12.9. инфляция
12.9. инфляция
Инфляция — это явление, которое так или иначе задевает всех. Его определить можно как устойчивую тенденцию к росту общего уровня цен. Общий уровень цен в разных странах определяется по-разному. Чаще всего в качестве такого уровня принимают стоимость потребительской корзины. Так называют набор товаров и услуг, на который домашние хозяйства тратят большую часть своих доходов.
Поскольку разные товары и услуги пользуются разным спросом, они имеют разный "вес" в корзинах. Например, среднее домашнее хозяйство тратит больше на продукты питания, чем на табак. Поэтому очевидно, что продукты питания должны занимать большую долю корзины, чем табак.
В табл. 12.8 в качестве примера показано, в каких пропорциях была определена потребительская корзина в Великобритании в 1988 году на основе изучения расходов 7000 домашних хозяйств.
Из данных таблицы следует, что расходы на продукты питания, жилищное строительство и автомобили были в это время самыми большими. Заметим, что средние расходы выражены в таблице не в деньгах, а в относительных долях. Чтобы оценивать изменения уровня цен, выбирается базовый год и для него определяется стоимость корзины. После этого проводятся расчеты того, на сколько изменилась стоимость корзины в процентах за определенный промежуток времени, например месяц или год.
На рис. 12.15 показано, как менялась годовая инфляция в Великобритании в период с 1972 по 1988 г. Видно, что диапазон изменений был очень широким. В середине 70-х и начале 80-х гг. инфляция достигала высокого уровня, а к концу 80-х гг. не превышала 5\%.
Заметим, что в конце 80-х гг. уровни инфляции во все передовых странах находились в интервале между почти нулевым значением и 5\%.
Инфляция может быть ожидаемой либо неожиданной. Если инфляция ожидается, то есть возможность принять компенсационные меры, чтобы она не оказывала заметного воздействия на распределение доходов и богатства.
Но в ряде случаев инфляция может оказаться неожиданной. Так может произойти, если допущена общая ошибка при расчете прогнозируемой инфляции. К такой же ситуации мо-
гут привести ошибки в расчете уровня зарплаты. Может быть и так, что прогноз инфляции сделан правильно, но компенсационные меры были ошибочными.
Если происходит неожиданная инфляция, она порождает эффект перераспределения, который приводит к тому, что одни становятся лучше обеспеченными, а другие — хуже.
Рассмотрим некоторые возможные варианты перераспределения.
Работники, имеющие фиксированные оклады, заметят при инфляции, что их реальный заработок уменьшился. Если они не являются членами сильных профсоюзов, то им не удастся найти компенсацию этим потерям. Сильные профсоюзы могут добиться компенсации. В итоге произойдет перераспределение в пользу тех, кто принадлежит сильным профсоюзам.
Кредиторы проиграют, а должники выиграют, поскольку при возвращении долга реальная платежная способность денег будет ниже, чем она была при взятии долга. Даже если за долг выплачивается процентная ставка, должник может оказаться в выигрыше. Если же номинальная процентная ставка ниже уровня инфляции, то реальная процентная ставка будет отрицательной. Таким образом, при инфляции произойдет перераспределение от кредиторов к должникам.
В случае прогрессивного налога, даже если зарплата увеличена пропорционально инфляции, налогоплательщик может попасть на более высокую ступень оплаты налога и в процентном отношении платить больший налог, чем прежде. Произойдет перераспределение от налогоплательщика к правительству.
Если правительство пытается противостоять инфляции через политику цен и доходов, оно может показывать пример частному сектору, оказывая сопротивление требованиям работников общественного сектора повысить зарплату. Если же предприниматели частного сектора будут более уступчивы в этом вопросе, то произойдет перераспределение ресурсов от общественного сектора к частному. Конечно, такое перераспределение зависит от силы профсоюзов в общественном и частном секторах и от способности частного сектора увеличивать зарплату.
5. Если увеличение зарплаты произойдет за счет снижения прибыли, то произойдет перераспределение от тех, кто зарабатывает на прибыли, к тем, чьим заработком является зарплата.
Некоторое воздействие на экономику инфляция оказывает независимо от того, была она ожидаемой или нет. Инфляция влечет за собой административные и международные издержки.
Административные издержки возникают в связи с тем, что и домашние хозяйства, и фирмы должны приспосабливаться к новому уровню цен. Домашние хозяйства должны отыскивать наиболее приемлемые для себя в ценовом отношении товары; фирмы должны устанавливать новые цены и распространять информацию (например, изготавливать новые этикетки, менять рекламу, рассылать новые прайс-листы). Кроме того, неизбежно повлекут за собой издержки и такие действия профсоюзов, направленные на повышение зарплаты, как забастовки, работа в медленном темпе, работа по правилам и т. д.
Международный эффект инфляции зависит от того, какой обменный курс установлен в стране — фиксированный или гибкий. При фиксированном обменном курсе страна, в которой инфляция выше, чем у ее главных партнеров, будет, наверное, наращивать дефицит платежного баланса. Причина в том, что экспорт будет становиться менее конкурентоспособным, а импорт, наоборот, более конкурентоспособным. Дефицит будет истощать резервы страны и может потребовать в конце концов проведения дефляционной политики. А это будет противоречить цели страны сократить безработицу.
Если же обменный курс гибкий, то национальная валюта будет обесцениваться. Хотя многие экономисты считают, что международные издержки будут минимизированы при гибком обменном курсе, но есть две опасности, которые не следует упускать из виду:
1. Само обесценивание валюты может создать дальнейшее инфляционное давление на национальную экономику. В конце концов обесценивание приведет к росту цен на импортные товары и, если на часть отечественных товаров цены не будут снижаться, ценовой индекс поднимется за счет импорта. Это означает дополнительный рост инфляции. Кроме того, с ростом уровня инфляции будет усиливаться давление, направленное на снижение обменного курса. Такое давление таит в себе опасность создать неустойчивую ситуацию.
2. Спекулянты, увидев обесценивание, могут увеличить объем продаж денег, опасаясь дальнейшей инфляции. Это увеличение продаж приведет к дополнительному снижению обменного курса.
Возможные издержки вместе со страхом перед чрезвычайно разрушительным явлением гиперинфляции сделали контроль за инфляцией одной из главных целей деятельности правительств.
Прежде чем рассматривать возможные методы снижения инфляции, посмотрим, какие причины могут ее вызвать. В середине прошлого века были две конфликтующие друг с другом теории. Согласно одной из них инфляция вызывается спросом; согласно другой — издержками.
Инфляция, вызываемая спросом, существует, когда совокупный спрос превосходит совокупный объем выпуска при полной занятости. По мнению авторов теории, именно избыток спроса инициирует инфляцию. Когда появляется инфляция, возникают требования повысить зарплату, а это приводит к росту издержек фирм. Избыточный спрос может возникнуть и в реальном, и в денежном секторе экономики. Его причинами могут быть увеличение правительственных расходов, рост инвестиций, потребления или экспорта в реальном секторе либо рост предложения денег или падение спроса на деньги в денежном секторе. Рис. 12.16 иллюстрирует эти ситуации. Увеличение предложения денег или падение спроса на деньги перемещает линию LM вправо до положения LM' (рис. 12.16, а). Это поднимает равновесный уровень дохода до OYj — величины, которая превосходит уровень полной занятости. Таким образом образуется инфляционный разрыв. Цены растут, платежная способность денег падает, и линия LM снова смещается влево. Аналогично, автономный рост реальных расходов перемещает линию IS вправо (рис. 12.16, б). Снова образуется инфляционный разрыв.
Правительство едва ли может быть источником этого вида инфляции: под его контролем находится и предложение денег, и объем государственных закупок.
Инфляция, вызываемая издержками, существует тогда, когда подъем зарплаты или увеличение других производственных издержек (например, издержек, связанных с импортом сырья) передается потребителям в форме повышенных цен. С подъемом цен реальная зарплата падает, и это дает основание для требований дальнейшего ее повышения. Таким образом, спираль инфляции раскручивается. Теория, объясняющая инфляцию ростом издержек, базируется на существовании несовершенной конкуренции на рынке труда, в частности на том. что есть сильные профсоюзы, которые держат под контролем предложение труда, добиваясь повышения зарплаты до уровня выше, чем этого было бы достаточно для компенсации роста цен. Инфляция, вызванная издержками, может существовать, когда нет полной занятости. Но успех в борьбе за повышение зарплаты наиболее вероятен при полной занятости, когда фирмы вынуждены конкурировать друг с другом за приобретение труда.
Обе теории сходятся в одном: чем ближе экономика к уровню полной занятости, тем больше инфляционное давление.
И, наоборот, чем меньше уровень занятости, тем меньше инфляционное давление.
Когда имеются трудовые резервы, уровень зарплаты сохраняется более или менее постоянным. Если же уровень занятости высокий, зарплата может начать расти. В этом отношении есть некий критический порог для занятости. Когда достигается полная занятость, зарплата может расти очень быстро. Существует обратная связь между уровнем безработицы (U) и уровнем зарплаты (W). В середине прошлого века английский экономист Филипс приложил много сил для исследования этой зависимости. В итоге он построил кривую, вблизи которой располагались точки, соответствующие реальным комбинациям зарплаты и безработицы в Великобритании на протяжении ста лет (рис. 12.17). Из формы этой кривой следует один очень важный вывод для политиков: контроль инфляции и поддержание полной занятости являются целями, которые конфликтуют друг с другом. В то же время может быть достигнуто приемлемое сочетание этих параметров. Например, на рис. 12.17 показано, что нулевой инфляционный рост зарплаты может быть достигнут при уровне безработицы 5,5\%. На таком уровне спрос на труд равен предложению труда (нет причины для изменения зарплаты). Это значит, что безработица, равная 5,5\%, является естественной. А, вот, уровень безработицы 1\% безработицы может быть достигнут только при росте зарплаты на 7,5\%.
Кривая Филипса подтверждалась реальными данными до середины прошлого века. Но во второй половине XX века комбинации роста зарплаты и инфляции стали меняться хаотически. Были годы, когда в Великобритании высокая безработица сочеталась с высокими темпами изменения зарплаты (рис. 12.18). Такого же вида ситуации отмечались и в других развитых странах.
В 70-х гг. прошлого века Фридман предложил новую теорию инфляции. Согласно этой теории, сильная инфляция может быть вызвана только избыточным предложением денег, а обратная зависимость между ростом зарплаты и безработицей
25
eR
„20 д
Eч 15
с
ft
г? 10
E-i О
° R
может существовать только в течение краткосрочного периода времени. В долгосрочном периоде кривая Филипса, по утверждению Фридмана, становится вертикальной линией при естественном уровне безработицы. Кроме того, Фридман считал, что для краткосрочных периодов должны быть разные кривые Филипса для разных темпов ожидаемой инфляции. По мере рос
та инфляции кривая Филипса должна перемещаться вверх и вправо. Его логика поясняется рис. 12.19. На нем линия А соответствует нулевой ожидаемой инфляции (Ре = 0) и линия В — инфляции, равной 4\% (Ре = 4\%). Un — естественный уровень безработицы. При естественном уровне безработицы и нулевом ожидаемом уровне инфляции нет экономических сил, которые приводили бы к изменению цен или уровня занятости.
 |
 |  | |
Рис. 12.19. Линия Филипса с учетом ожидаемой инфляции
Изменениям долгосрочного периода теория Фридмана дает следующее объяснение. Предположим, состояние экономики в стране характеризуется точкой Un. Установился естественный уровень безработицы, нет ни ценовой, ни зарплатной инфляции. Ожидаемый уровень инфляции тоже равен нулю. Правительство пытается сократить безработицу, увеличивая государственный заказ за счет дополнительно напечатанных денег. С увеличением совокупного спроса фирмы стремятся увеличить объем выпуска. Для того чтобы набрать дополнительных работников, они повышают зарплату, скажем, на 4\%. Поскольку издержки фирм возросли, вскоре за ростом зарплаты произойдет и повышение цен. Вначале люди, которые ищут работу, этого не знают, они воспринимают рост зарплаты как реальный и сокращают время своего поиска работы. Безработица снижается и, в соответствии с линией Филипса А, достигает уровня U . Таким образом, зарплатная инфляция 4\% стала ценой временного сокращения безработицы. Но пройдет время, цены повысятся, и денежные иллюзии исчезнут. Работники увидят, что инфляция лишила их прибавки в зарплате. Они снова начнут искать работу, некоторые из них при этом уволятся. Естественный уровень безработицы восстановится. Однако теперь он восстановится при зарплате, которая стала на 4\% выше.
Если правительство примет повторные меры по сокращению безработицы, вначале изменения будут происходить в соответствии с линией В (новое положение линии Филипса), а потом безработица опять вернется к прежнему естественному уровню. Таким образом, в течение долгосрочного периода линия Филипса становится вертикальной и отражает естественный уровень безработицы. Попытки правительства сократить безработицу за счет увеличения государственного заказа приводят к инфляции.
Существует и такая точка зрения, что инфляция является результатом деятельности профсоюзов. Добиваясь высоких зарплат для членов своих организаций, профсоюзы не думают об экономике в целом. Профсоюзы воюют с капиталистами за свои доли в национальном доходе и конкурируют друг с другом. Приверженцы этой точки зрения считают, что инфляционный рост зарплаты зависит от воинственности профсоюзов и количества попыток, которые они предпринимают для увеличения зарплаты.
Итак, есть много версий по поводу причин инфляции. В связи с этим универсальных методов борьбы с ней разработать не удается. На практике применяются комбинации разных мер, в том числе меры фискальной и денежной политики, управление ценами и доходами, меры по сохранению определенных соотношений между отдельными экономическими переменными и др.
Минимизация инфляции является одной из основных задач правительства.
12.10. Валютный рынок и обменные курсы
Поскольку разные страны используют разные деньги, появляется необходимость обмена национальных денег на иностранные. Процедуры обмена происходят на валютном рынке, на нем устанавливаются курсы обмена.
Обменный курс — это норма, по которой одна валюта может быть обменена на другую. Он может рассматриваться как цена одной валюты, выраженная в другой валюте. Во многих странах обменным курсом называют количество единиц иностранной валюты, на которое можно обменять единицу отечественной валюты. При таком определении если бы российский рубль был свободно конвертируемой валютой и за 25 рублей можно было бы купить 1 доллар США, то в России обменный курс между рублем и долларом считался бы равным 0,04, а в США — равным 25. В нашей стране обменным курсом принято называть стоимость единицы иностранной валюты, выраженную в рублях.
Повышением обменного курса называется такое его изменение, при котором стоимость единицы отечественной валюты, выраженная в валюте другой страны возрастает. Скажем, изменение обменного курса между рублем и долларом в определении, принятом в России, с 25 до 20 рассматривается как его повышение. В США такому изменению соответствовало бы падение обменного курса с 0,04 до 0,05.
Обменный курс может быть фиксированным и может быть гибким ("плавающим"), Фиксированный обменный курс устанавливается правительством. Если правительство повышает фиксированное значение обменного курса, то такое изменение называют ревальвацией; если понижает — девальвацией.
Зафиксировать обменный курс правительство может разными путями. Оно может продавать и покупать собственную валюту на валютном рынке в таких объемах, чтобы равенство спроса и предложения достигалось при желаемом курсе, а может запретить своим гражданам менять отечественные деньги на деньги другой страны при соотношениях, отличающихся от установленного валютного курса.
Если установленный правительством курс отличается от курса, соответствующего естественному равновесию рынка, то равенства между спросом и предложением денег не будет.
Устанавливая директивно курс, правительство ограничивает количество иностранной валюты, которое могут приобрести граждане за отечественные деньги. В таких ситуациях создаются условия для возникновения черного валютного рынка, на котором иностранцы предлагают произвести обмен в соотношении более выгодном, чем предписано правительством.
На рис. 12.20 показано, как фактически может отличаться гибкий обменный курс от фиксированного. Графики показывают изменения обменных курсов французских франков и германских марок на доллары в период с 1951 до 1996 г. С 1951 по 1969 г. правительство США удерживало фиксированные значения обменных курсов, изменив их несколько раз за этот период директивно. Затем цены были отданы во власть рынка. Большие колебания обменных курсов после 1970 г. связаны в основном с тем, что правительства Франции и Западной Германии регулировали обменный курс между валютами своих стран.
Существуют понятия текущего обменного курса и договорного будущего обменного курса. Текущий обменный курс — это курс, по которому одна валюта может быть обменена на другую в текущее время, а договорный будущий — курс, по которому обмен может произойти в заранее оговоренную дату в будущем. Наличие договорного будущего обменного курса дает возможность торговцам защититься от риска, связанного с изменением обменного курса.
Импортер может дать товар в долг с условием, что этот долг должен быть оплачен в оговоренный срок. Для того чтобы защититься от риска, импортер может заключить контракт с банком о том, что он купит валюту в согласованную дату в будущем по согласованному обменному курсу, за что ему придется заплатить банку некоторую сумму.
Надо отметить, что возможность договориться об обменном курсе в будущую дату создает условия для спекуляции. Допустим, договорной обменный курс доллара на 90 дней вперед
Рис. 12.20. Номинальные обменные курсы США в 1951-1996 гг.
равен 30 руб. Некий спекулянт из США предполагает, что на самом деле через 90 дней доллар будет стоить 25 руб. Он может внести в банк 1000 долл. с условием, что через 90 дней он получит 30 000 руб. По истечении указанного периода он получит 30 000 рублей и сможет купить на них 1 200 долл. Таким образом, если его предположение оправдалось, он заработает 200 долл.
Текущие обменные курсы могут быть разными на разных рынках. Это дает основание для арбитражных сделок — перевода средств из одного финансового центра в другой. Если, например, в Нью-Йорке фунт стерлингов стоит дешевле, чем в Лондоне, то американские фонды могут быть переведены из Лондона в Нью-Йорк.
Определение обменного курса. Равновесный обменный курс должен быть определен на свободном рынке под воздействием сил спроса и предложения.
Давайте рассмотрим торговлю между двумя странами: Россией и США. Будем считать, что существуют только две валюты — рубли и доллары. Будем полагать также, что нет спекулянтов, нет людей, занимающихся арбитражными сделками. Спрос на рубли зависит только от спроса США на российский экспорт, а предложение рублей зависит только от российского спроса на импорт из США.
Рассмотрим вначале спрос на рубли. Он возникает в связи с тем, что импортеры США хотят покупать российский экспорт. На рис. 12.21 линия DD показывает спрос США на российские товары и услуги.
Предположим, точка А соответствует некому начальному состоянию. Общий спрос на рубли в этой точке равен общему объему российского экспорта (P„q0). Теперь предположим, что обменный курс изменился таким образом, что за 60 руб. стало возможно купить не 2, а только 1,5 долл. Это снизило долларовую стоимость российского экспорта и сделало его более дешевым для американского покупателя. Такое изменение должно повысить американский спрос на российский экспорт и сместить линию спроса вправо, скажем, до положения D'D'. Рубле
 |
вая цена экспорта возрастет до P0qr Таким образом, снижение обменного курса рублей на доллары (рубль становится дешевле) приводит к росту спроса на рубли. Из этого следует, что линия спроса рублей в координатах спрос — обменный курс наклонена, как это показано на рис. 12.22.
Рассмотрим теперь предложение рублей. Оно возникает в связи с тем, что российские импортеры хотят покупать амери
 |
канские товары. Значит, для анализа предложения рублей надо знать российский спрос на американские товары. На рис. 12.23 этот спрос представлен линией DD. Начальное состояние отражено точкой В. Общее предложение рублей равно общей стоимости российского импорта (P0Q0)Предположим, произошла девальвация рубля. Это привело к росту рублевой цены американских товаров. Спрос на импорт упадет (на линии спроса произойдет смещение из точки В в точку С. Новое предложение рублей станет равным PjQjТеперь попробуем определить, как изменилось предложение рублей в результате их обесценивания. Иными словами, попробуем определить, что больше: Р^ или P0Q0. Ответ зависит от эластичности российского спроса на импорт. Если спрос эластичен, количество импорта снизится в большей пропорции, чем вырастет цена. В этом случае общая стоимость импорта и общее предложение рублей снизятся. Линия предложения рублей будет иметь вид, показанный на рис. 12.24, а. Если же спрос на импорт неэластичен, объем импорта снизится в меньшей пропорции, чем вырастет стоимость доллара. Линия спроса будет иметь вид, показанный на рис. 12.24, б. При унитарной
Устойчивое и неустойчивое равновесие. Равновесным значением обменного курса считается такое, при котором спрос рублей равен предложению рублей. На рис. 12.25 равновесное значение обозначено 0гг Все другие обменные курсы являются неравновесными. Например, при курсе 0г2 рыночный спрос на рубли превышает предложение. При свободной конкуренции будут действовать рыночные силы, направленные на увеличение курса, на возвращение его к значению 0гг Если же курс окажется на отметке 0г3, предложение рублей будет превосходить спроси обменный курс будет снижаться, возвращаясь снова к уровню 0гг Таким образом, равновесие является устойчивым.
Рассмотрим теперь рис. 12.26, где линия предложения рублей имеет обратный наклон и этот наклон меньше, чем у линии спроса. Обменный курс 0г4 является равновесным, но на этот раз он неустойчив. В неравновесных состояниях 0г5 или 0г6 силы конкуренции уводят его еще дальше от равновесия.
Последствия изменений обменного курса. Посмотрим, как на российскую экономику влияет обесценивание рубля. Опять
 |
 |
Такие изменения в спросе приведут к изменениям российского торгового баланса.
Торговый баланс (В) может быть представлен в виде
В = общая стоимость российского экспорта -общая стоимость российского импорта.
Рост В означает движение от дефицита к профиту. Можно убедиться, что обесценивание рубля почти наверняка приведет к увеличению стоимости российского экспорта. Рублевая цена экспорта не подвергнется прямому воздействию обесценивания рубля, но долларовая цена упадет и поэтому спрос возрастет. И чем выше ценовая эластичность спроса на российский экспорт, тем больше будет увеличение общей стоимости экспорта в ответ на обесценивание рубля. Полная стоимость российского экспорта будет оставаться неизменной только в том случае, если спрос на него будет совершенно неэластичен.
Результат воздействия обесценивания рубля на российский импорт менее очевиден, поскольку рублевая цена импорта растет пропорционально степени обесценивания. Для того, чтобы общая стоимость импорта снизилась, надо чтобы спрос на импорт снижался быстрее, чем растет его цена. Поведение импорта в зависимости от ценовой эластичности спроса (е ), можно представить в таком виде:
если ет<1, обесценивание поднимет общую стоимость импорта;
если ет>1, обесценивание снизит общую стоимость импорта.
Итак, изменения в российском торговом балансе, связанные с обесцениванием рубля, зависят от эластичности спроса на российский экспорт (ех) и эластичности спроса на российский импорт (ет). Если представить себе, что изменения начались из положения равновесия, то торговый баланс будет улучшаться в случае, если
ех + ет>1. (12.1)
Величины эластичностей зависят от времени, которое проходит с момента изменений в обменном курсе. Импортерам требуется время для того, чтобы найти альтернативные источники поставок при повышении цены на импорт. Чем больше время, тем эластичность выше.
Рассмотрим, как девальвация рубля влияет на национальный доход. При этом рассмотрении будем учитывать, что рост российского экспорта приводит к росту национального дохода с эффектом мультипликации, а рост национального дохода будет приводит к росту спроса на импорт. Будем опираться на модель Кейнса, налоги и государственные заказы для простоты учитывать не будем. При сделанных упрощениях условие равновесия может быть записано в таком виде:
J = W I+X=S+M или X М = S -1
Это означает, что равновесие достигается, когда разность между экспортом и импортом равна разнице между сбережениями и инвестициями. На рис. 12.27 левая и правая части равенства представлены в виде прямых линий. Они построены в предположении, что сбережения и импорт имеют прямую зависимость от дохода, а инвестиции и экспорт от дохода не зависят (являются автономными). Начальному равновесию соответствует доход 0 Ye. Отрезок АС отражает начальный торговый дефицит. Если условие (12.1) выполнено и экономика располагает резервом трудовых ресурсов, обесценивание рубля приведет к смещению линии торгового баланса вверх. На рисунке показано смещение этой линии до положения (X М)', при котором равновесный доход становится равным 0Y'e, а торговый дефицит исчезает. Из приведенного построения можно сделать вывод, что обесценивание рубля способствует решению двух задач: снижению безработицы и устранению торгового дефицита.
На самом деле эти возможности зависят от уровня национального дохода. Чтобы пояснить это, рассмотрим крайний случай. Представим себе, что в начальном состоянии национальный доход соответствовал полной занятости (0Yf), как это показано на рис. 12.28. Обесценивание рубля сместит, как и в
 |
 |
В реальных ситуациях рост национального дохода возможен, но он будет проходить с торможением.
Существует и такое мнение, что инфляция, связанная с девальвацией, будет приводить к сокращению национального расхода. Хотя в отраслях, которые производят экспортные товары и товары, заменяющие импорт, прибыль будет расти, рост цен приведет к тому, что люди будут меньше тратить на текущее потребление и больше денег будет аккумулироваться в виде сбережений.
Системы обменного курса. Вопрос о том, какую систему обменного курса принять, является для правительства одним из наиболее важных. Правительство должно решить, как их собственная валюта должна соотноситься с другими валютами мира. Если оно решит зафиксировать стоимость своей валюты в валютах других стран, то ему надо решить еще и вопрос о том, как это реализовать и какой механизм контроля баланса платежей может быть применен. Если же оно решит, что стоимость собственной валюты может колебаться относительно стоимостей других валют, то какой диапазон колебаний может считаться допустимым и как при этом сохранить приемлемую стабильность экономики?
Рассмотрим несколько схем обмена валют. Начнем с системы с полностью фиксированными обменными курсами. Главной характеристикой этой системы является то, что валюта страны имеет фиксированную стоимость, выраженную в валютах других стран.
Система может быть реализована либо на основе двусторонних договоренностей между правительствами стран о курсе обмена их валют, либо на основе договоренностей о стоимости какого-то товара в их валютах. Во втором случае принято использовать золотой стандарт. Стоимость каждой валюты фиксируется относительно золота. В этом случае стоимостные отношения между валютами тоже оказываются зафиксированными. Например, если 1 г золота стоит 300 руб. в России и 10 долл. в США, то 1 долл. США должен обмениваться на 30 руб. В противном случае гражданин России может (теоретически) купить в России 1 г золота за 300 руб., переслать его в США, там продать за 10 долл. и таким образом реализовать обмен по золотому стандарту. На самом деле обменный курс может немного отличаться от этого соотношения из-за расходов на транспорт и на страховку, связанную с перевозкой золота из одной страны в другую. Однако эти отличия должны быть настолько небольшими, что курс можно считать постоянным. Для реализации "золотого стандарта" нужно, чтобы:
а) золото использовалось в качестве единственного международного средства платежа;
б) обеспечивалось строгое соответствие между количеством денег в стране и запасами золота;
При таком стандарте может быть обеспечена стабильность торговых балансов стран.
Если страна имеет платежный дефицит, она теряет золото, количество денег в обращении падает. Скорее всего, в такой ситуации цены и зарплата упадут. Экспорт станет более конкурентоспособным, и это будет способствовать восстановлению баланса. Хотя, может быть и так, что цены и зарплата останутся на прежнем уровне, а безработица вырастет. В этом случае восстановления баланса не будет.
Страна, находящаяся в выигрыше, аккумулирует золото, количество денег в обращении растет, цены и зарплата растут, экспорт становится менее конкурентоспособным. В результате, торговый баланс возвращается к равновесному состоянию.
При использовании золотого стандарта может возникнуть проблема ликвидности, поскольку мировые запасы золота ограничены и может быть достигнут предел, за которым дальнейший рост предложения золота невозможен. Это может вызвать проблемы, если объем торговли будет расти.
У золота есть и еще одна особенность: его используют как средство сохранения богатства. Когда возникает недостаток денежных средств, его продают, а при избыточных доходах — закупают. В последнее время быстро растут цены на нефть. Многие компании хранят избытки доходов в виде золотых запасов. В связи с этим стали расти цены на золото. На рис. 12.29 показано, как менялись мировые цены на золото в 2001-2005 гг. Очевидно, что при этом менялись и золотые эквиваленты денег.
Общая валюта. Существует еще один путь поддержки торговли между странами — использовать общую валюту, как это сейчас делают страны ЕЭС. Положительными качествами системы является то, что пропадают проблемы, связанные с изменением обменного курса, и не надо иметь резервных денег для покрытия внутреннего дефицита баланса платежей.
Но при общей валюте существуют проблемы взаимной адаптации. Рассмотрим их на примере дисбаланса, который может возникнуть между регионами одной страны. Предположим, спрос переместился из одного региона (скажем, региона А) в другие регионы страны, т. е. жители региона А увеличили объем закупок товаров и услуг из других регионов и сократили объем закупок товаров и услуг, производимых в собственном регионе. Если зарплата и цены не снижаются, это приведет к росту безработицы в регионе. Регион будет испытывать дефицит в отношениях с остальной частью страны: он будет потреблять больше, чем позволяет доход. Объем налогов, которые уплачивает регион, сократится. Перерасход денег может быть компенсирован пособиями по безработице, выплачиваемыми правительством, займами, средствами страховки. Для исправления ситуации нужно вмешательство правительства.
По аналогии с этим, страны, которые используют общую валюту, должны иметь интегрированные системы фискального и денежного управления, чтобы негативные эффекты дисбаланса могли быть сглажены займами и переводными платежами. Кроме того, у них должен быть обеспечен достаточно высокий уровень подвижности труда и капитала.
Полностью гибкая система обменных курсов. В этой системе обменные курсы определяются только рынком и не могут регулироваться финансовыми органами. Если принята такая система, правительство может заниматься только внутренними проблемами экономики (инфляция, безработица), оставив проблемы внешнего дисбаланса на откуп рынку. Кроме того, правительству не надо держать большие резервы для обмена денег. Если финансовые органы не вмешиваются в рыночные отношения, резервы вообще не нужны.
Но в этой системе есть и немалые недостатки, некоторые из которых могут сделать систему непригодной.
Рассмотрим ситуацию, когда суммарная эластичность импорта и экспорта низкая: (ех + е ) < 1. Если страна испытывает балансовый дефицит (скажем, импорт больше экспорта), избыток предложения валюты этой страны на рынке вызовет ее обесценивание, а это усугубит дефицит.
С другой стороны, при положительном балансе (экспорт больше импорта) стоимость валюты будет расти, а это будет приводить к дальнейшему росту выигрыша. В этой ситуации полностью гибкий обменный курс может быть подвержен большим колебаниям (положительная обратная связь).
Поскольку обменный курс устанавливается рынком, импортеры и экспортеры могут остерегаться торговли из-за риска, связанного со слабой предсказуемостью курса. Торговцы теряют уверенность в ситуации.
Колебания обменного курса могут быть вызваны деятельностью спекулянтов. Когда спекулянты видят, что валюта обесценивается, они стремятся ее продать и купить другую валюту, а это приводит к дальнейшему обесцениванию.
Управляемая гибкость валюты. Под управляемой гибкостью мы будем понимать систему, при которой обменный курс определяется в основном силами спроса и предложения, но финансовые органы могут иногда вмешиваться в функционирование системы тем или иным способом, чтобы оказать стабилизирующее воздействие. Рассмотрим несколько форм управляемой гибкости.
"Грязное плавание" Такое название форма управления получила в связи с тем, что правительство публично отрицает свое участие в работе валютных рынков, но, несмотря на это, тайные интервенции осуществляет. Оно старается сгладить изменения обменного курса в одну или другую сторону, если считает их чрезмерно большими. Например, в России при быстром обесценивании рубля правительство могло бы продать часть резервной иностранной валюты и купить рубли. Такая акция уменьшила бы темп снижения курса.
При "грязном плавании" вопрос о том, когда вмешиваться и в какой мере, решается самим правительством. Главная цель — иметь разумную стабильность обменного курса и поддерживать уверенность в системе. Поскольку система допускает определенную степень гибкости, она позволяет механизму самонастройки работать более или менее эффективно. В отличие от стран, которые согласились на полностью гибкие обменные курсы, страны, допускающие "грязное плавание", должны иметь резервы иностранной валюты.
Границы обменного курса. При этой форме условия вторжения Центрального банка определены более строго, чем при "грязном плавании". Страна допускает колебания обменного курса своей валюты относительно какой-то другой валюты или относительно средних обменных курсов с другими валютами внутри заранее определенного диапазона. Возможен вариант, когда страна позволяет своей валюте флюктуировать отно
сительно средних обменных курсов целой "корзины" валют, скажем, на 5\%. Рис. 12.30 иллюстрирует вариант управления обменным курсом путем установления границ допустимых изменений. Стабилизационный фонд вмешивается только тогда, когда обменный курс достигает верхней или нижней границы диапазона.
 |
 |
■5\%
Время
Рис. 12.30. Удержание обменного курса внутри определенного коридора
Реально, системы могут быть самыми разными, поскольку компромиссов между жестко фиксированной и полностью гибкой системой может быть как угодно много.
Контрольные вопросы
Назовите основные фазы торгового цикла.
От чего зависит эффективность денежной политики?
Какие цели преследует фискальная политика?
В чем существо классической теории развития?
В чем, по вашему мнению, права и в чем ошибочна теория Мальтуса?
Что такое "оптимальная численность населения"?
Что такое "естественная безработица?
Какими инструментами располагает правительство для сокращения безработицы?
Дайте определение понятию "инфляция".
Поясните, какое влияние инфляция оказывает на распределение доходов.
Какую информацию содержит Баланс платежей?
Чем определяется спрос рублей на валютном рынке?
Чем определяется предложение рублей на валютном рынке?
Что такое "регулируемая гибкость обменного курса"?
Задача
В стране X зависимость потребления от доходов соответствует следующим данным:
| Располагаемый доход (млрд долл.) | Расходы на потребление (млрд долл.) |
| 900 | 750 |
| 1000 | 800 |
| 1100 | 850 |
| 1200 | 900 |
| 1300 | 950 |
| 1400 | 1000 |
Инвестиции составляют 200 млрд долл., сумма правительственных расходов и чистого экспорта равна 100 млрд долл., налоги отсутствуют.
а) Какое значение ВВП является равновесным при постоянном уровне цен?
б) Как изменится равновесный уровень ВВП, если правительственные расходы возрастут на 1 млрд долл.?
в) Как изменится равновесный уровень ВВП, если правительственные расходы снизятся на 1 млрд долл.?
г) Каким будет равновесный уровень ВВП, если сумма правительственных расходов и чистого экспорта останется равной
100 млрд долл., но будет введен налог в размере 10\% от ВВП?
ОТВЕТЫ К ЗАДАЧАМ
 |
Глава 1
Альтернативные издержки равны 22 500 руб. Решение о посадке картофеля правильное.
Глава 2
Средний объем производства начинает снижаться при использовании 4-й единицы труда: предельный объем— при использовании 3-й единицы.
Целесообразно израсходовать на оплату труда 25 ООО руб. и на оплату капитала 35 ООО руб. При этом можно рассчитывать на урожай около 290 т пшеницы.
Глава 3
3.8
в)
м о Н
20 30 Товар А
40
2. Точечная ценовая эластичность спроса при цене 4 руб. равна 0,5; при цене 10 руб. равна 5. Дуговая эластичность спроса в диапазоне цен 6-8 руб. равна 1,4.
4.
 |
— линия безразличия в случае, если товары X и Y равноценны
— линия безразличия в случае, если товар Y пользы не приносит.
3.13.
1. Стадион вмещает 8000 зрителей.
До прихода новых студентов билеты продавались по 8 руб.
После прихода новых студентов билеты стали продавать по 12 руб.
а) Равновесная цена 16 руб., равновесный объем продаж 1600 пудов.
б) Доход от продаж 25 600 руб.
в) Равновесная цена 13 руб., равновесный объем продаж
1675 пудов.
г) Доход от продаж равен 21 775 руб., правительственная
поддержка составит 10 050 руб.
а) Равновесная цена равна 75 коп.
б) Равновесный объем продаж равен 15 млн кг.
в) Объем продаж станет 13У3 млн кг.
г) Избыток товара составит 22/3 млн кг.
д) Правительство должно выкупить избыток товара.
а) Равновесная цена 7 руб., равновесный объем продаж 50 единиц.
б) Эластичность спроса равна 7/5.
в) Равновесная цена 7 руб. 75 коп., равновесный объем продаж 42 единицы.
Глава 4
50
Труд для ткани
40 30 20 10
Л
ю
о)
ч
ч ч fct
ч
Л
Е-1 S
в
л
й
40
30
20
10
410 ед.ткани
s
X
л а
Е30
ч
ч л
Е-"
s
G
л
40 й
ВО 10 20 30
Труд для хлеба
40
50
Глава 5
Максимальная прибыль достигается при продаже 20 пирожков в час, размер максимальной прибыли составляет 5 руб. При снижении цены до 3 руб. фирма будет нести потери.
9 единиц.
Глава 6
Максимальная прибыль 600 руб., достигается при продаже 20 единиц продукции.
25 долл.
Глава 7
При недельном заработке 1500 руб. фермер должен нанять 3 работников, а при заработке 1200 руб. — 4 работников. 2. 7 работников, прибыль равна 48,5 долл. в час.
Глава 8
1. Завод С продаст заводу А квоту на 40 единиц загрязнения по цене 20.000 руб. за единицу. После этого суммарные расходы будут:
у завода А 600 000 руб.;
у завода В 800 000 руб. Завод С выиграет 700 000 руб. При запрете продажи квот расходы были бы:
у завода А 600 000 руб.:
у завода В 1 млн руб.;
у завода С 100 000 руб.
2. Суммарные издержки больше суммарных выигрышей.
Если решение будет приниматься на основе голосования,
изменения пройдут. Благосостояние общества не повысится.
Глава 9
1. а) Реальный национальный доход:
— 187 500 млн руб.;
— 203 100 мпн руб.
б) Национальный доход на душу населения:
— 18 750 руб.;
— 18 463 руб.
в) Потенциальное благосостояние скорее ухудшилось, чем
улучшилось. Для более точного ответа надо знать структуру
национального дохода и его распределение.
Глава 10
Коммерческие банки увеличили свои резервы на 1 млрд руб. и могут выдать дополнительные займы на 4 млрд руб.
Глава 11
Уравнение линии IS: Y = 40 4i.
а) Исходные равновесные значения: і = 6, Y = 16.
б) Равновесные значения после снижения инвестиций:
I = 273; Y = 973.
Глава 12
а) 1200 млрд долл.
б) Возрастет на 2 млрд долл.
в) Снизится на 2 млрд долл.
г) Около 1100 млрд долл.
Обсуждение Экономика
Комментарии, рецензии и отзывы