5.3. прямые иностранные инвестиции

5.3. прямые иностранные инвестиции

Прямые иностранные инвестиции (ПИИ) сыграли важную роль' в становлении и развитии интернационализированного сектора экономики азиатских стран. Восполняя дефицит капитала и технологий, ПИИ „положительно влияли на рост занятости и зара-бот^й_шіаіьі,_лш]біїлиз^цию местных источников накопления и увеличение экспортных доходов. Приток иностранных"капита-ловложений можно считать одним из показателей открытости экономики, а также индикатором ее высокой конкурентоспособности. Распределение ПИИ по странам свидетельствует и о сравнительной рентабельности инвестиций.

Различают две основные формы прямых иностранных инвестиций. Первая форма приобретение уже работающих компаний, обычно в рамках слияний и поглощений (СиП). Она преобладает в движении предпринимательского капитала между развитыми странами. Вторая форма строительство новых объектов наиболее распространена в КНР и многих других развивающихся странах. ПИИ могут также включать реинвестиции прибыли в действующее предприятие, кредиты материнских компаний своим филиалам и т.п.

На конец 2005 года в странах Азии было сосредоточено 74\% всех накопленных прямых иностранных инвестиций, поступивших в развивающиеся государства. В первые два послевоенных десятилетия отношение к иностранным инвестициям было весьма сдержанным за небольшими исключениями (Гонконг, Сингапур). Те или иные ограничения ПИИ сохраняются в большинстве азиатских государств и в настоящее время.

В то же время в 80-90-е годы почти во всех азиатских странах были приняты законодательные акты, направленные на привлечение иностранного капитала и либерализацию условий его деятельности. Предприятия с иностранным участием, ориентированные на внешний рынок, получали дополнительные налоговые и таможенные льготы. Наиболее заметным оказался вклад ПИИ в экономику новых индустриальных стран первой и второй_волны. Ежегодный приток капиталовложений в эти страны увеличился в среднем с 13,2 млрд. долл. во второй половине 80-х годов до 38,5 млрд. долл. в 90-х годах. В 2005 году этот показатель составил 78,9 млрд. долл. (табл. 5.7.).

Вместе с тем прямые инвестиции распределяются очень неравномерно, а роль иностранного капитала в экономике НИС неодинакова. Так, в Сингапуре и Гонконге в настоящее время удельный вес иностранных инвестиций составляет 80—90\% общего объема капиталовложений, в Малайзии 15\% (2005 г.). В то же время в XXI веке роль иностранных инвестиций менялась по-разному: в экономике Малайзии она снизилась, а в Сингапуре и Гонконге резко возросла.

С учетом масштабов хозяйства, темпов экономического роста и внутренних накоплений можно считать невысокой (2-5\% накоплений) и стабильной долю ПИИ в экономике Вьетнама, Республики Корея, Индонезии и Таиланда. Очевидно также, что роль иностранных инвестиций очень невелика, но повысилась в новом веке в Индии и снизилась на Тайване и Филиппинах.

Заметным явлением в последние годы стало увеличение притока ПИИ в Саудовскую Аравию, ОАЭ и Турцию. В 2003—2005 годах объем инвестиций в экономику ОАЭ вырос с 4,3 до 12 млрд. долл. (52\% всех капиталовложений в 2005 г.). В Саудовской Аравии этот показатель увеличился с 0,8 до 4,6 млрд. долл. (9,4\% капиталовложений). Особенно значительным был рост притока ПИИ в Турцию: с 1,8 до 9,7 млрд. долл. (13,6\% всех инвестиций).

Намного скромнее объем иностранных инвестиций в странах Южной Азии. Так, накопленные на конец 2005 года инвестиции (10 млрд. долл. в Пакистане, 2,4 в Шри-Ланке, 3,5 млрд. долл. в Бангладеш) меньше их годового притока в Сингапур.

За исключением Индии, Турции, а также Сингапура, Гонконга и ОАЭ (которые сами являются экспортерами капитала), налицо, тенденция к стабилизации и даже снижению роли прямых иностранных инвестиций в экономическом развитии стран Азии в XXI веке.

Особого комментария заслуживает ситуация с зарубежными капиталовложениями в экономике Китая. Стабильность и высокие абсолютные показатели потока ПИИ (на КНР приходится 28\% всех ПИИ, накопленных в развивающихся странах), казалось бы, располагают к выводу о значительной и растущей роли иностранных инвестиций. Однако в действительности на фоне очень высоких темпов роста ВВП и повышения нормы накопления доля иностранных инвестиций в общих капиталовложениях снижается и в 2005 году была примерно в полтора раза ниже, чем на рубеже веков. В КНР к тому же расширительно трактуют термин «прямые иностранные инвестиции». К ним, в частности, относят стоимость оборудования, поступившего по каналам компенсационных соглашений, лизинга и т.п. (так называемые кооперационные, контрактные, договорные совместные предприятия).

Кроме того, немалая часть ПИИ представляет собой квазииностранные вложения, то есть средства самих национальных предприятий, вывезенные за рубеж и вернувшиеся в страну под чужим флагом, в том числе в целях «налоговой оптимизации». Так, в 2006 году свыше 25\% прямых иностранных инвестиций поступило в КНР с Британских Виргинских и Каймановых островов, еще 32\% — из Гонконга (где уже почти не осталось промышленности и который входит в состав КНР). Понятно, что такой кругооборот капитала ведет к преувеличению масштабов его реального притока в Китай и роли в национальной экономике.

Среди других инвесторов в экономику Китая следует отметить ЕС (9\% притока капиталовложений в 2006 г.), Японию (8\%), Рее

публику Корея (6\%), США и Сингапур (по 4\%), Тайвань (3\%), Малайзию, Кувейт. Всего из Азии в КНР поступило около 55\% накопленных ПИИ (не считая капитала из офшоров). На развитые страны пришлось чуть больше 20\% зарубежных капиталовложений, на НИС первой волны (включая Гонконг) 45\%. Высокая роль КНР и Гонконга во внутриазиатском движении капитала хорошо видна на рисунке 5.1.

По структуре происхождения иностранных капиталовложений существуют серьезные отличия между КНР и НИС первой и второй волны, где ведущим инвестороїм была Япония. Японские

инвестиции способствовали развитию экспортного сектора НИС, главным рынком сбыта для товаров которого являлись прежде всего США. Часть этих производств была в дальнейшем переведена в КНР, при этом круг инвесторов заметно расширился. Для иностранных вложений в Китай характерен относительно небольшой средний объем инвестиций в один объект — 1,3 млн. долл. в 2005 году, т.е. в сотрудничестве высока доля мелких и средних компаний.

Сотрудничество Китая с иностранными инвесторами отличается многообразием. На начальном этапе преобладали относительно простые формы кооперации (поручительская переработка и сборка, компенсационная торговля, контрактные совместные предприятия), заложившие хорошую основу для перехода на более сложные формы сотрудничества, • включая акционерные компании.

Используя конкуренцию между зарубежными инвесторами, Китай старался не допустить слишком широкого распространения чисто сборочных (отверточных) производств. Навязывалось повышение доли местных компонентов, в том числе для получения со временем технического контроля над производством.

Начало 90-х годов стало для Китая «золотым периодом» в привлечении зарубежного предпринимательского капитала. В 1992—1993 годах этот процесс приобрел поистине лавинообразный характер. За два года было создано столько совместных предприятий, сколько за все предыдущие годы реформ начиная с 1979 года. В результате уже в 1993 году КНР вышла на первое место среди развивающихся стран по объемам привлекаемого иностранного капитала.

К началу века в Китае работало более 450 ТНК из 500 крупнейших (список «Форчун»). Среди них американские «Дженерал Электрик», «Дюпон», «Моторола». «Ай-Би-Э.м», «Ксерокс», немецкие «Сименс», ЁАСФ, «Фольксваген», японские «Хитачи», «Мацусита», «Мицубиси», голландский «Филипс», французские «Алкатель» и «Ситроен»,.Ьщюпей-ский «Эйрбас». Работа с этими корпорациями позволила повысить технический уровень ПИИ.

Успехи в привлечении иностранного капитала в КНР были во многом достигнуты благодаря жесткому контролю над зарубежными капиталовложениями и тесной координации этого процесса с планированием экономики и промышленной политикой.

После вступления в ВТО Госсовет КНР утвердил новое положение об отраслевом регулировании иностранных инвестиций. Число открытых для иностранных инвесторов отраслей было увеличено со 186 до 262, а закрытых сокращено со 112 до 75. К приоритетным сферам для иностранных инвестиций отнесены:

« комплексное использование природных ресурсов и освоение возобновляемых ресурсов; ;:л:

» техническая реконструкция машиностроения и легкой промышленности;

• модернизация и индустриализация сельского хозяйства;

о авиация и космонавтика;

в транспорт, энергетика и добыча сырья;

« городское коммунальное хозяйство;

в биоинженерия' новые материалы;

в охрана окружающей среды.

Азиатский кризис 1997-1998 годов не оказал сильного негативного воздействия на приток прямых иностранных инвестиций в экономику НИС. Там, где политические условия не привели к дальнейшему ухудшению экономической ситуации, объем зарубежных инвестиций, даже возрастал — в том числе в результате приобретения транснациональным капиталом местных компаний, испытывавших финансовые трудности. Иностранные капиталовложения сократились лишь в Индонезии, где вследствие неопределенной ситуации было подорвано доверие инвесторов.

Статистика показывает, что на приток иностранных капиталовложений оказывают влияние не только дешевизна рабочей силы, но и масштаб местного рынка. Крупные страны имеют в этом смысле некоторое преимущество.

Международные инвесторы, признавая высокую инвестиционную привлекательность Китая и Индии, по-разному оценивают

эти страны. КНР признается ведущим мировым производителем и наиболее быстро растущим рынком товаров народного потребления, а Индия — перспективным поставщиком услуг в сфере

информационно-коммуникационных технологий и лидером в аутсорсинге делопроизводства. Китай опережает Индию по размерам

рынка, инфраструктуре и макроэкономическому климату. Индия

выделяется высокообразованной рабочей силой и талантливыми

управленческими кадрами. В обеих странах осуществляется достаточно жесткое регулирование ПИИ, предприятия госсектора

часто выступают в качестве участников инвестиционного сотрудничества. ■ ""~

Инвестиции из развитых стран в целом все в большей мере ориентируются на сферу услуг. Не случайно наблюдается их рост в экономику таких анклавов, как Сингапур, Гонконг, ОАЭ .В, то же время КНР остается приверженной привлечению ПИИ вЪб-рабатывающую промышленность и строительство (свыше 80\% вложений в 2005 г.). Такое разделение труда еще более укрепляет индустриальный статус Китая.