9.3. венчурное финансирование
9.3. венчурное финансирование
Особую роль в последние 20—30 лет в мире исполняет так называемое венчурное финансирование инноваций. Нужно отметить, что масштаб этой формы финансирования постоянно увеличивается.
С использованием венчуров инвесторы могут получить доход несравнимо более высокий по сравнению с традиционной схемой кредитного финансирования проектов. Это становится возможно благодаря минимизации инвестиционных рисков и расширению методов управления проектом за счет более стабильного способа финансирования. Кроме того, венчурная форма финансирования позволяет реализовывать совершенно новые идеи с неясными рыночными перспективами, когда содержание инновации довольно трудно оценить на предварительном этапе ее возникновения, т.е. на уровне идеи. Таким образом, венчурное финансирование инвестиций в инновационные разработки представляет собой форму финансового хеджирования появления новых комбинаций в экономике. Поэтому перспектива развития венчуров в России выглядит довольно обнадеживающе.
Венчурный капитал может рассматриваться в различных формах, а именно акционерного капитала, ссудного предпринимательского и др. Венчурный капитал может предоставляться фирмами, которые являются дочерними крупных корпораций, отделениями финансово-кредитных институтов, представляющих собой инвестиционные компании, а также различные формы организации инновационного бизнеса.
Важным обстоятельством при этом выступает то, что если в экономике дефицитен капитал и не отлажены модели капиталообразования, невелики активы банковского сектора, то развитие венчурной формы инвестирования инноваций будет испытывать известные трудности. Однако если совсем пренебрегать и не развивать венчурную форму финансирования, то экономика не сможет использовать все возможные инструменты, в том числе в кредитно-финансовой сфере, для наращивания этого капитала.
Таким образом, венчурное финансирование инноваций выступает важнейшим условием и стимулом инновационного развития и процессов эффективного капиталообразования в хозяйственной системе.
Приведем данные по доступности венчурного капитала для развития бизнеса для наиболее развитых стран G-8 (табл. 9.3).
Интересно отметить, что культура венчурного финансирования сложилась в англосаксонских странах и формы венчуров наиболее развиты и доминируют в организации финансирования инновационных проектов прежде всего в США, Великобритании и Канаде. Заметно меньше распространено и доступно венчурное финансирование, например, в Италии и Японии. Россия имеет весьма неплохие перспективы развития венчуров и использования их для финансирования инноваций, особенно в совместных международных проектах. Конечно, использование любой формы финансирования и венчурная форма не является исключением должно опираться на традиции хозяйственной жизни, организации финанасов, учитывать состояние банковской системы и финансовой системы в целом, издержки на организацию венчурных фондов и их эффективность в сложившихся условиях. Масштаб и эффективность способа финансирования всецело определяются масштабом и эффективностью хозяйственной системы и финансово-кредитных трансакций.
Значительные перспективы венчурная форма финансирования инновационной деятельности имеет в секторах связи, программного обеспечения и связанных с ним услуг, медицине, здравоохранении и биотехнологиях. Эти отрасли являются фундаментом для развития новых технологических возможностей в экономике и новых рынков. Поэтому венчуры в этих секторах наиболее целесообразны в силу существенной конкуренции за обладание ресурсами, включая и финансовые ресурсы.
Обсуждение Синергетика инвестиций
Комментарии, рецензии и отзывы