12.5. анализ рентабельности предприятия

12.5. анализ рентабельности предприятия

Рентабельность — это относительный показатель, определяющий уровень доходности бизнеса. Показатели рентабельности характеризуют эффективность работы предприятия в целом, доходность различных направлений деятельности (производственной, коммерческой, инвестиционной и т.д.). Они более полно, чем прибыль, идентифицируют окончательные результаты хозяйствования, потому что их величина показывает соотношение эффекта с наличными или потребленными ресурсами. Эти показатели используют для оценки деятельности предприятия и как инструмент в инвестиционной политике и ценообразовании.

Показатели рентабельности можно объединить в несколько групп, характеризующих:

окупаемость затрат;

прибыльность продаж;

доходность капитала и его частей.

Рентабельность продукции (коэффициент окупаемости затрат) исчисляется путем отношения прибыли от реализации (П ) до выплаты процентов и налогов к сумме затрат по реализованной продукции (Зрп):

R, = ^.

3

Показывает, сколько предприятие имеет прибыли с каждого рубля, затраченного на производство и реализацию продукции.

Может рассчитываться по отдельным видам продукции и в целом по предприятию. При определении его уровня в целом по предприятию целесообразно учитывать не только реализационные, но и внереализационные доходы и расходы, относящиеся к основной деятельности.

Аналогичным образом определяется доходность инвестиционных проектов: полученная или ожидаемая сумма прибыли от инвестиционной деятельности (Пвд) относится к сумме инвестиционных затрат (ИЗ):

П„„

RI =

ИЗ

Рентабельность продаж {оборота) рассчитывается делением прибыли от реализации продукции, работ и услуг до выплаты процентов и налогов на сумму полученной выручки (Врп). Характеризует эффективность производственной и коммерческой деятельности: сколько прибыли имеет предприятие с рубля продаж. Этот показатель рассчитывается в целом по предприятию и отдельным видам продукции.

Коб ■

„ Рентабельность совокупного капитала исчисляется отношением брутто-прибыли до выплаты процентов и налогов (БП) к среднегодовой стоимости всего совокупного капитала (KL).

Rkl ~ KL

Рентабельность (доходность) операционного капитала исчисляется отношением прибыли от операционной деятельности до выплаты процентов и налогов (П ) к среднегодовой сумме операционного капитала (ОК). Она характеризует доходность капитала, задействованного в операционном процессе:

ROK = . ОК

В процессе анализа следует изучить динамику перечисленных показателей рентабельности, выполнение плана по их уровню и провести межхозяйственные сравнения с предприятиями-конкурентами.

Уровень рентабельности продукции (коэффициент окупаемости затрат), исчисленный в целом по предприятию, зависит от трех основных факторов первого порядка: изменения структуры реализованной продукции, ее себестоимости и средних цен реализации. Факторная модель этого показателя имеет следующий вид:

^Прп = Г(УРПо6щ,Уді,Ці,Сі)

3 Зрп ЦУРП^Уді.Сі)

Расчет влияния факторов первого уровня на изменение рентабельности в целом по предприятию можно выполнить способом цепной подстановки, используя данные табл. 12.2 и 12.3.

= П0(приУРПобщ0,Уд0,Ц0,С0) = 15477 =

0 30(приУРПобщ0,Уд0,С0) 67 937

= Пусл1(приУРПобщ1,Уд0,Ц0,С0) = 15477-0,9 .т = усл1 Зусл1(приТПобщ1,Уд0,С0) 67937-0,9

= Пусл2(приУРПобщ1,УДі,Ц0,С0) = 15498 100 = ^

усл2

(приУРПобщ1,УДі,С0) 65534

= Пусл3(приУРПобщ1,УДі,Ц„С0) = 31586 = усл3 Зусл2(приУРПобщ1,УДі,С0) 65534

= П1(щДУРГид,Уд1,Ц|,С1) = 18597 = 1 З^приУРП^.Уд,,^) 78523

Изменение рентабельности общее:

AR6ui = RL RQ = 23,7 22,8 = +0,9\%;

В том числе за счет:

AR = R . Rn = 22,8 22,8 = 0;

vpn услі 0 ' ' '

AR =R ,-R =23,6-22,8 = +0,8\%;

уд усл2 услі ' ' '

AR = R ,-R =48,2-23,6 = +24,6\%;

ц услЗ усл2 ' ' ' '

ARc = Rx RyM3 = 23,7 48,2 = -24,5\%.

Полученные результаты свидетельствуют о том, что уровень рентабельности повысился в связи с увеличением уровня цен и удельного веса более доходных видов продукции в общем объеме продаж. Рост себестоимости реализованной продукции на 12 989 тыс. руб. вызвал снижение уровня рентабельности на 24,5\%.

Затем следует сделать факторный анализ рентабельности по каждому виду продукции. Уровень рентабельности отдельных видов продукции зависит от изменения среднереализационных цен и себестоимости единицы продукции:

Brji = vpn^-<^ = ij1-cL;siji

3- 3; УРП; С; С; С;

По данным табл. 12.10 рассчитаем влияние этих факторов на изменение уровня рентабельности изделия Б способом цепной подстановки:

С0 2,6 ^ = ^^=Ъ-~Т^ 100 = 42,3\%; Rj = Jkz^L = ^iZzAi. юо = 19,4\%.

Общее изменение рентабельности по изделию Б: AR бщ = Rj Pvp = 19,4 19,2 = +0,2\%,

в том числе за счет изменения:

а) среднего уровня отпускных цен

АКц = Rycji — Rq = 42,3 19,2 = +23,1\%;

б) уровня себестоимости продукции

AR = R. — R = 19,4 42,3 = -22,9\%.

с 1 уел ' ' '

Аналогичные расчеты делаются по каждому виду товарной продукции (табл. 12.10), из которой видно, какие виды продукции на предприятии более доходные, как изменился уровень рентабельности и какие факторы на это повлияли.

Необходимо также более детально изучить причины изменения среднего уровня цен и способом пропорционального деления рассчитать их влияние на уровень рентабельности. По данным табл. 12.8 выполним этот расчет по изделию А (табл. 12.11).

Дальше нужно установить, за счет каких факторов изменилась себестоимость единицы продукции, и аналогичным образом определить их влияние на уровень рентабельности.

Такие расчеты производятся по каждому виду продукции (услуг), что позволяет точнее оценить работу хозяйствующего субъекта и полнее выявить внутрихозяйственные резервы роста рентабельности на анализируемом предприятии.

Примерно таким же образом производится факторный анализ рентабельности оборота. Детерминированная факторная модель этого показателя, исчисленного в целом по предприятию, имеет следующий вид:

= прп ^(урп^Уц.ц^д) 06 в «урп^.уді.Ці) ■ '

Зная, из-за каких факторов изменились прибыль и выручка от реализации продукции, можно узнать их влияние на изменение уровня рентабельности, последовательно заменяя базовый уровень каждого факторного показателя данной модели на фактический отчетного периода.

Уровень рентабельности продаж отдельных видов продукции зависит от среднего уровня цены и себестоимости изделия:

_п, _ урпі(іді-д)_ц1-с1 Ro6> " "вТ- vprii • ц; ~ц7"(126)

Расчет их влияния производится также с помощью приема цепной подстановки.

Аналогично осуществляется факторный анализ рентабельности операционного капитала (отношение прибыли от основной деятельности к средней сумме операционного капитала). Общая сумма прибыли от основной деятельности зависит от объема реализованной продукции (VPFI), ее структуры (Уд;), себестоимости (С), среднего уровня цен (Ц.) и внереализационных финансовых результатов, относящихся к основной деятельности (ВФР).

Среднегодовая сумма основного и оборотного капитала (ОК) зависит от скорости его оборота и объема продаж. Чем быстрее оборачивается капитал на предприятии, тем меньше его требуется для обеспечения запланированного объема продаж. И наоборот, замедление оборачиваемости капитала требует дополнительного привлечения средств для обеспечения того же объема производства и реализации продукции.

Взаимосвязь названных факторов с уровнем рентабельности капитала можно записать в виде следующей модели:

RQK П°д Прп + ВФ? f(УРП°6"" УДі>Ці'Сі'ВФР)

ОК В/Коб ДУРПобщ,УД1,Ц;,Коб) '

На основании данных табл. 12.2,12.3 и 12.12 произведем расчет влияния факторов способом цепной подстановки:

КОК П0 (при УРПобЩо, УДіо, Ціо, Сіо, УРПФРр)

0 ОК0 (приУРПобШо,Удіо,Ціо,Кобо)

= 154^433 33 365

ROK _ пуся2 (приУРПобЩі,УДі|,Ціа,Сіо,ВФР0)_ усл1 ОКусл2 (приУРПобЩі,УДі],Ціо,Ко6о)

= 15498±433.

81032/2,5

ROK =-■ ПуСЛЗ (ПРиУРПо5Щ,'УДуЦуСУВФР0)_

усл2 ОКусл3 (при УРПобщ_, УДіі, Ц. , Кобо)

= 31586±433 97120/2,5

= Пусл4 (при УРПобЩі, УДі), Ц{|, Ct|, ВФР0) = усл3 ОКусл3 (приУРПобЩ1,УД11,Ц;|,Кобо)

^ 18597 + 433 97120/2,5

= Пі (приУРПобЩ|>Удіі,Ціі,Сіі>ВФР1) = усл4 ОКусл3 (при УРПобЩ], УДі|, Ц. , Кобо)

18 597 + 853-100 = 50,0\%; 97120/2,5

= т{ (приурп^.уд^ц^с^вфрр ^

1 ОК, (приУРПобЩ1,УД11,Ц;1,Коб1)

,18^853

97120/2,4

Общее изменение уровня рентабельности капитала составляет

АКобщ = Rl *0 = 48>° ~ 47>7 = +0'3\%В том числе за счет: структуры реализованной продукции

AR = R ,-R =49,2-47,7 = +1,5\%;

уд услі 0 ' ' ' '

отпускных цен

AR = R ,-R . = 82,4-49,2 = +33,2\%;

ц усл2 услі ' ' ' '

себестоимости реализованной продукции

ARc = КуслЗ ~ Кусл2 49,0 " 82'4 -33>4\%;

внереализационных финансовых результатов ARnrt=R „-R =50,0-49,0 = +1,0\%;

вфр усл4 услЗ ' ' ' '

коэффициента оборачиваемости операционного капитала ARK06 = Ri-Ry-4 = 48'°50,0 = -2,0\%.

Таким образом, на уровень рентабельности операционного капитала положительно повлияли рост отпускных цен и изменения в структуре реализованной продукции. Из-за повышения себестоимости и замедления оборачиваемости капитала в основном операционном процессе его доходность снизилась соответственно на 33,4\% и 2,0\%.

При углубленном анализе необходимо изучить влияние факторов второго уровня, от которых зависит изменение среднереализаци-онных цен, себестоимости продукции и внереализационных финансовых результатов.