2. анализ финансового состояния предприятия

2. анализ финансового состояния предприятия

2.1. Анализ структуры баланса

Термин баланс происходит от латинских слов bis — дважды и lanx — чаша и употребляется, как символ равновесия и равенства. Само слово «баланс» широко используется как области науки, причем не только экономической, так и в повседневной жизни. В бухгалтерском учете слово баланс имеет несколько значений:

равенство итогов при проведении записей по счетам и группировке средств хозяйствующего субъекта в различных разрезах;

итог основной отчетной формы;

наименование основной отчетной формы.

Бухгалтерский баланс является одним из основных источников информации для анализа финансового состояния предприятия. Анализ бухгалтерского баланса позволяет получить достаточно наглядное и непредвзятое представление об имущественном и финансовом положении предприятия. В балансе отражено состояние средств предприятия в денежной оценке на определенную дату в двух разрезах:

по составу;

по источникам формирования.

Таким образом, можно получить представление о том, куда вложены средства предприятия (актив баланса) и каковы источники этих вложений (пассив баланса).

В общем виде структура имущества (капитала) предприятия и источников их формирования может быть представлена следующим образом (Рис. 1)

Имущество (капитал) предприятия

і

Хозяйственные средства предприятия (основной и оборотный капитал)

Источники формирования хозяйственных средств предприятия (собственный и заемный капитал)

Внеоборотные активы

Оборотные активы

Собственный Заемный капитал капитал (капитал и (долгосрочные и резервы) краткосрочные обязательства)

Рис. 1 Структура имущества (капитала) предприятия

Бухгалтерский баланс — это не просто важнейшая форма отчетности, но и один из основных элементов метода бухгалтерского учета: способ обобщенного отражения и экономической группировки средств предприятия в денежной оценке, по их видам и источникам образования на определенную дату.

Состав бухгалтерской отчетности определяется Федеральным законом от 21.11.96 г. № 129-ФЗ (ред. от 30.06.03 г.) «О бухгалтерском учете», а порядок ее формирования — ПБУ 4/99 «Бухгалтерская отчетность организации» и приказом Минфина России от 22.07.03 г. № 67н «О формах бухгалтерской отчетности организаций».

В настоящее время бухгалтерский баланс имеет следующую форму (Рис.2):

Рис.2. Схема бухгалтерского баланса предприятия

Можно выделить несколько видов бухгалтерских балансов. В качестве примера приведем одну из встречающихся в экономической литературе классификаций :

Таблица 1

«Классификация видов бухгалтерских балансов»

Классификационный признак | Вид баланса

8

Как читать баланс / В.В. Ковалев, В.В. Патров, -М., Финансы и статистика, 1998, с. 25-29

В данном пособии будет рассматриваться текущий баланс предприятия.

Обычно оценку финансового состояния предприятия начинают с общей характеристики средств предприятия и источников их образования, показываемых в бухгалтерском балансе. При этом проводят, так называемый, вертикальный и горизонтальный анализ.

Вертикальный анализ предполагает изучение соотношения разделов и статей баланса, т. е. их структуры. Вертикальный анализ проводиться при помощи аналитической таблицы (см. таб.2) и предполагает изучение изменений удельных весов статей актива и пассива баланса, с целью прогнозирования изменения их структуры. Проиллюстрируем методику его проведения на примере цифровых данных приложения 1.

Горизонтальный анализ направлен на сопоставление аналогичных показателей баланса, числящихся на различные даты, т. е. представляет собой изучение изменений этих показателей в динамике. Результаты горизонтального анализа в значительной степени зависят от внешних факторов, в частности от темпов инфляции. Проводить горизонтальный анализ можно последующей схеме (табл. 3) Проиллюстрируем методику его проведения на основе данных приложения 1.

Горизонтальный и вертикальный анализ взаимодополняют друг друга. Поэтому на практике иногда строят аналитические таблицы, характеризующие, как структуру бухгалтерского баланса, так и динамику отдельных его статей.

Как горизонтальный, так и вертикальный анализ широко используются при проведении межхозяйственных сравнений, т. к. позволяют сравнивать отчетность различных по роду деятельности и объемам производства предприятий. В целях более точной характеристики структуры средств предприятия и их источников, горизонтальный и вертикальный анализ дополняют более детальным анализом структуры актива и пассива баланса.

При анализе структуры актива баланса целесообразно выделяют мобильные оборотные активы, отражаемые по разделу II «Оборотные активы» актива баланса и внеоборотные «иммобилизованные средства», показываемые в I разделе «Внеоборотные активы» актива баланса.

Оборотные активы наиболее деятельно участвуют в хозяйственных процессах и в конце своего оборота приносят предприятию выручку от реализации и прибыль. Поэтому повышение удельного веса оборотных активов (особенно их самой мобильной части — денежных средств) с финансовой точки зрения, положительно характеризует сдвиги в структуре средств и определяет тенденцию к ускорению их оборачиваемости. Разумеется, такие изменения в составе активов следует оценивать положительно, если размер средств, вложенных в производственный потенциал предприятия (основные фонды, производственные запасы и т. п.) достаточен для обеспечения его нормальной работы. Более того, излишнее накопление высоко ликвидных активов иногда может свидетельствовать о снижении эффективности их использования, о неиспользовании возможностей расширения, своевременной замены производственного оборудования, об отставании в техническом перевооружении производства и т.п.

При анализе структуры актива баланса предприятия, полезно сгруппировать все оборотные активы по степени риска. Те активы, которые могут быть использованы только с определенной целью и в строго определенных условиях, имеют меньшую вероятность реализации, следовательно, и больший риск, чем многоцелевые, универсальные активы.

Активы предприятия по степени риска можно разделить на основные группы:

Активы с минимальной степенью риска: обладают денежные средства и легко реализуемые ценные бумаги.

Активы с малой степенью риска: допустимая дебиторская задолженность, нормальные производственные запасы, готовая продукция и товары, пользующиеся спросом.

Активы со средней степенью риска: остатки незавершенного производства, расходы будущих периодов.

Активы с высокой степенью риска: недопустимая и просроченная дебиторская задолженность, залежалые запасы, неходовые товары, не находящая сбыта продукция и т.д.

Ясно, что чем больше средств вложено в активы с высокой степенью риска, тем ниже финансовая устойчивость предприятия. Чтобы это выяснить, необходим обзор статей баланса, требующих особого внимания для выявления финансового неблагополучия. К такого рода «тревожным» статьям актива относится, например, дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты.

При изучении структуры пассива баланса важно сопоставить источники

собственных средств предприятия — капитал и резервы (3 раздел пассива баланса) и

обязательства этого предприятия, характеризующие заемные и привлеченные средства (4

и 5 раздел пассива). Изучение этих групп источников позволяет получить весьма

полезные аналитические оценки. Так, в практике анализа, широко применяется показатель

финансовой независимости (автономии) предприятия, исчисляемый как отношение общей

суммы источников собственных средств к валюте баланса:

К авт = (Итог III раздела пассива баланса + стр. 640,650) х 100 \%

Общий итог пассива баланса

Примерный уровень финансовой независимости в производственных отраслях характеризуется величиной подобного показателя, превышающей уровень 50-60 \%.

Аналогичную информацию можно получить используя и другой показатель — соотношение заемных и собственных средств:

Итог IV раздела пассива баланса стр.515 + Итог V раздела пассива

К сзсс. = баланса стр.640,650

Итог III раздела пассива баланса + стр.640,650

Коэффициент показывает, сколько заемных средств привлекается предприятием в расчете на каждый рубль собственного капитала. Чем выше уровень этого показателя, тем более зависит это предприятие от внешних источников. Считается, что превышение данным коэффициентом единицы, означает утрату финансовой независимости, а нормальная его величина 30 \%-50 \% или 0,3-0,5. Следует, однако, иметь в виду, что при высоких скоростях оборота средств финансовая устойчивость может быть обеспечена и при значениях этого показателя более 1. При расчете данного коэффициента следует так же учитывать, что для повышения точности расчетов нужно использовать реальные заемные средства Сз и реальный собственный капитал Кс.

Сз = Итог V раздела пассива баланса + Итог IV раздела пассива баланса -стр.515 стр. 640,650 пассива баланса.

Кс = Итог III раздела пассива баланса + стр. 640,650 пассива баланса.

Поскольку по режиму своего использования долгосрочные обязательства (отражаемые в IV разделе пассива баланса, за минусом строки 515 — отложенные налоговые обязательства) приближаются к источникам собственных средств, важной характеристикой финансового состояния может быть коэффициент финансовой устойчивости, исчисляемый по формуле:

Итог III раздела пассива баланса + Итог IV раздела пассива баланса К ф.у. = с.515 + с.640,650

Общий итог пассива баланса

В международной практике принято считать, что нормальное значение аналогичного показателя (коэффициента покрытия инвестиций) должно превышать 0,8 или 80 \%, минимально же допустимым уровнем считается 0,75 или 75 \%.

Ряд важных параметров финансового состояния предприятия может быть получен при сопоставлении отдельных статей пассива и актива баланса. Так, для акционерных обществ, большое значение имеет определение размера полностью сформированного, реально оплаченного капитала. Его величина определяется вычитанием из зафиксированной в уставе АО и отражаемой в III разделе пассива баланса суммы уставного капитала, величины задолженности учредителей, показываемой по статье «Задолженность участников (учредителей) по взносам в уставной капитал». Чем более полно сформирован уставной капитал, тем более надежными являются стартовые условия для начала функционирования АО.

Давая общую оценку состояния средств предприятия и их источников, на основании бухгалтерского баланса, полезно также сопоставить размеры дебиторской задолженности, платежи по которой ожидаются в течение года после отчетной даты (II раздел актива баланса), с кредиторской задолженностью (с. 620, V раздел пассива баланса). Принято считать нормальным такое соотношение, когда дебиторская задолженность примерно в 2 раза превышает сумму кредиторской задолженности. (Разумеется, если дебиторская задолженность является допустимой, т.е. не связана с нарушениями и реальна к погашению должниками предприятия).

С введением с 1 января 1995 года первой части Гражданского кодекса РФ некоторые структурные соотношения балансовых показателей стали регулироваться нормативно. Так для акционерных обществ и обществ с ограниченной ответственностью установлено, что по окончании второго после их образования финансового года, уставной капитал общества не может превышать стоимость чистых активов. Если размер чистых активов окажется меньше уставного капитала, то общество должно объявить и зарегистрировать в установленном порядке уменьшение уставного капитала. Если, после этого, стоимость чистых активов становиться меньше определенного законом об акционерных обществах минимального размера уставного капитала (100 минимальных месячных размеров заработной платы для закрытых обществ и 1000 для открытых), то общество подлежит ликвидации. Таким образом должно выдерживаться соотношение: чистые активы > уставной капитал > минимальный размер уставного капитала.

В общем виде чистые активы акционерного общества представляют собой величину, определяемую путем вычитания из суммы активов акционерного общества, принимаемых к расчету суммы его обязательств.

Оценка имущества, средств в расчетах и других активов и пассивов акционерного общества производится с учетом требований положений по бухгалтерскому учету и других нормативных правовых актов по бухгалтерскому учету. Для оценки стоимости чистых активов акционерного общества составляется расчет по данным бухгалтерской отчетности.

Величина чистых активов акционерного общества определяется по балансу на 31 декабря отчетного года в соответствии с методикой утвержденной приказами Минфина РФ и Федеральной комиссией по рынку ценных бумаг № 10н, 03-6/пз от 29.01.2003 г. «Об утверждении порядка оценки стоимости чистых активов акционерных обществ».