6.4. анализ и оценка эффективности деятельности предприятия

6.4. анализ и оценка эффективности деятельности предприятия

Для оценки эффективности использования собственных оборотных средств применяются коэффициенты оборачиваемости: дебиторской задолженности и запасов и кредиторской задолженности.

Эти коэффициенты используются также при анализе финансовой деятельности предприятия. Ниже рассмотрено их использование для комплексной оценки деятельности предприятия.

На базе показателей оборачиваемости текущих активов и пассивов рассчитывается длительность финансового цикла. Она определяется как сумма периодов оборота дебиторской задолженности и запасов за вычетом периода оборота кредиторской задолженности. Чем выше длительность финансового цикла, тем выше потребность в оборотных средствах. Влияние скорости оборота текущих активов и пассивов на длительность финансового цикла показано в табл. 6.2.

Более подробно проблема финансового цикла рассмотрена в главе 8.

Увеличение длительности финансового цикла в 2005 г. вызвано резким увеличением периода оборота запасов, которое не компенсировалось уменьшением периода оборота кредиторской задолженности. Это связано с политикой накопления запасов, проводимой руководством предприятия.

Показатель оборачиваемости активов отражает, сколько раз за период оборачивается капитал, вложенный в активы предприятия. Рост данного показателя свидетельствует о повышении эффективности их использования.

Еще одним параметром, при помощи которого оценивают интенсивность использования активов, является показатель периода оборота в днях, рассчитываемый как отношение длительности выбранного периода к оборачиваемости активов за данный период.

Рентабельность продаж — один из важнейших показателей для характеристики эффективности деятельности предприятия. Он рассчитывается так:

„ , Операционная прибыль

Рентабельность продаж - - .

Выручка от реализации

Показатель рентабельности продаж показывает, какую сумму операционной прибыли получает предприятие с каждого рубля проданной продукции, сколько средств остается у него после покрытия себестоимости продукции. Данный показатель характеризует важнейший аспект деятельности предприятия — реализацию основной продукции, а также позволяет оценить долю себестоимости в продажах.

Рентабельность активов — это комплексный показатель, позволяющий оценивать результаты основной деятельности предприятия. Он выражает отдачу, которая приходится на рубль активов предприятия.

г, , Операционная прибыль

Рентабельность активов .

Средняя сумма активов

Для оценки влияния различных факторов можно использовать другую формулу:

г, , Операционная прибыль

Рентабельность активов - х

Выручка от реализации

Выручка от реализации

Активы

Рентабельность продаж х Оборачиваемлсть активов

Причины ухудшения рентабельности активов заключаются в снижении рентабельности продаж и уменьшении оборачиваемости активов.

Для решения этой проблемы необходимо проработать механизм управления затратами:

выделить наиболее весомые статьи себестоимости и исследовать возможности их снижения;

разделить затраты на постоянные и переменные и рассчитать значения для точки безубыточности;

проанализировать прибыльность отдельных видов продукции на основе вклада в покрытие, изучить необходимость и возможность изменения номенклатуры выпускаемой продукции.

Более подробно эти вопросы рассмотрены в главе 10.

Коэффициент оборачиваемости активов рассчитывается как отношение объема продаж к величине активов.

Если показатель ухудшился вследствие падения объема продаж, необходимо сосредоточить усилия на маркетинговой работе, ассортиментной политике и системе ценообразования.

Снижение величины активов возможно путем уменьшения оборотных средств либо постоянных активов. Для этого необходимо рассмотреть возможности:

продажи или списания неиспользуемого или неэффективно используемого оборудования, уменьшения непроизводственных активов;

снижения запасов сырья и материалов, незавершенного производства, готовой продукции;

уменьшения дебиторской задолженности.

При управлении собственными оборотными средствами нужно также учитывать ограничения по ликвидности. Необходимо выбирать между уменьшением оборотных средств, положительно влияющим на рентабельность активов, и снижением общей ликвидности, которая может привести к невозможности расплатиться с кредиторами.

В связи с этим важно:

контролировать оборачиваемость текущих активов и обязательств;

совершенствовать кредитную политику;

управлять инкассацией дебиторской задолженности и погашением кредиторской задолженности.

Эти вопросы освещены в главе 8.

Необходимо учитывать не только значения показателей эффективности деятельности предприятия и их динамику, но и взаимное влияние. Взаимосвязи этих показателей показаны на рис. 6.7.

I