19.3. международные кредитные операции

19.3. международные кредитные операции

Международные кредитные операции означают сделки с ссудным капиталом. Сегодня ссудный капитал развитых стран стал интегрированной частью международного рынка ссудных капиталов. Международный кредит существует в трех видах: частный, частно-государственный, государственный.

После введения всеми развитыми странами полной конвертируемости валюты частный международный кредит стал занимать основное место в международных кредитных отношениях. Главные источники этого вида кредита — депозиты и привлечение ресурсов путем выпуска депозитных сертификатов. Большинство этих депозитов и ресурсов являются краткосрочными, т.е. имеют срок обращения менее одного года. Долгосрочные ресурсы, как правило, привлекаются путем выпуска облигаций. Облигационные ресурсы могут осуществляться в форме выпуска иностранных облигаций и в форме международных облигационных займов. Например, в соответствии с Постановлением Правительства РФ от 23 июня 2000 г. № 478 «Об урегулировании задолженности бывшего СССР перед иностранными коммерческими банками и финансовыми институтами, объединенными в Лондонский клуб кредиторов» Минфин России издал приказ от 18 июля 2000 г. № 71-н об эмиссии облигаций внешнего займа. В результате этого 29 августа 2000 г. была полностью завершена операция по обмену долговых обязательств бывшего СССР Лондонскому клубу на еврооблигации России. Ценные бумаги СССР в сумме 31,9 млрд долл. были обменены на еврооблигации России на сумму 21 млрд долл. с погашением в 2010 и 2030 гг. Списанная часть долга составила 10,4 млрд долл.1

Ссудный капитал — это денежный капитал, предоставляемый его собственником другому лицу взаймы или в форме кредита. Право выдавать кредиты имеют только банки или другие кредитные учреждения. Движение ссудного капитала на мировом финансовом рынке выступает в виде международного кредита, выдаваемого заемщику на условиях возвратности, срочности и платности. На международный кредит влияют многие факторы: платежный баланс, размер процентной ставки, вид валюты, курс валюты, уровень рентабельности кредитных операций и др.

Кроме общих признаков (возвратность, срочность, платность) международному кредиту присущи и определенные специфические черты, обусловленные функционированием международного финансового механизма (возможное несовпадение валюты кредита и валюты его погашения, валютные риски, потери, связанные с изменением курса валют, и т.п.).

Международный кредит обеспечивает перераспределение ссудного капитала между странами, усиливает процесс концентрации капитала в рамках мирового хозяйства, ускоряет процесс реализации товаров (работ, услуг) во всемирном масштабе.

Международные кредиты имеют различные виды, формы и варианты кредитования. Для выбора оптимального варианта кредитования используют показатели сравнения эффективности кредитов в разных условиях. С целью избежать обострения конкуренции в сфере экспортного финансирования и «кредитной войны» государства — члены ОЭСР в 1976 г. заключили Международное соглашение по экспортным кредитам с официальной поддержкой, а также консенсус (International Agreement on Officially Supported Export Credit (Consensus)). Консенсус (от лат. consensus — соглашение) означает общее соглашение по спорным вопросам, к которому приходят участники международных деловых конференций и переговоров. Данное соглашение распространяется на экспортные кредиты со сроком погашения свыше трех лет, пользую 

1 Российская газета. 2000.18 июля, 30 авг.

щиеся государственной поддержкой в форме фондирования, рефинансирования, субсидирования, страхования1.

В международной банковской деятельности в целях страхования распространена практика предоставления синдицированных кредитов. Синдицированные (от греч. syndikos — действующий сообща) кредиты — это кредиты, предоставляемые двумя и более кредиторами, т.е. банковскими синдикатами, одному заемщику. Для предоставления синдицированного кредита банки объединяют на срок свои временно свободные денежные средства. Поэтому синдицированные кредиты еще носят название консорциальные кредиты (от лат. consortium — участие). В последнее время синдицированные кредиты приобретают все большее значение для Российской Федерации. Они предоставлены международными банковскими синдикатами отдельным российским предприятиям или регионам. В России эти кредиты получают главным образом банки.

Ведущая роль в международном кредитовании принадлежит МВФ, который предоставляет следующие виды кредитов:

обычный кредит предназначен для преодоления временных трудностей платежного баланса в пределах года. При необходимости он может быть продлен до пяти лет. Ограничительным условием величины этого кредита является наличие у страны-заемщика в МВФ суммы национальной валюты, не превышающей 25\% квоты кредита в течение года. Годовая процентная ставка по кредиту устанавливается на основе оценок доходов, расходов и чистой прибыли;

компенсационный кредит предназначен для компенсации уменьшения экспортной выручки по причине, не зависящей от страны-заемщика. Срок данного кредита — от трех до пяти лет;

«буферный», или стабилизирующий кредит, предназначен для финансирования запасов добываемого сырья в связи с неблагоприятной конъюнктурой на международном рынке. Срок данного кредита — от трех до пяти лет;

средства на расширенное финансирование предназначены для проведения структурной перестройки внешних расчетов. В случае серьезного нарушения платежного баланса данный кредит предоставляется сверх обычных кредитов на срок до трех лет при наличии соответствующей квоты и условии погашения в течение 4—10 лет.

МВФ играет ведущую роль в создании специальных фондов путем заимствования ресурсов, выступает как посредник между странами 

1 БалабановИ.Т., БалабановА.И. Внешнеэкономические связи. С. 257.

кредиторами и странами-заемщиками. Гарантией эффективности этого посредничества является возможность МВФ контролировать сферу валютно-финансового регулирования страны-заемщика. В современных условиях укрепления внешнеэкономических связей роль МВФ как координатора международных кредитов и гаранта платежеспособности стран-должников резко возросла. Страна-заемщик заключает с МВФ кредитное соглашение, главным элементом которого являются определенные экономические и политические условия. Эти условия называются «обусловленный кредит МВФ». Они являются для банкиров-кредиторов гарантией платежеспособности, достаточной для отсрочки погашения долгов и предоставления стране-должнику новых кредитов.

Страны — члены МВФ, имеют право вступить в Международный банк реконструкции и развития (МБРР), а также получать льготные кредиты международных ассоциаций развития. Кроме МВФ на формирование международного рынка ссудных капиталов определенное влияние оказывают различные международные и региональные финансовые институты. Такими институтами являются Банк международных расчетов, Всемирный банк, Европейский банк реконструкции и развития1, Европейский инвестиционный банк и др.

В любой стране существуют уполномоченные коммерческие банки, которые могут заниматься кредитованием внешней торговли. Кредитование внешней торговли включает в себя кредитование экспорта и кредитование импорта. Банковские кредиты для финансирования экспорта предоставляются:

под товары в стране экспортера. Этот кредит дает экспортерам возможность проводить операции по заготовке и накоплению товаров, предназначенных для экспорта, не дожидаясь реализации ранее заготовленных товаров;

под товары, находящиеся в пути. Этот кредит предоставляется при необходимости транспортных документов: коносамента2, железнодорожной накладной и др. Коносамент представляет собой транспортный документ, содержащий условия договора морской перевоз 

1 ЕБРР был создан в 1991 г. для оказания помощи странам Центральной и Восточной Европы и СНГ при переходе от планово-директивной экономики к рыночной. В его состав входят 60 акционеров — 58 стран, Европейский швестщионный банк и Европейский союз.

2 Коносамент (фр. connaisserment) — это ценная бумага, которая выражает право собственности на конкретный указанный в ней товар.

ки, и дает его держателю право распоряжаться грузом. Понятие коносамента, его необходимые реквизиты, условия составления определены Кодексом торгового мореплавания РФ, утвержденным Федеральным законом от 30 апреля 1999 г. № 81-ФЗ;

3) под товары или товарные документы в стране импортера.

Банковский кредит для финансирования экспорта и импорта способствует ускорению кругооборота капитала и превращению его из товарной в денежную форму. Существуют следующие виды банковских кредитов.

Акцептный кредит — это кредит, предоставляемый банком в форме акцепта переводного векселя (тратты), выставляемого экспортером на банк импортера. Банк акцептует эти векселя, гарантируя тем самым их оплату должником в установленный срок. При реализации товара в кредит экспортеры заинтересованы в акцепте векселя крупным банком. Такой вексель в любое время может быть учтен или продан. При акцептном кредите формально кредит предоставляет экспортер, но акцептантом векселя выступает банк. Выдавая акцепт, банк не предоставляет кредита и не вкладывает в операцию своих средств, но и не обязуется оплатить тратту при наступлении срока платежа. В тех случаях, когда экспортер требует платежа наличными деньгами, проводятся операции рефинансирования. Стоимость акцептного кредита складывается из двух элементов: комиссии за акцепт и учетной ставки.

Акцептно-рамбурсный кредит — разновидность акцептного кредита. Рамбурс в международной торговле означает оплату купленного товара через посредство банка, в форме акцепта банком импортера тратт, выставляемых экспортером. Термин «акцептно-рамбурсный кредит» применяется обычно в тех случаях, когда банки акцептуют тратты, выставляемые на них иностранными коммерческими банками. Эти банки играют вспомогательную роль и принимают на себя ответственность перед банками-акцептантами по своевременному переводу (рамбурсированию) на их счета валюты, необходимой для оплаты акцептованных тратт.

Факторинг представляет собой торгово-комиссионную операцию, связанную с кредитованием оборотных средств. Факторинг является разновидностью краткосрочного кредитования и посреднической деятельности и означает инкассирование дебиторской задолженности. Факторинг включает в себя взыскание (инкассирование) дебиторской задолженности покупателя, предоставление продавцу краткосрочного кредита и освобождение продавца от кредитных рисков по операциям. Основная цель факторинга — своевременное получение продавцом денег немедленно или в срок, определенный договором. Для этого, по просьбе клиента, банк заключает договор об оплате всех платежных документов, выставляемых на определенного покупателя. При этом, счета оплачиваются в определенном проценте к сумме этих счетов, оставшаяся часть за вычетом маржи банка оплачивается после поступления средств от покупателя.

А. Долгосрочные кредиты по компенсационным сделкам основаны на взаимных поставках товаров на равную стоимость. В этом случае страна-заемщик в лице какой-либо крупной компании, получив кредит на 15—20 лет на покупку машин, оборудования для создания и реконструкции предприятия или освоения природных ресурсов, погашает его встречными потоками продукции, выпускаемой построенными или реконструированными предприятиями. Основными чертами компенсационных соглашений являются их крупномасштабность и долгосрочный характер, а также взаимная обусловленность экспортно-импортных сделок.

5. Открытие банком кредитных линий для иностранных заемщиков на оплату внешнеторговых сделок, в том числе револьверных (возобновляемых) кредитных линий, позволяющих в упрощенной форме получить кредиты в пределах определенного лимита под поставки конкретных видов продукции и услуг.

(?) ВОПРОСЫ и ЗАДАНИЯ для САМОКОНТРОЛЯ

Дайте характеристику международного кредита и его роли в современных условиях.

Перечислите основные виды кредитов, предоставляемых МВФ?

Какие виды кредитов предоставляют экспортерам и импортерам коммерческие банки?

Ш ЛИТЕРАТУРА

О валютном регулировании и валютном контроле: Закон РФ от 9 октября 1992 г. № 3615-1 (с изменениями и дополнениями).

О государственном регулировании внешнеторговой деятельности: Федеральный закон от 13 октября 1995 г. № 157-ФЗ (с изменениями и дополнениями).

О лизинге: Федеральный закон от 29 октября 1998 г. № 164-ФЗ.

4.0 мерах по защите экономических интересов Российской Федерации при осуществлении торговли товарами: Федеральный закон от 14 апреля 1998 г. № 63-ФЗ.

О соглашениях о разделе продукции: Федеральный закон от 30 декабря 1995 г. № 225-ФЗ (с изменениями и дополнениями).

О таможенном тарифе: Закон РФ от 21 мая 1993 г. № 5005-1 (с изменениями и дополнениями).

Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений: Федеральный закон от 25 февраля 1999 г. № 39-ФЗ (с изменениями и дополнениями)

Об иностранных инвестициях в Российской Федерации: Федеральный закон от 9 июля 1999 г. № 160-ФЗ (с изменениями и дополнениями).

Положение о составе затрат при реализации соглашения о разделе продукции: Утверждено постановлением Правительства РФ от 3 июля 1999 г. № 740.

Положение о порядке выдачи Банком России разрешения на проведение отдельных видов валютных операций, связанных с движением капитала: Утверждено Банком России 20 июля 1999 г. № 82-П.

О некоторых вопросах налогообложения операций во «внутреннему» и «внешнему» толлингу: Письмо Министерства финансов РФ от 25 апреля 1997 г. №11-01-08/113.

О таможенной стоимости товаров, ввозимых на территорию Российской Федерации: Приказ Государственного таможенного комитета РФ от 5 января 1994 г. № 1 (с изменениями и дополнениями).

Балабанов И. Т. Основы финансового менеджмента: Учеб. пособие. 3-е изд., перераб. и доп. М.: Финансы и статистика, 2000.

Балабанов И.Т., Балабанов А.И.Внешнеэкономические связи: Учеб. пособие. М.: Финансы и статистика, 2000.

Банки и банковское дело/ Под. ред. И.Т. Балабанова. СПб.: Питер, 2000.

Колесников В.И. и др. Проблемы валютного регулирования в странах с рыночной экономикой. Новосибирск: Наука, 1999.

Вместо заключения

Авторы и редакторы надеются, что изучив все разделы представленного учебника, вы в достаточной степени сможете ориентироваться как в теоретических, так и в практических проблемах денежного обращения; общегосударственных финансов и финансов предприятий; проблемах формирования и исполнения бюджетов всех уровней. Знакомство с разделом «Кредит, кредитная система, рынок ценных бумаг» позволит осмыслить проблемы реализации кредитно-денежной политики современной России, функционирования двухуровневой кредитной системы (Центральный банк и коммерческие банки), платежной системы и рынка ценных бумаг. Кроме того, для вас яснее станет механизм международных валютно-финансовых отношений.

Естественно, общеобразовательный стандарт по финансовым дисциплинам, а также ограниченный объем учебника не позволили авторам дать исчерпывающий анализ всех названных многогранных процедур и осветить все связанные с ними проблемы. Тому, кто хотел бы более глубоко ознакомиться с заинтересовавшими вопросами, советуем обратить особое внимание на приводимую к каждой главе библиографию.

Полагаем, что здесь уместно вспомнить известный факт. Когда ученики Сократа обратились к нему с вопросом: «Что надо делать, чтобы стать ученым?», то знаменитый философ ответил: «Надо знать, что читать и чего читать не надо». Эта мысль особенно актуальна сейчас — в эпоху информационного взрыва. Долг современного педагога — сориентировать студентов в нужном направлении, помочь студентам стать современными, грамотными специалистами, которым по плечу окажется завершение экономической реформы. Очень надеемся, что предлагаемый учебник окажется в числе изданий, которые следует читать.

Возможно, даже, скорее всего, у нас не все получилось так, как мы задумали. Поэтому будем очень признательны за все отзывы и замечания. Постараемся учесть их все в следующем издании учебника.