40. управление собственным капиталом
40. управление собственным капиталом
jS] В финансово-хозяйственной деятельности каждого 1 J предприятия должен использоваться как собственный, так и заемный капитал.
Использование собственного капитала позволяет предприятию не допускать сбоев в работе, своевременно осуществлять различные инвестиционные проекты и т.д.
Заемный капитал в определенных пределах — более дешевый, чем собственный капитал, источник финансирования.
Это связано с тем, что проценты по кредитам и займам, нан правило, существенно меньше, чем дивиденды по акциям, образующим собственный капитал предприятия. Однако в большей степени это касается уставного капитала. В отношении других элементов собственного капитала такого сказать нельзя.
Собственный капитал включает : 0 уставный фонд;
0 резервный и добавочный капитал; 0 целевые финансовые фонды; 0 нераспределенную прибыль. На практике собственные средства предприятия могут быть сформированы из внутренних и внешних источников финансовых ресурсов.
Внутренние источники собственных средств составляют основную часть собственного капитала. В их состав входят амортизационные отчисления, имеющие важное значение на предприятиях с высоким удельным весом амортизируемых внеоборотных активов и амортизационной политикой, предполагающей ускоренную и дополнительную амортизацию.
Внешние источники формирования собственных средств включают дополнительный паевой или акционерный капитал, который привлекается путем дополнительных денежных взносов в уставный капитал или дополнительной эмиссии акций.
Управление собственным капиталом должно осуществляться на основе определенной финансовой политики предприятия. Оно, нак правило, проводится в три этапа.
1. Анализ сложившегося потенциала собственных финансовых ресурсов:
объема и динамики в предшествующем периоде; psr соответствия темпов прироста собственного капитала темпам прироста активов и объема продаж;
пропорций соотношения внешних и внутренних источников формирования собственных финансовых ресурсов, их стоимости; fiW состояния коэффициента автономии и самофинансирования и их динамики. Результатом данного этапа должна стать выработка резервов увеличения собственного капитала.
Определение потребности в собственном капитале. На основе известных формул и исходной информации делаются расчеты потребности в собственном капитале:
где СК^^ — дополнительная потребность в собственном капитале на планируемый период;
— совокупный капитал на коней планового периода; d, „ — удельный вес собственного капитала в общей его сумме; Пр — размер реинвестируемой прибыли в плановом периоде: А — амортизационный фонд на конец планируемого периода.
Все используемые значения показателей, по сути, плановые.
Оценку стоимости привлечения собственного капитала из различных источников (внутренних и внешних). Финансовая политика предприятия должна содержать приоритеты в финансировании хозяйственной деятельности. На данном этапе исходя из принятой финансовой политики принимается управленческое решение относительно выбора альтернативных источников формирования собственных финансовых ресурсов. В качестве возможных вариантов могут рассматриваться:
0 изменение амортизационной политики; 0 формирование эффективной политики распределения прибыли;
0 решение об увеличении уставного капитала за счет роста долей пайщиков, расширения их числа или дополнительной эмиссии акций.
Обсуждение Краткий курс по финансовому менеджменту
Комментарии, рецензии и отзывы