 1 | 0,8 | 0,6 | 1,4 | 0,3 | 0,9 | 0,7 | 0,2 | 0,4 | 0,3 | 0,2 |
Определить темп прироста инфляции за год и среднемесячный темп прироста инфляции.
Задача 7.3. Используя уравнение Фишера, найти реальную доходность пенсионера при хранении им своих средств на пенсионном счете Сбербанка, при наращении по ставке 4\% годовых и при годовом темпе прироста инфляции 9\%.
Задача 7.4. Номинальная цена облигации равна 500 руб., ее рыночная стоимость — 480 руб.
Определить курс.
Задача 7.5. Облигация со сроком 7 лет, проценты по которой выплачиваются ежеквартально в размере 100 руб. (125 руб.), имеет номинал 5000 руб.
Рассчитать ее курс и цену при ставке дисконтирования 10\% годовых.
Задача 7.6. Норма обязательного резерва составляет 15\%. Определить, во сколько раз увеличится депозит при открытии нового счета.
Задача 7.7. Сумма резервов равна 100 млрд руб., а норма обязательных резервов — 20\%. Спрос на наличность составляет 30\% от суммы депозитов.
Определить предложение денег.
Библиографический список
Агапова Т.А., Серегина С.Ф. Макроэкономика. М.: ДиС, 1997.
Вечканов Т.С., Вечканова Г.Р. Макроэкономика. М.: Питер, 2006.
Киселева Е.А. Макроэкономика. М.: Эксмо, 2007.
Колемаев В.А. Математическая экономика. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2005.
Тарасевич Л.С., Гребенников П.И., Леусский А.И. Макроэкономика. М.: Высшее образование, 2007.
Обсуждение Макроэкономика
Комментарии, рецензии и отзывы