2.4. экономическая модель управления гэпом
2.4. экономическая модель управления гэпом
Концепция гэпа — это концепция «разрыва», что означает расхождение, или несбалансированность, активов и пассивов банка с колеблющейся и фиксированной ставкой. Концепция банковского портфеля иыражается суммой превышения (недостатка) активов с изменяющейся (фиксированной) ставкой над (перед) пассивами с фиксированной (изменяющейся) ставкой в обусловленный промежуток времени.
Управление гэпом можно определить как управление обусловлен-иыми уровнями активов и пассивов, чувствительных к изменению процентной ставки, в портфеле банка или как стратегию максимизации процентной маржи в течение цикла изменения процентной ставки. Основные агрегаты гэпа приведены в табл. 6.
Управление гэпом — основной блок управления активами и пасси-иами банка на основе разрыва по объемам между чувствительными к изменению процента активами и чувствительными к такому изменению массивами.
Таблица 6
Показатель
Расчет
Примечание
Процентный гэп (чувствительность гэпа)
АЧП : ПЧП ■ АЧП = Краткосрочные кредиты + Долгосрочные ссуды + + Факторинг + Государственные ценные бумаги + Негосударственные ценные бумаги + + МБК;
■ ПЧП = Депозиты + Долговые обязательства + Ценные бумаги
Возможны три варианта результатов, которые влияют на положение гэпа:
нулевой гэп (АЧП ПЧП = 0 или АЧП : ПЧП = 1). Это оптимальная ситуация, позволяющая элиминировать процентный риск. При повышении процента нулевой гэп обеспечивает ожидаемый рост прибыли, при понижении процента сглаживает снижение объема прибыли. Практически труднодостижим из-за постоянного изменения структуры объемов АЧП и ПЧП на протяжении временного процентного цикла;
положительный гэп (АЧП ПЧП > 0 или АЧП : ПЧП > 1).
Это оптимальная ситуация при росте процента, обеспечивающая переоценку активов раньше пассивов;
отрицательный гэп (АЧП ПЧП < 0 или АЧП : ПЧП < 1). Это оптимальный вариант при снижении процента; обеспечивает переоценку пассивов раньше переоценки активов, снижает ликвидный и процентный риски.
На основе модели ситуационного управления гэпом (табл. 7) можно выработать три стратегии гэпа:
поддерживать диверсифицированный по ставкам, срокам, направлениям вложений портфель активов;
разработать специальные планы операций для каждой категории активов и пассивов и для каждого периода делового цикла, т.е. ре. шить, что делать с разными активами и пассивами при определенном . (данном, прогнозируемом) уровне процентных ставок и изменении : трендов движения ставок; ]
не связывать каждое изменение направления движения процент1 ных ставок финансовых индикаторов рынка с началом нового цикла процентных ставок, поскольку оно может быть связано со структурныI ми сдвигами в макроэкономике или с изменениями денежно-кредиті ной политики Банка России. |
Положительный
Краткосрочные
Краткосрочные Долгосрочные
Долгосрочные
>
> >
>
Краткосрочные
Долгосрочные Краткосрочные
Долгосрочные
Смягчение падения прибыли; процентный риск; оптимальный вариант;
нейтральная позиция
Нулевой
Уравновешенные
Долгосрочные Краткосрочные
Нейтральная позиция;
процентный риск; оптимальная позиция
Банк вырабатывает стратегию на разных этапах цикла процентных ставок. Они могут как расти, так и понижаться, быть низкими или высокими.
Первый этап — низкие процентные ставки (ожидается рост):
увеличить сроки заемных средств;
сократить кредиты с фиксированной ставкой;
сократить сроки кредитно-инвестиционного портфеля;
продать ценные бумаги;
получить долгосрочные займы;
закрыть кредитные линии.
Второй этап — растущие процентные ставки (ожидается достижение вершины в ближайшем будущем):
сокращать сроки заемных средств;
удлинять сроки инвестиций;
увеличивать долю кредитов с фиксированной ставкой;
увеличивать долю инвестиций в ценные\%умаги;
досрочно погасить задолженности с фиксированным процентом. Третий этап — высокие процентные ставки (ожидается их снижение в обозримом будущем):
сократить срок заемных средств;
увеличить долю кредитов с фиксированной ставкой;
увеличить сроки портфеля инвестиций;
увеличить размер портфеля инвестиций (с фиксированной ставкой);
создать новые кредитные линии для клиентов. Четвертый этап — падение процентных ставок (ожидается достижение минимума в ближайшем будущем):
сокращать сроки инвестиции;
удлинять сроки заемных средств и увеличивать долгосрочную задолженность (с фиксированной ставкой);
сокращать сроки инвестиций;
увеличивать долю кредитов с переменной ставкой;
сократить инвестиции в ценные бумаги;
выборочно продавать активы с фиксированной ставкой и доходом.
Модель гэпа:
фактический объем АЧП Va, процент доходности активов t„ (в долях единицы), период п;
т фактический объем ПЧП Vp, процент стоимости пассивов tp (в долях единицы), период п;
и фактический гэп по модулю:
|Veig; (2.35)
ожидаемый доход по АЧП:
Vax(l + tay = D; (2.36),
ожидаемый расход по ПЧП: І
VHx(l+tpY-Z; (2.37)
изменение процентной ставки по АЧП:
[ta + (-*)], по ПЧП [t„ + (-е)], (2.38) іде к — изменение процентной ставки по активам; е — изменение процентной ставки по пассивам;
рыночная стоимость объема АЧП после изменения процента:
V„r = Z):{l + K + (-k)]}"; (2.39)
рыночная стоимость объема ПЧП после изменения процента:
Vpr = Z:{l + [tp + (-e)]}"; (2.40)
рыночная величина гэпа по модулю:
VarVp. (2.41)
Если гэп отрицательный (АЧП < ПЧП), то:
уменьшение рыночной величины гэпа по модулю свидетель-« і вует либо о более высоких темпах прироста (низких темпах) падения рыночной стоимости АЧП в сравнении с ПЧП, либо о том, что ак-I ивы переоцениваются раньше, чем пассивы, обеспечивая рост прибыли (мягкое ее снижение), но не исключая риска ликвидности;
увеличение рыночной величины гэпа по модулю свидетельству-с| либо о более высоких темпах прироста (низких темпах падения) рыночной стоимости ПЧП в сравнении с АЧП, либо о том, что пассивы переоцениваются раньше, чем активы, увеличивая риск ликвидности и снижая платежеспособность учреждения банка.
Если гэп положительный (АЧП > ПЧП), то:
уменьшение рыночной величины гэпа по модулю свидетельствует о более высоких темпах прироста (низких темпах снижения) рыночной стоимости ПЧП в сравнении с АЧП и уменьшает ожидаемую прибыль, снижая уровень платежеспособности банка;
увеличение рыночной величины гэпа по модулю свидетельствует о более высоких темпах прироста (низких темпах падения) рыночной стоимости АЧП в сравнении с ПЧП и обеспечивает рост прибыли (мягкое снижение прибыли).
Экономическая модель гэпа отражает изменение возможной рыночной оценки АЧП и ПЧП, а также раскрывает возможные будущие потери (увеличение) активов и пассивов на всем временном отрезке их существования в зависимости от изменения ставки процента и соотношения объемов чувствительных к проценту активов и пассивов.
Обсуждение Анализ финансовых результатов банковской деятельности
Комментарии, рецензии и отзывы