4.10. срочный рынок

4.10. срочный рынок

Срочный рынок также называют рынком производных финансовых инструментов от текущих финансовых инструментов.

Future contract (фьючерсный контракт, фьючерс) — это обязательство купить/продать определенное количество финансовых инструментов (или другого товара) по цене, согласованной в свободном биржевом торге. Сроки исполнения от нескольких месяцев до нескольких недель.

Участники торгов фьючерсами — покупатель, продавец, независимый платный арбитр (биржа). В цепочке может также присутствовать брокер. Вся ответственность за непоставку лежит на бирже.

Options (опционы) — это обязательство его продавца предоставить покупателю опциона право купить/продать определенное количество финансовых инструментов (или другого товара) по фиксированной цене в течение оговоренного срока. Цена опциона называется премией (premium) и выплачивается продавцу опциона.

Виды опционов:

put;

call.

Опционы put дают право покупателям опциона продать определенное количество финансовых инструментов по оговоренной цене в течение оговоренного срока продавцу опциона.

Опционы call дают право покупателям опциона купить определенное количество финансовых инструментов по оговоренной цене в течение оговоренного срока продавцу опциона.

Пример работы с опционом call

Пусть сейчас цена товара равна 100,000. Цена опциона на покупку товара в будущем (через время Т) по этой же цене 100,000 равна 5,000. Покупатель опциона платит 5,000 продавцу опциона и получает право купить товар в течение срока Т по цене 100,000 вне зависимости от того, какова будет рыночная цена товара. При этом продавец опциона берет на себя обязательства продать оговоренное количество товара по 100,000. Если в срок Т цена товара станет 120,000, то покупатель опциона сэкономит целых 15,000, потому что по рыночной цене он заплатил бы 120,000, а реально заплатит 100,000 + 5,000 = 105,000.

Пример работы с опционом put

Пусть сейчас цена товара равна 100,000. Покупатель опциона хочет продать товар в будущем (через время Т) по цене 110,000. За премию 5,000 продавец опциона берет на себя обязательство купить товар. Покупатель опциона платит 5,000 продавцу опциона и получает право продать товар в течение срока Т по цене 110,000 вне зависимости от того, какова будет рыночная цена товара. При этом продавец опциона берет на себя обязательства купить оговоренное количество товара по 110,000. Если в срок Т цена товара станет 90,000, то покупатель опциона все равно выиграет целых 5,000, потому что по рыночной цене он продал бы по 90,000, а реально смог продать по 110,000, заплатив премию 5,000.

Расчеты по опционам производятся в третью пятницу месяца.

Forward contract (форвардный контракт) — внебиржевой инструмент, соглашение о купле-продаже товара или финансового инструмента с поставкой и расчетами в будущем. Сделка происходит между продавцом и покупателем — они берут на себя все риски.

Биржи, торгующие производными инструментами:

Лондонская международная биржа финансовых фьючерсов (London International Financial Futures Exchange — LIFFE).

Европейская опционная биржа в Амстердаме (EURopean Options Exchange — EOE).

Немецкая срочная биржа во Франкфурте (Deutsche Terminboer-se — DTB).

Сингапурская биржа (Singapore International Monetary Exchange — SIMEX).

Биржа срочной торговли в Сиднее (Sydney Futures Exchange —

SFE).