Глава 5. методика проведения анализа финансового состояния организации и диагностики банкротства
Глава 5. методика проведения анализа финансового состояния организации и диагностики банкротства
Оценка финансового состояния организации необходима как собственникам и руководству организации, так и внешним пользователям (банкам, поставщикам, налоговым органам и т. д.).
Основной целью анализа финансового состояния является получение небольшого числа ключевых (наиболее информативных) параметров, дающих объективную и точную картину финансового состояния предприятия, его прибылей и убытков, изменений в структуре активов и пассивов, в расчетах с дебиторами и кредиторами, при этом аналитика и управляющего (менеджера) может интересовать как текущее финансовое состояние предприятия, так и его проекция на ближайшую или более отдаленную перспективу, т.е. ожидаемые параметры финансового состояния.
Финансовое состояние характеризуется системой показателей, отражающих способность субъекта хозяйствования финансировать свою деятельность и своевременно рассчитываться по своим обязательствам.
Оценка финансового состояния предприятия предполагает проведение:
анализа динамики и структуры баланса;
анализа ликвидности и платежеспособности;
оценки финансовой устойчивости;
диагностики вероятности банкротства.
Основными источниками информации анализа финансового состояния являются: Отчетный бухгалтерский баланс (форма № 1), «Отчет о прибылях и убытках» (форма № 2), «Отчет об изменениях капитала» (форма № 3), «Отчет о движении денежных средств» (форма № 4), Приложение к балансу (форма № 5) и другие формы отчетности, данные первичного и аналитического бухгалтерского учета, которые расшифровывают и детализируют отдельные статьи баланса.
5.1. Оценка ликвидности баланса и платежеспособности организации 1. Анализ динамики и структуры баланса.
Анализ непосредственно по балансу дело довольно трудоемкое и неэффективное, так как большое количество расчетных показателей не позволяет выделить главные тенденции в финансовом состоянии организации, поэтому рекомендуется исследовать структуру и динамику финансового состояния предприятия при помощи сравнительного аналитического баланса. Сравнительный аналитический баланс можно получить из исходного баланса путем уплотнения отдельных статей и дополнения его показателями структуры, а также расчетами динамики. Схема построения аналитического баланса приведена в таблице 5.1.
должна увеличиваться началом периода; темпы прироста (в \%) должны опережать внеоборотных активов;
сравнению
оборотных активов темпы прироста
собственный капитал организации в абсолютном выражении должен превышать заемный и/или темпы роста собственного капитала должны быть выше, чем темпы роста заемного капитала;
темпы прироста дебиторской и кредиторской задолженностей должны быть примерно одинаковы или кредиторская чуть выше;
доля собственных средств в оборотных активах должна быть более 1 0\%;
в балансе должна отсутствовать статья «Непокрытый убыток», т.е. цифра в строке 470 должна быть без скобок.
Представим пример анализа баланса предприятия в табл. 5.2
Анализируя в динамике показатели таблицы, можно отметить, что общая стоимость имущества предприятия увеличилась на 206 852 тыс. руб. или на 11\%, в том числе за счет увеличения иммобилизованных активов на 211 724,5 тыс. руб. (на 18,1\%), прироста дебиторской задолженности на 1 208 руб. (на 76,2\%). Запасы и затраты увеличились на 4 695 тыс. руб. или на 28,8\%. Доля запасов в имуществе предприятия составляет всего лишь 0,9\% и 1\%. Денежные средства снизились на 10 968 тыс. руб. или на 2,1 \%.
Прирост имущества предприятия за отчетный период произошел за счет увеличения наименее ликвидных активов.
Вертикальный анализ показал, что структура совокупных активов предприятия характеризуется значительным превышением в их составе доли внеоборотных активов, которые составили на конец анализируемого периода 71\%. Доля иммобилизованных активов возросла в структуре имущества предприятия на 3,5\%. При этом наблюдается снижение доли мобилизованных активов на 3,5\% (с 32,5 до 29\%), что негативно сказывается на платежеспособности предприятия.
В пассиве баланса основная доля в формировании имущества предприятия принадлежит собственному капиталу (71\%), при этом наблюдается его рост на 14,9\%. Размер заемных средств за отчетный период изменился, увеличившись на 27 890 тыс. руб., или на 5,2\%. Структура заемного капитала состоит в основном из краткосрочных кредитов (12\%), величина которых увеличилась на 20 793 тыс. руб. (9,7\%), и кредиторской задолженности, доля которой в источниках имущества составила 16\%. При этом кредиторская задолженность увеличилась на 9 789 тыс. руб., или на 3,2\%. Также стоит отметить, что долгосрочные кредиты и займы снизились на 2639 тыс. руб. (22,2\%), а их доля в источниках имущества составила всего лишь 0,4\%.
В целом можно отметить положительный рост величины основных средств на предприятии.
2. Анализ ликвидности баланса.
Задача анализа ликвидности баланса возникает в связи с необходимостью давать оценку платежеспособности организации, т.е. ее способности своевременно и полностью рассчитываться по всем своим обязательствам за счет наличия готовых средств платежа и других ликвидных активов.
Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств организации ее активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств.
Ликвидность активов величина обратная времени, необходимому для превращения их в денежные средства. Чем меньше времени
необходимо для превращения активов в деньги, тем выше их ликвидность.
Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.
В зависимости от степени ликвидности, т.е. скорости превращения в денежные средства, активы предприятия разделяются на следующие группы.
А1. Наиболее ликвидные активы к ним относятся все статьи денежных средств предприятия и краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги). Данная группа рассчитывается следующим образом:
А1 = стр. 250 + стр. 260, (5.1)
А1 = Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения.
А2. Быстро реализуемые активы дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 1 2 месяцев после отчетной даты: А2 = стр. 240. (5.2)
А2 = краткосрочная дебиторская задолженность.
A3. Медленно реализуемые активы -статьи раздела II актива баланса, включающие запасы, НДС, дебиторскую задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты) и прочие активы: A3 = стр. 210 + стр. 220 + стр. 230 + стр. 270. (5.3) A3 = Запасы + Долгосрочная дебиторская задолженность + НДС + Прочие оборотные активы.
А4. Трудно ревизуемые активы статьи раздела I актива баланса внеоборотные активы: А4 = стр. 1 90. (5.4)
Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты:
П1. Наиболее срочные обязательства ним относится кредиторская задолженность. П1
Кредиторская задолженность = стр. 620. (5.5)
П2. Краткосрочные пассивы это краткосрочные заемные средства, задолженность участникам по выплате доходов, прочие краткосрочные пассивы.
П2 = стр. 610 + стр. 630 + стр. 660. (5.6) П2 = Краткосрочные заемные средства + Задолженность участникам по выплате доходов + Прочие краткосрочные обязательства.
ПЗ. Долгосрочные пассивы это статьи баланса, относящиеся к разделам IV и V, т.е. долгосрочные кредиты и заемные средства, а также доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов и платежей.
ПЗ = стр. 590 + стр. 640 + стр. 650. (5.7) ПЗ = Долгосрочные обязательства + Доходы будущих периодов + Резервы предстоящих расходов и платежей.
П4. Постоянные, или устойчивые, пассивы это статьи раздела III баланса «Капитал и резервы».
П4 = ср. 490. (5.8)
П4 = Капитал и резервы (собственный капитал организации).
Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву.
Баланс считается ликвидным, если имеют место следующие соотношения:
А1 > П1; А2 > П2; A3 > ПЗ; А4 < П4.
Анализ ликвидности баланса можно проводить табличным методом (см. табл. 5.3). Завершается анализ ликвидности баланса расчетом показателей текущей и перспективной ликвидности.
Текущую ликвидность, которая свидетельствует о платежеспособности (+) или неплатежеспособности (-) организации на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени: ТЛ = (А1 + А2) (П1 + П2). (5.9)
Перспективная ликвидность это прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей:
ПЛ = АЗ П3. (5.10)
Например, рассмотрим порядок проведения оценки ликвидности баланса ЗАО «Терем». В табл. 5.4 отразим данные, характеризующие состав имущества организации за период с 2006 по 2008 гг.
Выводы (по таблице 5.3). В структуре актива баланса на конец 2008 года долгосрочные активы составили 86,52\%, а текущие активы 1 3,48\%.
Валюта баланса предприятия в 2008 году увеличилась на 3 300 877 тыс. руб. или на 68,78\%, что косвенно может свидетельствовать о расширении хозяйственного оборота.
На изменение структуры актива баланса повлиял рост суммы долгосрочных активов на 1 23,38\% и уменьшение суммы текущих активов на 34,3\%. Сокращение доли оборотных активов делает предприятие менее мобильным.
Далее представим порядок расчета групп активов и пассивов баланса, полученные данные занесем в табл. 5.5.
А1. Наиболее ликвидные активы (расчет
ведется по формуле 5.1): А1 = 0 + 3 846 = 3 846 н.п. (2006 г.); А1 = 0 + 1 644 = 1 644 к.п. (2006 г.); A1 = 0 + 1 644 = 1 644 н.п. (2007 г.); А1 = 99 950 + 23 476 =123 426 к.п. (2007 г.); А1 = 90 000 + 23 476 = 113 476 н.п. (2008 г.); А1 =31 000 + 2 666 = 33 666 к.п. (2008 г.).
А2. Быстро реализуемые (расчет ведется по
формуле 5.2): А2 = 23 783 н.п. (2006 г.); А2= 145 215 к.п. (2006г.); А2= 145 215 н.п. (2007г.); А2 = 167 765 н.п. (2007 г.); А2 = 617 н.п. (2008 г.); А2 = 41 288 к.п. (2008 г.).
A3. Медленно реализуемые активы (расчет
ведется по формуле 5.3): A3 = 766 + 0 + 0 + 0 = 766 н.п. (2006 г.); A3 = 4 592 + 0 + 0 + 0 = 4 592 к.п. (2006 г.); A3 = 4 592 + 0 40 + 0 = 4 592 н.п. (2007 г.); A3 = 6 020 + 0 + 0 + 0 = 6 020 к.п. (2007 г.); A3 = 5 986 + 59 224 + 0 0 = 65 210 н.п. (2008 г.);
A3 = 19 590 + 4 955 + 0 0 = 24 545 к.п. (2008 г.).
А4. Трудно реализуемые (расчет ведется по
формуле 5.4): А4 = 98 675 н.п. (2006 г.); А4 = 285 975 к.п. (2006 г.); А4 = 285 975 н.п. (2007 г.); А4 = 707 554 к.п. (2007 г.);
А4 = 820 885 н.п. (2008 г.); А4 = 638 804 к.п. (2008 г.).
П1. Наиболее срочные обязательства (расчет ведется по формуле 5.5):
П1 = 325 (2006 г.);
П1 =1 839 (2006 г.);
П1 = 1 839 н.п. (2007 г.);
П1 = 892 к.п. (2007 г.);
П1 = 23 586 н.п. (2008 г.);
П1 = 23 466 к.п. (2008 г.).
П2. Краткосрочные пассивы (расчет ведется
по формуле 5.6) П2 = 0 + 0 + 0 = 0 н.п. (2006 г.); ГТ2 = 0 + 0 + 0 = 0 к.п. (2006 г.); П2 = 0 + 0 + 0 = 0 н.п. (2007 г.); П2 = 125 000 + 0 + 0 = 625 к.п. (2007 г.); П2 = 19 901 + 0 + 0 = 19 901 н.п. (2008 г.); П2 = 2 919 + 0 + 0 = 2 919 к.п. (2008 г.).
ПЗ. Долгосрочные пассивы (расчет ведется
по формуле 5.7): ПЗ = 134 711 +0 + 0 = 0 н.п. (2006 г.); ПЗ = 451 417 + 0 + 0 = 0 к.п. (2006 г.); ПЗ = 451 417 + 0 + 0 = 451 417 н.п. (2007 г.); ПЗ = 916 325 + 0 + 0 = 916 325 к.п. (2007 г.); ПЗ = 410 802 + 583 351 + 0 = 994 153 н.п. (2008 г.);
ПЗ = 739 084 + 0 + 0 = 739 084 к.п. (2008 г.).
П4. Постоянные, или устойчивые, пассивы
(расчет ведется по формуле 5.8) П4 = -7984 н.п. (2006 г.); П4 = -15830 к.п. (2006 г.); П4 = -15830 н.п. (2007 г.);
П4 = -37452 н.п. (2007 г.);
П4 = -27166 н.п. (2008 г.);
П4 = -37452 к.п. (2008 г.).
Для определения ликвидности баланса сопоставим итоги приведенных групп по активу и пассиву в табл. 5.5.
Баланс считается ликвидным, если имеют место следующие соотношения:
А1 > П1; А2 > П2; A3 > ПЗ; А4 < П4.
Как видно из представленных в таблице 5.5 данных, баланс организации не является абсолютно ликвидным. В 2006 году наблюдается недостаток наиболее ликвидных и трудно реализуемых активов, что осложняет возможности предприятия отвечать по своим обязательствам. В 2007 г. положение ликвидности баланса предприятия несколько улучшается (нехватка наблюдается только по трудно реализуемым активам), однако на конец 2008 г. ликвидность баланса опять неудовлетворительна.
Проведем по формулам 5.9 и 5.10 оценку показателей текущей и перспективной ликвидности. Данные представим в табл. 5.6.
Таблица 5.6
Показатели ликвидности ЗАО «Терем»
Показатели | 2006 г. | 2007 г. | 2008 г. | |||
Текущая ликвидность | 27 304 | 145 020 | 145 020 | 168 299 | 70 606 | 399169 |
Перспективная ликвидность | -133945 | -446825 | -146825 | -910305 | -928943 | -714539 |
Отрицательные значения показателей свидетельствуют о недостаточности у предприятия ликвидных активов для погашения своих обязательств в будущих периодах.
3. Расчет и оценка финансовых коэффициентов платежеспособности.
На примере ЗАО «Терем» (исходные данные
возьмем из табл. 5.5) по приведенным в табл. 5.6
формулам рассчитаем коэффициенты
платежеспособности.
Расчеты целесообразно оформить в виде таблицы 5.7.
Наименование показателя
Способ расчета
Нормальное значение
Пояснение
1. Общий показатель платежеспособности
A1 + 0,5,42 + 0,3Л3 771 + 0,5772 + 0,3773
L > 1
2. Коэффициент абсолютной ликвидности
(денежные средства) + (кратк.фин.вложения)
4
текущие обязательства с.250 + с .260 " с.610 + с.620 + с.630 + с.660
4 > 0,2 ~ 0,5
(зависит от отраслевой принадлежности)
Показывает, какую часть текущей краткосрочной задолженности организация может погасить за счет денежных средств и приравненных к ним финансовых вложений
3. Коэффициент «критической оценки»
4
L3 = (денежные средства) + (тек.фин.вложен ия) + (кр.деб.задол.) текущие обязательства
с.250 + е .260 + е .240
с.610 + е .620 + е .630 + е .660
Допустимое значение 0,7 ~ 0,1 Желательно
L »1
Показывает, какая часть краткосрочных обязательств организации может быть погашена за счет денежных средств, средств в краткосрочных ценных бумагах, а также поступлений по расчетам
4.Коэффициент текущей ликвидности
= оборотные активы 4 текущие обязательства
с.290
с.610 + с.620 + с.630 + с.660
Необходимое значение 1,5; Оптимальное значение 2,0 ~ 3,5
Показывает, какую часть текущих обязательств по кредитам и расчетам можно погасить, мобилизовав все оборотные средства
5. Коэффициент маневренности функционирующего капитала
= медленно реализуемые активы оборт.актив ы тек.обязательства
с.210 + с .220 + с .230 + с .270 с.290 с.610 с.620 с.630 с.660
Уменьшение показателя в динамике положительный факт
Показывает, какая часть функционирующего капитала обездвижена в производственных запасах и долгосрочной дебиторской задолженности
6. Доля оборотных средств в активах
L = оборотные активы 6 валюта баланса L = с.290 6 = с.300
L6 > 0,5
Зависит от отраслевой принадлежности организации
7. Коэффициент обеспеченности собственными средствами
собст.капитал -внео б.активы оборотные активы L = с.490 -с.190 7 = с.290
4 > 1 (чем больше, тем лучше)
Характеризует наличие у организации собственных оборотных средств, необходимых для ее текущей деятельности
Обсуждение Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности
Комментарии, рецензии и отзывы