Глава 7 комплексный экономический анализ эффективности использования собственного и заемного капитала 7.1. анализ эффективности управления собственным и заемным капиталом
Глава 7 комплексный экономический анализ эффективности использования собственного и заемного капитала 7.1. анализ эффективности управления собственным и заемным капиталом
Пассивы организации формируются за счет различных источников имущества и выражаются в процентах каждой его составляющей в общей величине капитала организации — собственного, заемного и привлеченного. Существует три источника формирования капитала:
собственный капитал (СК);
заемный капитал (ЗК);
отложенная прибыль.
Собственный капитал является финансовой основой организации. Он характеризует общую стоимость средств организации, принадлежащих ей на правах собственности и используемых ею для формирования определенной части его активов.
В составе внутренних источников формирования собственных финансовых ресурсов основное место принадлежит прибыли, остающейся в распоряжении организации. В составе внешних источников формирования собственного капитала основное место принадлежит привлечению организацией дополнительного паевого (путем дополнительных взносов средств в уставный фонд) или акционерного (путем дополнительной эмиссии и реализации акций) капитала.
Заемный капитал включает в себя заимствования средств в кредитной сфере с возвратом после использования и уплатой процентов, а также кредиторскую задолженность организации.
Заимствования могут быть как краткосрочными, так и долгосрочными. В рамках анализа займов и кредитов необходимо проанализировать состав кредиторов, назначение кредита, дату получения и погашения кредита, сумму кредита, остаточную сумму на последнюю отчетную дату, процентную ставку, порядок выплаты процентов и основной суммы.
Кредиторская задолженность — задолженность организации перед контрагентами за поставленные товары, оказанные работы (услуги); перед внебюджетными и бюджетными фондами; перед работниками по заработной плате и др. Золотое правило — максимально возможное увеличение срока погашения долга без ущерба для сложившихся деловых отношений.
Анализ кредиторской задолженности организации включает в себя анализ кредиторов с указанием даты и основания возникновения задолженности, начисленные штрафы и пени. Целью анализа качества кредиторской задолженности является выявление «подконтрольной» и фиктивной задолженности, анализ условий договоров. Основные договоры, которые могли бы стать предметом создания «подконтрольной» задолженности: договор поставки сырья, на проведение ремонтных и строительных работ, на проведение прочих подрядных работ, оказание консалтинговых услуг, маркетинговые исследования, договоры агентирования, комиссии и др.
Информация о величине собственных источников средств (С/0 представлена в разд. III Бухгалтерского баланса: прибыль; уставный капитал; резервный капитал и др.; информация о величине заемных источниках средств (ЗК) имеется в разд. IV и V Бухгалтерского баланса: долгосрочные и краткосрочные кредиты и займы; кредиторская задолженность и др.
Источники формирования имущества ООО «Закрытые системы» представим на рис. 7.1.
| Источники имущества ООО «Закрытые системы» 2004 г. (Э367 тыс. руб.) |
JZ , , Ї
| Собственный капитал (2153 тыс. руб.)] | Заемный капитал (1214 тыс. руб.)
і а * Sip 8
ї З Ї s
5 о 5 S
11
т » S .
» ¥ ч
* о Р
в І
«ото * £ о га
(0 СО
CD СО
1. Уставный капитал (1 тыс. руб.)
1. Кредиторская задолженность (1214 тыс. руб.)
2. Добавочный капитал (406 тыс. руб.)
3. Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) (1466 тыс. руб.)
4. Доходы будущих периодов
^ (280 тыс. руб.)
Рис. 7.1. Структура источников имущества ООО «Закрытые системы» 2005 г.
Коэффициент автономии (нормальное ограничение кА > 0,5), — на конец года снизился по сравнению с началом года (0,72) на 0,08 проц. пункта и составил 0,64, что соответствует нормальному значению, но прослеживается тенденция к увеличению финансовой зависимости организации.
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств соответствует нормальному значению, но подтверждает тенденцию к увеличению финансовой зависимости организации, произошло его увеличение на 0,08 проц. пункта (на конец года — 0,36).
Наибольший удельный вес в структуре кредиторской задолженности занимает задолженность перед поставщиками и подрядчиками (рис. 7.2), она выросла в 2004 г. до 79,6\%, о чем свидетельствует следующее:
неэффективное управление организацией (неопытность менеджеров, некомпетентность руководства, принятие ошибочных решений);
неправильное финансовое планирование и прогнозирование сроков поступления доходов, что сказывается па уровне ликвидности организации.
Общая оценка структуры источников формирования свидетельствует о стабильном финансовом положении организации: деятельность организации финансируется в большей части (63\%) за счет собственного капитала и в меньшей степени (36\%) за счет заемного капитала (рис. 7.3, 7.4).
Структура имущества подтверждает рациональность вложения собственных и заемных средств в оборотные активы как наиболее ликвидную часть имущества организации (68.82\%). Краткосрочные текущие обязательства (44,37\%) покрывают формирование внеоборотных активов (31,19\%), но не покрывают формирование оборотных активов (68,82\%), что может свидетельствовать о возможной неокупаемости средств, вложенных в наиболее ликвидные активы, и погашении краткосрочных обязательств.
2003 г.
^ Ю
гСО CO CO Ю *-
Рис. 7.4. Сравнительная структура источников финансирования компании за 2003-2004 гг.
N « .„ ' елі cc x> і
И8Я.Ц.
є з
Ь г-
Обсуждение Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности
Комментарии, рецензии и отзывы