5.3. анализ финансовой устойчивости предприятия с помощью финансовых коэффициентов

5.3. анализ финансовой устойчивости предприятия с помощью финансовых коэффициентов

Финансовая устойчивость предприятия — это такое состояние его финансовых ресурсов, их распределение и использование, которое обеспечивает развитие предприятия на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеи кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска.

В условиях рыночной экономики весьма важное значение приобретает финансовая независимость предприятия от внешних заемных источников. Запас источников собственных средств — это

запас финансовой устойчивости предприятия при том условии,

что его собственные средства превышают заемные.

Устойчивость финансового состояния предприятия характеризуется системой финансовых коэффициентов (табл. 31). Они рассчитываются как соотношение абсолютных показателей актива и пассива баланса. Анализ финансовых коэффициентов заключается в сравнении их значений с базисными величинами, а также в изучении их динамики за отчетный период и за несколько лет.

Одним из важнейших показателей, характеризующих финансовую устойчивость предприятия, его независимость от заемных средств, является коэффициент автономии.

Он показывает долю собственных средств в общей сумме всех средств предприятия, авансированных им для осуществления уставной деятельности. Считается, что чем выше доля собственных средств (капитала), тем больше шансов у предприятия справиться с непредвиденными обстоятельствами, возникающими в рыночной экономике.

Минимальное пороговое значение коэффициента автономии оценивается на уровне 0,5. Рост коэффициента автономии свидеТаблица ЗІ

Показатели финансовой устойчивости

тельствует об увеличении финансовой независимости, гарантии погашения предприятием своих обязательств и больших возможностях привлечения средств со стороны. Однако в условиях российской действительности, характеризующейся повышенным риском и высокими темпами инфляции, коэффициент автономии стремится к 0,7.

Коэффициент автономии дополняется коэффициентом соотношения заемных и собственных средств, равным отношению величины обязательств предприятия по привлеченным и заемным средствам к сумме собственных средств. Этот коэффициент указывает, сколько заемных средств привлекло предприятие на один рубль вложенных в активы собственных средств. Нормальным считается соотношение 1 : 2, при котором одна треть общего финансирования сформирована за счет заемных средств.

Для сохранения минимальной финансовой стабильности предприятия коэффициент соотношения заемных и собственных

средств должен быть ограничен значением отношения суммы мобильных средств и стоимости иммобилизованных. Этот показатель называется коэффициентом соотношения мобильных и иммобилизованных средств.

Важной характеристикой устойчивости финансового состояния является также коэффициент маневренности. Он показывает, какая доля собственных средств предприятия находится в мобильной форме, позволяющей более или менее свободно маневрировать этими средствами. С финансовой точки зрения повышение коэффициента маневренности и его высокий уровень всегда положительно характеризуют предприятие: собственные средства при этом мобильны, большая часть их вложена не в основные

средства и иные внеоборотные активы, а в оборотные средства.

В качестве оптимальной величины коэффициент маневренности может быть принят в размере К > 0,5. Это означает, что менеджер предприятия и его собственники должны соблюдать паритетный принцип вложения собственных средств в активы мобильного

и иммобильного характера, что обеспечит достаточную ликвидность баланса. Однако следует учитывать характер деятельности изучаемого предприятия. Например, в фондоемких производствах

нормальный уровень этого коэффициента будет ниже, чем в материалоемких, т.к. значительная часть собственных средств является источником покрытия основных производственных фондов и других внеоборотных активов.

Коэффициент маневренности должен расти, при этом темпы роста собственных источников должны опережать темпы роста основных средств и внеоборотных активов. Это диктует необходимость проведения такого сравнения.

Коэффициент имуществапроизводственного назначенияра-вен отношению суммы основных средств, капитальных вложений, оборудования, производственных запасов и незавершенного производства к стоимости всего имущества предприятия. Нормальным считается следующее ограничение этого показателя: К > 0,5.

Коэффициент кредиторской задолженности характеризует

долю кредиторской задолженности в общей сумме внешних обязательств предприятия.

Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными

источниками показывает долю собственных оборотных средств в общей сумме основных источников средств для формирования запасов и затрат.

Значения вышеперечисленныхкоэффициентов рассчитаны и приведены в табл. 31.

Из таблицы видно,что:

коэффициент автономии на начало года составил 0,63, на конец— 0,68, т.е. повысился на 0,05. Доля собственных средств в общей сумме всех средств предприятия, авансированных им для осуществления уставной деятельности, превышает минимальное пороговое значение коэффициента (0,5), а также наблюдается тенденция к повышению;

коэффициент финансовой устойчивости, или соотношение заемных и собственных средств на начало года, составил 0,51, на конец — 0,48, т.е. снизился на 0,03. Следовательно, на 1 руб.

вложенных в активы собственных средств предприятие к концу года привлекало 48 коп. заемных средств. Коэффициент финансовой устойчивости не выходит за рамки ограничения;

коэффициент мобильных и иммобилизованных средств на начало года составил 0,19, на конец — 0,21, т.е. увеличился на 0,02. Числовое значение коэффициента на начало и конец

года ниже, чем коэффициент финансовой устойчивости, — такое положение говорит о финансовой нестабильности предприятия;

коэффициент имущества производственного назначения на начало года составил 0,85, на конец — 0,87, т.е. увеличился на 0,02. Значения этого коэффициента немного превышают теоретический диапазон показателя, 0,05;

коэффициент кредиторской задолженности на начало года составил 0,96, наконец — 0,8, т.е. снизился на 0,16. Наблюдается

небольшое снижение кредиторской задолженности в общей

сумме внешних обязательств предприятия, однако величина показателя очень высока;

коэффициент маневренности на начало года составил 0,31, на

конец — (-0,22);

коэффициент обеспечения запасов и затрат собственными источниками на начало года составил — 1,87, на конец — (-1,83).