5.3. валютная политика развивающихся стран

5.3. валютная политика развивающихся стран

Развивающиеся страны в принципе используют те же методы валютной политики, что и развитые страны. Однако ее цели и значение в регулировании экономики существенно различаются. Главная направленность валютной политики состоит в стремлении ослабить валют-но-экономическую зависимость от развитых стран и создать благоприятные условия для развития национальной экономики. Это проявляется в следующих конкретных формах:

открепление валют развивающихся стран от валют развитых стран, возглавлявших распавшиеся ныне валютные зоны (фунта стерлингов, португальского эскудо и др.). Место этих валют, как правило, занял доллар США. Но некоторые развивающиеся страны перешли к установлению курса на базе различных валютных корзин. Только 14 стран членов зоны французского франка (единственной сохранившейся из прежних валютных группировок) продолжали прикреплять свои валюты к франку до 1999 г., а ныне в африканской зоне франка к евро.

внедрение валют некоторых развивающихся стран экспортеров нефти в международные расчеты (например, саудовский риал, кувейтский динар служат валютой кредитов стран членов ОПЕК иностранным заемщикам);

введение региональных счетных валютных единиц в интеграционных группировках развивающихся стран (арабский динар, исламский динар, центральноамериканское песо, андское песо и др.);

создание региональных кредитно-финансовых организаций и фондов для обслуживания развивающихся стран (см. §9.5).

Развивающиеся страны, проводя свою валютную политику, увязанную с регулированием экономики, стремятся, как правило, выравнивать дефицит платежного баланса, сдерживать импорт и поощрять экспорт товаров, защищать национальные валютные резервы. Для этого применяются следующие основные методы валютной политики.

1. Регулирование валютного курса путем использования различных режимов фиксированных, плавающих, а также путем девальвации и изредка ревальвации. Примерно 25 развивающихся стран используют множественность валютных курсов. Девальвации валют развивающихся стран часто бывают вынужденными, в частности, при снижении курса валюты развитой страны, к которой прикреплена их денежная единица. Нередко требование о девальвации содержится в стабилизационной программе МВФ. Обычно девальвации валют развивающихся стран малоэффективны в аспекте их влияния на экспорт, так как для расширения экспортного производства необходимы капитальные вложения. Девальвация не сдерживает импорт в силу зависимости от иностранного оборудования и других товаров. К тому же повышение цен импортируемых товаров в связи с девальвацией усиливает инфляцию.

Валютные ограничения по текущим и финансовым операциям платежного баланса. Они активно используются в целях защиты национальной экономики, выравнивания платежного баланса (путем сдерживания отлива капиталов, ограничения переводов за границу). В ряде развивающихся стран валютные ограничения содействуют в той или иной степени развитию экономики, особенно если сочетаются с другими мерами ее поддержки и стимулирования, например с торговыми ограничениями, снижением процентных ставок. В рамках региональных экономических и валютных группировок, которые объединяют ряд государств Азии, Африки, Латинской Америки, валютные ограничения в основном отменены, но применяются по отношению к третьим странам.

Заключение межгосударственных платежных и клиринговых соглашений в целях экономии валютных резервов (Азиатский клиринговый союз, Западноафриканская клиринговая палата и др.).

Развитие валютного сотрудничества и интеграции развивающихся стран путем создания собственных валютных союзов, совместных валютных фондов для покрытия дефицита платежного баланса. Валютная интеграция как составная часть экономической интеграции имеет целью:

обеспечить валютную стабилизацию, которая является условием нормального развития интеграционного процесса в экономике;

оградить развивающиеся страны от негативных процессов в экономике и на валютных рынках развитых стран.

Валютная интеграция в развивающихся странах, как правило, характеризуется еще незрелыми формами. В начале 2000-х гг. насчитывалось 28 валютных группировок, объединявших большинство государств Азии, Африки, Латинской Америки. В их рамках подписаны различные соглашения, в том числе о валютных клирингах, платежных союзах, создании международных региональных финансовых организаций, координации валютной политики, обмене информацией, совершенствовании статистики. Под эгидой ЮНКТАД создан комитет по координации соглашений о многосторонних платежах и валютном сотрудничестве развивающихся стран.

Особое место в валютной политике ряда развивающихся государств занимало их участие в валютных группировках, возглавлявшихся развитыми государствами. После второй мировой войны функционировало шесть валютных группировок: стерлинговая, долларовая, французского франка, португальского эскудо, испанской песеты и голландского гульдена. Отношения внутри группировок строились на основе экономического и политического доминирования одной ведущей страны и ее валюты.

В связи с введением евро в 1999-2002 гг. зона франка, которая функционировала дольше всех валютных группировок, была преобразована в африканскую зону франка, а валюты ее членов были прикреплены к единой европейской валюте.

Процесс валютной интеграции развивающихся стран наталкивается на препятствия. В их числе нежелание стран-участниц передавать свои суверенные права наднациональным валютным органам; ограниченные возможности координации валютной политики в силу разрыва в уровнях экономического развития стран, дестабилизирующее влияние внешних факторов, особенно кризисов мировой экономики. Препятствием являются разобщенность национальных хозяйств развивающихся стран в связи с длительной ориентацией на метрополию, сохранение фактического контроля развитых стран над их экономикой, слабое развитие национальных валютных и финансово-банковских систем, зависимость от иностранных банков и ТНК.

Тесты

Формы валютной политики:

а) денежная,

б) девизная,

в) кредитная,

г) текущая,

д) двойной валютный рынок,

е) множественность валютного курса,

ж) таргетирование денежной массы,

з) кредитные ограничения,

и) диверсификация валютных резервов,

к) структурная,

л) девальвация и ревальвация,

м) дисконтная (учетная),

н) валютная интервенция,

о) изменение режима валютного курса,

п) политика «валютного управления».

Укажите верные ответы.

Укажите неверные ответы и объясните причину.

Оптимальный вариант перехода к конвертируемости валюты с точки зрения последовательности отмены валютных ограничений:

а) по текущим операциям платежного баланса или по операциям

движения капитала,

б) для резидентов или нерезидентов,

в) внешняя или внутренняя,

г) частичная и свободная конвертируемость.

Укажите верные ответы и мотивируйте свой выбор.

Укажите неверные ответы.

3. Предпосылки и последствия перехода к свободной конвертируемости валюты:

а) приток иностранных инвестиций,

б) накопление официальных золотовалютных резервов,

в) усиление или снижение темпа инфляции,

г) повышение международного спроса на национальную валюту,

д) улучшение или ухудшение состояния платежного баланса,

е) стабилизация или нестабильность валютного курса,

ж) укрепление или снижение доверия к валюте внутри страны и на

мировых рынках,

з) усиление или ослабление процесса «долларизации» экономики,

и) экономический рост,

к) снижение безработицы.

Укажите верные ответы на вопросы о предпосылках и последствиях перехода к свободной конвертируемости валюты.

Укажите неверные ответы на эти вопросы.

Вопросы для самоконтроля

Почему необходимо сочетание рыночного и государственного регулирования валютных отношений?

Что такое валютная политика структурная и текущая?

Каковы формы валютной политики?

Как определить размер девальвации и ревальвации?

Каковы потери и выгоды страны от девальвации и ревальвации национальной валюты?

Каковы цели и формы валютных ограничений?

Какие методы обхода валютных ограничений используются в мировой практике?

Что такое конвертируемость валюты?

В чем разница между частичной и свободной конвертируемостью валют?

Каковы проблемы перехода к конвертируемости валют?

В чем особенности валютной политики развивающихся стран?

Глава

Международные расчеты

В данной главе сформулированы современное понятие международных расчетов, их особенности по сравнению с внутренними расчетами. Систематизированы валютно-финансовые и платежные условия внешнеэкономических сделок. Рассмотрены особенности основных форм международных расчетов, порядок осуществления, их преимущества и недостатки с точки зрения экспортеров и импортеров. Обобщен мировой опыт расчетов в форме валютного клиринга.