5.1. классификация предпринимательских рисков
5.1. классификация предпринимательских рисков
Политический риск—риск, связанный с возможной сменой правительства или его экономической политики, с неблагоприятными для инвесторов изменениями в законодательстве.
С точки зрения организации и финансирования проектов политический риск может включать:
риск экспроприации иностранных вложений; сегодня в чистом виде он невелик, гораздо большую опасность представляет «скрытая экспроприация», проявляющаяся в повышение ставок налогов, роялти и др.;
нарушение обязательств правительством принимающей страны, например, в отношении создания необходимой инфраструктуры, предоставления налоговых и иных льгот и т.д.;
риск социальных беспорядков, которые могут привести к задержке реализации проекта и даже к физическому разрушению объекта строительства;
военные действия и конфликты;
экспроприация прибыли от реализации проекта, например, путем запрета на ее вывоз из страны;
риск введения различных ограничений во внешней торговле (эмбарго и т.д.);
риск неконвертируемости валюты, что не позволяет инвестору вывезти свою прибыль за рубеж.
Макроэкономический риск — риск, связанный с изменением во времени или неустойчивостью основных макроэкономических показателей. К последним относятся такие показатели, как:
уровень потенциального спроса и цен на продукцию проектной компании;
уровень цен на факторы производства, включая заработную плату персонала;
динамика процентных ставок;
уровень инфляции;
состояние банковской системы страны;
размер национального рынка капиталов.
При анализе уровня развития соответствующей отрасли учитываются следующие показатели:
относительная важность отрасли в экономике страны (доля в ВВП, в общем объеме инвестиций и т.д.);
технический уровень развития;
организация отрасли и управление ею;
динамика спроса на продукцию отрасли;
наличие и степень использования производственных мощностей;
возможности расширения предложения с учетом наличия местных ресурсов.
III. Проектные риски, связанные с реализацией конкретных проектов сотрудничества, включают:
Риск превышения реальных расходов на финансирование проекта над запланированными. На уровень этого риска оказывают влияние: инфляция, изменение процентных ставок, курсов валют, задержки сроков строительства, превышение строительных расходов, недостаток сырья и топлива и т.д.
Риск недостаточного уровня доходов проектной компании по сравнению с запланированным, влияние на который оказывают: цепы, спрос на продукцию и комбинация этих факторов в виде риска изменения операционной маржи.
Риск потери инвестиций и доходов по инвестициям, а также возможности их перевода из страны -— получателя инвестиций.
Уровень специфических проектных рисков, связанных с их внутренней средой, зависит от следующих двух групп факторов.
Институциональные, зависящие, в свою очередь, от таких факторов, как:
структура собственности проектной компании;
организационная структура и состав ее управленческого звена;
кадровая политика, в том числе использование местных кадров, их связи и опыт работы в местных условиях;
рыночные цели, менеджмент, финансовые и операционные показатели каждого из акционеров проекта.
Технические факторы, определяющие важнейшие параметры проекта. При этом особое внимание должно уделяться тому, чтобы подготовка, сооружение и операции проектной компании проводились в соответствии с международно признанными стандартами и в то же время не нарушали местные правила и нормы. Разработчики проекта должны предусмотреть меры по обеспечению безопасности, надежности, гибкости и эффективности проекта; по поддержанию проекта в надлежащем состоянии; по соблюдению экологической безопасности.
Обсуждение Иностранные инвестиции
Комментарии, рецензии и отзывы