2.4. общие черты и различия в развитии рынка недвижимости и рынка капитала

2.4. общие черты и различия в развитии рынка недвижимости и рынка капитала: Оценка недвижимости, Ронова Т.Н., 2008 читать онлайн, скачать pdf, djvu, fb2 скачать на телефон Активное формирование рынка недвижимости в России характеризуется неравномерным развитием отдельных сегментов, несовершенством законодательной базы, низкой платежеспособностью граждан и инвестиционным потенциалом юридических лиц.

2.4. общие черты и различия в развитии рынка недвижимости и рынка капитала

Существенной особенностью рынка недвижимости является его тесная зависимость от рынка капитала. Рынок недвижимости имеет как общие черты, так и существенные различия с рынком капитала, которые проявляются при сравнительном анализе инвестиций в недвижимость и в традиционные финансовые активы.

Характерные черты инвестиций в недвижимость и в финансовые активы отражены в табл. 2.2:

Таблица 2.2

Общие черты и различия рынка недвижимости и рынка капитала

Общие черты

Различия

рынок капитала рынок недвижимости

Цели инвестирования: получение текущего дохода рост стоимости актива защита от налогов. Риски делятся на управляемые (диверсифицируемые) и неуправляемые (систематические).

Объем предложения высокоэластичен.

Ставка доходности подвержена значитОельным колебаниям.

Объем предложения в краткосрочном периоде неэластичен.

Ставка доходности относительно стабильная.

Соотношение спроса и предложения определяет цены активов. Величина безрисковой ставки доходности является основой для определения приемлемой ставки доходности.

Ликвидность более высокая.

В период инфляции инвестиционная привлекательность финансовых активов падает.

Ликвидность более низкая.

В период инфляции инвестиционная привлекательность растет.

Находятся под значительным влиянием макроэкономических изменений (валютные курсы, темпы инфляции, инфляционные ожидания, социально-экономическое развитие, стабильность налогообложения). Высокая ставка доходности показатель более высокого риска.

Поток доходов неустойчивый.

R = Rf + плата за риск (ставка доходности = безрисковая ставка доходности + плата за риск).

Поток доходов в виде арендной платы относительно устойчивый.

R = Rf + плата за риск + возмещение инвестированного капитала. Более высокая ставка доходности отражает необходимость возмещения основной суммы инвестированного ка-

питала.

Рынок недвижимости находится в непосредственной зависимости от развития рынка капитала, поскольку основные параметры его развития определяет ситуация на рынке капитала:

Поскольку приемлемая ставка доходности инвестиций в недвижимость, как и в финансовые активы, рассчитывается по модели оценки капитальных активов, то очевидно, что рост безрисковой ставки доходности и среднерыночной ставки доходности ведут к росту требуемой ставки доходности на инвестиции в недвижимость и, следовательно, к снижению стоимости недвижимости. Модель оценки капитальных активов показывает зависимость требуемой ставки доходности на инвестиции в недвижимость от меры систематического риска, среднерыночной по фондовому рынку ставки доходности и безрисковой ставки доходности на рынке капитала. Величина (Rm Rf) премия за риск, или рыночная цена риска, отражающая уровень допустимого риска для поддержания в целом высокорискового (венчурного) рынка капитала.

Оценка недвижимости

Оценка недвижимости

Обсуждение Оценка недвижимости

Комментарии, рецензии и отзывы

2.4. общие черты и различия в развитии рынка недвижимости и рынка капитала: Оценка недвижимости, Ронова Т.Н., 2008 читать онлайн, скачать pdf, djvu, fb2 скачать на телефон Активное формирование рынка недвижимости в России характеризуется неравномерным развитием отдельных сегментов, несовершенством законодательной базы, низкой платежеспособностью граждан и инвестиционным потенциалом юридических лиц.