3.3.2. современный юридический статус бирж

3.3.2. современный юридический статус бирж

Определяя суть биржи как организации, можно отметить, что она является самостоятельным специализированным учреждением, юридическим лицом, выражающим интересы добровольного объединения посредников и их служащих, для проведения торговых операций в специальном месте по совместно разработанным и соблюдаемым правилам.

С юридической точки зрения биржи во всех странах являются официально зарегистрированными объединениями, создаваемыми в различных правовых формах. На ранних этапах во всех странах биржи создавались как товарищества с ограниченной ответственностью, а затем как акционерные общества. Указанием на сохранение статуса акционерного общества в названии американских бирж служит сокращение «Іпс». Но большинство американских бирж США так же, как и европейских, зарегистрировано в качестве бесприбыльных учреждений.

По отношению к общему биржевому имуществу все члены биржи выступают как совладельцы, но одновременно являются и собственниками внесенных вкладов и извлекаемых доходов. Они образуют коллектив (сообщество или ассоциацию) в западных странах, чаще всего физических, но иногда и юридических лиц, т. е. отдельных граждан и организаций, получающих торговую прибыль в специфической форме — в виде комиссионных, биржевых и брокерских сборов.

Таким образом, фондовые биржи в большинстве случаев ор-' ганизованы как корпорации, управляемые своими членами. '

В развитых государствах биржи функционируют как беспри-» быльные учреждения. Причем как благотворительные и религиозные организации такие биржи имеют некоммерческий статус и зачастую пользуются существенными налоговыми льготами. *

Сама биржа не осуществляет торговых операций от своего имени, за исключением тех, которые необходимы для поддержания ее функционирования. В США отдельные биржи, в осо* бенности крупнейшие, для поднятия своего престижа иногда указывают в годовых отчетах чисто символическую прибыль, например 500—1000 долл. при оборотах в миллиарды. Биржам, разрешается также продавать и покупать на фондовых биржах ценные бумаги других бирж.

Конечно, современный некоммерческий статус ведущих бирж не является чем-то извечно данным. В эпоху становления биржевой торговли их коммерческий характер не вызывал сомнения. Однако в дальнейшем произошло изменение в понимании функции биржи ее членами.

Деятельность биржи как коммерческой организации предполагает, что ее участники являются инвесторами и ожидают доходов на вложенный капитал. Возможным способом увеличения доходов инвесторов в таком случае становится удорожание биржевой торговли для ее клиентов путем увеличения различного рода платежей, сборов и т. д. Однако на определенном этапе это начинает тормозить увеличение операций на бирже и тем самым ограничивает возможности получения прибыли членами биржи от их торговой деятельности, т. е. в виде комиссионных с клиентов. В итоге члены биржи пришли к пониманию того, что более рационально существование биржи как бесприбыльного предприятия, основной целью которого является обеспечение торговой деятельности его членов, а прибыль от членства обеспечивается активной работой с клиентами.

Хотя прибыль не является целью бирж, но предоставление возможностей своим членам получать прибыль за счет торговли либо исполнения приказов клиентов является главной целью фондовой биржи. Именно в связи с тем, что членство на бирже дает возможность получения прибыли, индивидуальные лица и организации соглашаются платить за привилегию быть членом фондовой биржи.

Собственность биржи как юридического лица складывается из: • вступительных взносов новых членов;

ежегодных взносов биржевых фирм на покрытие текущих расходов и создание резервов;

платы за сделки, взимаемые с биржевых фирм;

платы компаний за включение их акций в биржевой список;

ежегодных взносов компаний, идущих на поддержание их листинга в хорошем состоянии, а также платы за изменения в листинге;

полученных доходов в виде ежегодных взносов членов-участников, платы за предоставляемые услуги, штрафов за нарушения, платежей посетителей;

иного имущества в денежной и натуральной форме, приобретенного за свой счет.

Как правило, указанный в уставе капитал бирж делится на определенное количество биржевых сертификатов, и каждый член биржи должен владеть по крайней мере одним из них.