45. инструменты и методы денежно-кредитной политики
45. инструменты и методы денежно-кредитной политики
Деньги. Кредит. Банки: конспект лекций
Под инструментами денежно-кредитной политики экономисты понимают операции и способы, при помощи которых ЦБ может изменять банковские резервы, денежную массу и объемы кредитования экономики.
Инструменты:}) Операции на открытомрынке. Они представляют собой покупку и продажу центральным банком ценных бумаг. Продажа поведет за собой сокращение денежной массы. Считается самым эффективным инструментом денежно-кредитной политики. Используют 2 вида операций: прямые сделки (т.е. с немедленной поставкой) и сделки репо (означают покупку ценных бумаг с обязательством выкупить их обратно через определенный срок). По типам операции открытого рынка делятся на динамические (направлены на изменение уровня банковских резервов и денежной базы) и защитные (направлены на поддержание стабильности финансовой системы в случае неожиданного отклонения).
2) Рефинансирование банков. Прирост объемов рефинансирования увеличивает объем заимствованных резервов в банковской системе, денежную базу и предложение денег. ЦБ может влиять на объем рефинансирования двумя способами: воздействуя на величину процентной ставки по кредитам (растет ставка растет стоимость кредитов ЦБ -сокращается объем заимствований);
воздействуя на величину кредитов при данной процентной ставке при помощи политики рефинансирования. Политика рефинансирования воздействует на объемы кредитования путем выдачи ссуд и предполагает определение центральным банком целей. Условий и сроков кредитования.
Рефинансирование используется как инструмент стабилизации банковской системы (предоставление дополнительных резервов в кризисный период). Политика рефинансирования обладает меньшим прямым воздействием на денежную сферу
"Деньги. Кредит. Банки: конспект лекций"
Резервные требования. ЦБ имеет право требовать от банков хранить резервы в определенной пропорции к депозитам. Снижение нормы резервов увеличивает мультипликатор и соответственной денежную массу (и наоборот). Повышение нормы обязательных резервов ограничивает возможности банков в кредитовании экономики, поскольку требует держать больший объем ликвидных средств относительно депозитов.
Депозитные операциипривлечение свободных денежных средств банков в срочные депозиты банка России. Предназначены для стерилизации свободной банковской ликвидности. Они проводятся 2 способами: на фиксированных условиях или на условиях аукциона. Такие операции «связывают» избыточные резервы банков, сдерживая рост денежной массы.
Прямые количественные ограниченияустановление лимитов на рефинансирование банков и других кредитных организаций и проведение отдельных банковских операций.
Стабилизационная денежно-кредитная политика.
Деньги. Кредит. Банки: конспект лекций
Денежно-кредитная политика ЦБ является составной частью экономической политики государства. Она представляет собой систему мер для достижения основных экономических целей: экономический рост, высокийуровень занятости, стабильность цен, стабильность ставки процента и курса национальной валюты. Промежуточные цели(то, что ЦБ может контролировать, чтобы добиться основных целей): денежная масса, номинальная процентная ставка, номинальный ВВП, валютный курс. Критерии выбора промежуточных целей: быстрота измерения и доступность информации о параметре; -возможность контроля и управления с помощью инструментов ЦБ; согласованность и предсказуемость влияния на конечные цели. Операционные г/елм(набор переменных, на которые ЦБ может воздействовать непосредственно): банковские резервы. Денежная база, ставки межбанковского рынка и тд. Сейчас концепция ценовой стабильности как основной цели денежно-кредитной политики получила большое распространение, потому что:
стабильность общего уровня цен и отсутствие инфляции и дефляции позволяет наблюдать относительные цены => рынок эффективнее распределит ресурсы;
Создание стимулов к инвестированию (т.к. меньше риск);
Меньше ресурсов отвлекается от производительного использования для хеджирования (страхования) инфляционного риска;
устранения инфляционных издержек, связанных с искажающим воздействием налоговой системы на экономическое поведение;
5) Препятствует произвольному перераспределению богатства.
Банк России перешел к политике стабилизации цен, объявив конечной целью снижение инфляции и поддержание ее на низком уровне. Количественные характеристики ценовой стабильности: общий индекс потребительских цен, показатель базовой инфляции (из набора для расчета ИПЦ исключаются товары и услуги, цены которых регулирует правительство и товары и услуги, подверженные сезонным колебаниям цен). Базовая инфляция представляет собой ту часть инфляции, на которую ЦБ может оказывать непосредственное влияние. Достижение определенного ориентира базовой инфляции может служить оценкой результативности денежно-кредитной политики. Трансмиссионный механизм денежно-кредитной политикипроцесс воздействия политических решений на экономику в целом и на уровень цен в частности.
"Деньги. Кредит. Банки: конспект лекций"
Стратегии проведении денежно-кредитной политики:
денежное таргетирование (ЦБ поддерживает заданные параметры изменения денежной массы);
прямое таргетирование инфляции (реакция ЦБ на отклонения прогнозных значений инфляции от заданных значений на определенном временном горизонте);
Таргетирование валютного курса (фиксирование на заданном уровне путем корректировки процентных ставок и денежной базы).
Обсуждение Деньги. Кредит. Банки. Курс лекций в конспективном изложении
Комментарии, рецензии и отзывы