7.4. оборачиваемость оборотного капитала

7.4. оборачиваемость оборотного капитала

Финансовые показатели непосредственно зависят от оборачиваемости средств, вложенных в активы. Чем интенсивнее оборачиваемость, тем быстрее средства, вложенные в активы, превращаются в денежные средства, которыми предприятие расплачивается по своим обязательствам. Оборот мобильных активов приводит в движение всю цепочку хозяйственной деятельности предприятия. Цикл оборота оборотного капитала, напомним, начинается с превращения денежного оборотного капитала в производственные запасы, а завершается возмещением, возобновлением суммы оборотного капитал за счет выручки от реализации: [Д -» ->ОС->ГП->Д].

Это говорит о том, что факторы ускорения оборотных средств, синхронизации движения оборотного капитала с прибылью и денежными средствами заслуживают самого пристального внимания.

Отдельные виды текущих активов предприятия имеют различную скорость оборота. Показатели оборачиваемости отражают структуру оборотных активов предприятия и зависят от их видов, запасов товарно-материальных ценностей, дебиторской задолженности. В общем случае скорость оборота активов предприятия принято рассчитывать с помощью формулы коэффициента оборачиваемости активов:

К ^ч °ба " ОАср '

где TR4 — выручка от реализации за вычетом налога на добавленную стоимость (НДС), акцизов.

Длительность же оборота в днях может быть определена по формуле:

Т

D = ——

^о.а v 5 Лоб.а

где Т — продолжительность периода, за который определяются показатели (30, 90, 360 дней).

Длительность оборота текущих активов предприятия определяется совокупным влиянием факторов внешнего и внутреннего характера. К внешним факторам относится в первую очередь отраслевая принадлежность предприятия. Так, оборачиваемость текущих активов предприятий оборонной отрасли обычно ниже оборачиваемости на прочих промышленных предприятиях. Внешним фактором является сфера деятельности предприятия (производственная, научная, снабженческо-сбытовая), а также масштабы предприятия, условия хозяйствования, включающие качество связей с поставщиками и потребителями, платежеспособный спрос на продукцию. К внутренним факторам, определяющим эффективность стратегии управления активами предприятия, относятся: система управления затратами, ценовая политика, наличие учетной политики, позволяющей использовать обоснованные методы оценки товарно-материальных запасов (по фактической себестоимости, по стоимости первых закупок (ФИФО), по стоимости последних закупок (ЛИФО)).

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности рассчитывается как

о.д

77? ч

д,

*Д.З

где Дд з — дебиторская задолженность в среднем за отчетный период.

При оценке оборачиваемости дебиторской задолженности должна учитываться только такая, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты. Она определяется как среднеарифметическая величина задолженности на начало и конец периода.

Показатели оборачиваемости запасов, готовой продукции характеризуют оборачиваемость оборотного капитала в других формах оборотных средств. В том случае, когда наблюдается снижение оборачиваемости производственных запасов, готовой продукции, вызванное «затуханием» производства, проблемами предприятия со сбытом продукции, неэффективностью или отсутствием маркетинговой политики, оборотный капитал должен быть обращен в другие, более ликвидные формы, чтобы лучше осуществлялся его приток. Необходимо поэтому постоянно определять влияние показателей, характеризующих экономическое состояние предприятия, на размещение и эффективность использования финансовых ресурсов. «Приток» оборотного капитала зависит от реализации товаров, реализации имущества, роста дебиторской задолженности, продажи акций и облигаций.

Факторами «оттока» оборотного капитала являются закупки сырья и материалов, приобретение объектов основных средств, выплата заработной платы, уплата процентов за кредиты, увеличение резерва по сомнительным долгам, списание запасов товарно-материальных ценностей как потери, начисления на заработную плату.

Взаимосвязь изменений прибыли, оборотного капитала и денежных средств может быть показана с помощью следующих соотношений:

М = Сп + АЗК, Ст = М А5Н, Дд = 77?ч АЗд,

где М — объем закупок материалов за отчетный период; Сп — расчеты с поставщиками (погашенная в отчетном периоде кредиторская задолженность); ДЗК — изменение остатков кредиторской задолженности; ASH — изменение остатков производственных запасов и незавершенного производства; Дд — денежные поступления от дебиторов; ДЗД — изменение остатков дебиторской задолженности за отчетный период.