10.3. особенности финансов предприятий

10.3. особенности финансов предприятий: Финансы, М.В. Романовский, 2004 читать онлайн, скачать pdf, djvu, fb2 скачать на телефон В учебнике раскрывается содержание финансов, йх значение в общественном воспроизводстве. Особое внимание уделяется новому осмыслению теории и практики управления финансами в период перехода к рыночным отношениям.

10.3. особенности финансов предприятий

I различных организационно-правовых форм

На начало 1998 года в народном хозяйстве России действовало 2727 тыс. различных хозяйствующих субъектов1 (на 01.01.94 г. — 1245 тыс.). При этом, существенным образом изменилась их структура по формам собственности. Если в середине 1980-х годов доля государственных предприятий составляла около 90\%, то уже к началу 1995 года доля предприятий государственной формы собственности в общем числе хозяйственных субъектов снизилась до 16,7\%. В целом структура хозяйствующих субъектов и динамика ее изменений за последние годы по формам собственности характеризуются данными, представленными в табл. 10.3. Р.

1 Российский статистический ежегодник: Стат. сборник. — М., 1998. С. 341. 2Тамже. С. 341.

15 Я782

421

Как видно из таблицы, в структуре хозяйствующих субъектов лидирует частная собственность, что говорит о коренном изменении правовых форм организации предпринимательской деятельности, я соответственно, экономического строя общества.

Согласно Гражданскому кодексу Российской Федерации предпринимательскую деятельность могут вести физические лица (граждане) без образования юридического лица с момента государственной реги-1 страции в качестве индивидуального предпринимателя и кие лица. Юридическим лицом признается организация, прошедшая го~;\% сударственную регистрацию, которая имеет в собственности, хозяй—,, ственном ведении или оперативном управлении обособленное имущесп и отвечает по своим обязательствам этим имуществом. Она может от» своего имени приобретать и осуществлять имущественные и личныщ неимущественные права, нести обязанности, быть истцом и ответч№*3 ком в суде, должна иметь самостоятельный баланс или смету. Юри1| дическими лицами могут быть как коммерческие, так и некоммерн] ческие организации. Соответственно, в финансах хозяйствую* субъектов можно выделить более частные сферы:

финансы коммерческих предприятий и организаций; /'j

финансы некоммерческих организаций. п| Финансовые отношения этих двух групп хозяйствующих субъек*!

тов имеют свою специфику, связанную с формой организации пред** принимательской деятельности, формированием доходов и владением имуществом, выполнением обязательств, нием.

Коммерческие организации создаются с целью извлечения прибыли. Они могут осуществлять свою деятельность в форме:

хозяйственных товариществ и обществ;

производственных кооперативов;

• государственных и муниципальных унитарных предприятий. На 1 января 1996 года в России действовало около 2 млн коммерческих организаций. Из них: доля государственных предприятий — 13\%, муниципальных — 4,8\%, акционерных обществ открытого типа — 3\%, акционерных обществ закрытого типа, товариществ с ограниченной ответственностью — 35,9\%, крестьянских (фермерских) хозяйств — 13,3\%, производственных кооперативов — 2,3\%, индивидуальных (семейных) частных предприятий — 14,5\%. Значительная часть коммерческих организаций была образована без существенных финансовых усилий (участников, акционеров) и имела ограниченные масштабы деятельности. Так, на начало 1998 года более 85\% акционерных обществ имели уставный капитал менее 1 млн рублей и только у 3\% таких обществ уставный капитал превосходил 10 млн рублей. Незначительная величина уставного капитала не обеспечивает минимальных гарантий удовлетворения возможных требований кредиторов.

Некоммерческие организации создаются не с целью извлечения прибыли и могут осуществлять предпринимательскую деятельность лишь для достижения целей, ради которых они созданы. Они могут создаваться в форме:

потребительских кооперативов;

общественных и религиозных организаций (объединений);

благотворительных и иных фондов;

других формах, предусмотренных законом.

На 1 января 1998 года было зарегистрировано более 350 тыс. некоммерческих организаций, в том числе государственных — 24,1\%, муниципальных — 31,9\%, общественных и религиозных организаций и их учреждений — 25,1\%. В свою очередь, из сферы финансов коммерческих организаций можно выделить такую специфическую сферу, как «финансовые посредники». К ним относятся коммерческие банки, страховые компании, инвестиционные компании и фонды, негосударственные пенсионные фонды и т.п. Финансовые посредники выполняют важную роль в аккумуляции и перераспределении средств других хозяйствующих организаций и физических лиц. Они имеют существенное значение в развитии рыночной инфраструктуры России, представляя собой финансовый сектор экономики. По состоянию на 1 января 1998 года в этом секторе насчитывалось 50,9 тыс. различных организаций.

Многообразие организационно-правовых форм представлено на рис. 10.3.1.

Конкретные правовые формы;Организащш предпринимательской деятельности определенш/хіпсуже! отмечалось, Гражданским

кодексом и рядом специальных законодательных актов, более детально регламентирующими отдельные наиболее важные формы предпринимательства. Нас интересует, прежде всего, финансовый аспект этой правовой регламентации, определяющий специфику работы соответствующей финансовой службы. В целях соблюдения принципа историчности (и от более простой формы управления к более сложной), начнем анализ с государственных и муниципальных унитарных предприятий, которые занимают особое место в сфере финансов коммерческих предприятий. Унитарные предприятиямогут быть основаны на правехозяйственного ведения и на праве оперативногоуп-равления. В настоящее время признано недостаточно эффективным регулирующее воздействие государства на унитарные предприятия, основанные на праве хозяйственного ведения. В ходе проведения реформы предприятий в этой сфере предусмотрено:

прекращение создания унитарных предприятий, основанных на праве хозяйственного ведения;

их реорганизация путем преобразования в хозяйственные общества либо в федеральные казенные заводы.

Поэтому более подробно остановимся именно на этой форме.

Унитарное предприятие, находящееся в федеральной собственности, основанное на праве оперативного управления, принимает статус федерального казенного предприятия. Оно имеет свою специфику формирования и использования денежных фондов и и особые имущественные права, функционирует на основе Устава, утвержденного Правительством РФ. Порядок планирования и финансирования деятельности казенных заводов (казенных фабрик, казенных хозяйств) определен Постановлением Правительства РФ от 06.10.94 г. № 1138. Производственная и хозяйственная деятельность казенного завода осуществляется в соответствии с планом-заказом, устанавливаемым вышестоящим уполномоченным органом. В нем утверждаются следующие основные показатели:

объем поставок, их номенклатура, требования по качеству продукции, сроки поставок, цены и условия их изменения;

фонд оплаты труда и нормативы уменьшения его при невыполнении плана-заказа;

лимит численности работников.

При недостатке собственных доходов для покрытия затрат, связанных с выполнением государственных планов-заказов и планов развития, им выделяются из федерального бюджета средства на реализацию плана развития завода, выполнение научно-исследовательских и опытно-конструкторских работ (НИОКРК мероприятия по мобилизационной подготовке и содержанию объектов социальной инфраструктуры, компенсацию убытков от выполнения плана-заказа и плана развития завода, социальное развитие (по ежегодно устанавливаемым нормативам). Оставшаяся часть прибыли в форме ее свободного остатка подлежит изъятию в доход федерального бюджета. Приблизительно такая система финансирования и распределения прибыли использовалась в СССР для всех государственных предприятий до начала 1980-х годов.

Несмотря на то, что и казенные предприятия должны работать на принципах самофинансирования и самоокупаемости, значительная часть их усилий, как и в условиях командно-административной системы управления, будет направляться на получение от государства наиболее выгодных планов-заказов и максимально возможных ресурсов на их выполнение. Самостоятельность и инициативность таких предприятий весьма ограничена, как и принятие финансовой службой самостоятельных решений в области использования имеющихся финансовых ресурсов и их мобилизации на финансовом рынке.

Значительно белее широкими управленческими возможностями обладают финансовые службы хозяйственных товариществ, к которым относятся полные товарищества и товарищества на вере (коммандитные товарищества), а также хозяйственные общества, которые включают в себя открытые и закрытые акционерные общества и общества с ограниченной или дополнительной ответственностью. | Эти организационные формы предпринимательства соответствуют мировой практике и отвечают, в основном, рыночным условиям ведения хозяйства. Они формируют свои уставные капиталы за счет средств, вносимых в них гражданами, предпринимателями и (или) юридическими лицами, т.е. их участниками, или учредителями, или вкладчиками1.

Следует обратить внимание на принципиальное различие хозяйственных товариществ и обществ — состав их участников. Так, в хозяйственных товариществах (полных товариществах и товариществах на вере) участниками могут быть индивидуальные предприниматели и (или) некоммерческие организации. В хозяйственных же об| ществах и в товариществах на вере — граждане и юридические лица. При этом хозяйственное общество может основать единственный участник, который в этом случае самостоятельно полностью формиМ

1 В дальнейшем в тексте, в целях сокращения, — участниками.

рует его уставный капитал. Имущество, созданное за счет вкладов участников, а также его приращение в процессе деятельности принадлежит хозяйственным 'товариществам или обществам на праве собственности: ' • ' ' ■"-< '< 1 1 '' >'

Дадим краткую правовую характеристику хозяйственным товариществам и обществам. Законодательством предусмотрено создание хозяйственный товариществ в двух формах — полного товарищества и товарищества на вере.

ПОЛНЫМ признается товарищество, участники которого (полные товарищи) в соответствии с заключенным между ними договором занимаются Предпринимательской деятельностью от имени товарищества и несут ответственность по его обязательствам принадлежащим им имуществом. Лицо может быть участником только одного полного товарищества. Управление деятельностью полного товарищества осуществляется по общему согласию всех участников. Они солидарно несут субсидиарную ответственность своим имуществом по обязанностям товарищества.

Товариществом на вере является товарищество, в котором наряду с участниками, осуществляющими от имени товарищества предпринимательскую деятельность и отвечающими по обязательствам товарищества своим имуществом (полными товарищами), имеется один или несколько участников-вкладчиков (коммандистов), которые несут риск убытков, связанных с деятельностью товарищества (в пределах сумм внесенных ими вкладов), но не принимают участия в осуществлении товариществом предпринимательской деятельности. Вкладчик имеет право получать часть прибыли товарищества, причитающуюся на его долю в складочном капитале.

Хозяйственные общества создаются в форме акционерных обществ и обществ с ограниченной или дополнительной ответственностью.

Акционерным обществом (АО) является общество, уставный капитал которого разделен на определенное число акций. Участники акционерного общества (акционеры) не отвечают по его обязательствам и несут риск убытков, связанных с деятельностью общества, в пределах стоимости принадлежащих им акций. Акционерное общество может быть открытым и закрытым.

Открытым акционерным обществом является общество, участники которого могут отчуждать принадлежащие им акции без согласия других акционеров. Такое общество вправе проводить открытую подписку на выпускаемые им акции и их свободную продажу на условиях, предусмотренных законодательством.

Закрытое акционерное общество — это общество, акции которого распространяются только среди его учредителей. Такое общество не вправе проводить открытую подписку на выпускаемые им акции.

Акционеры закрытого акционерного общества имеют преимущественное право приобретения акций, продаваемых другими акциоНераМИ ЭТОГО общеСТЕа. , ,-ї, н „ <, и.кэн.о.пн .пщ

Обществом с ограниченной -ответственностью является учрежденное одним или несколькими лицами общество, уставный капитал которого разделен на доли участников определенных учредительными документами размеров. Участники общества не отвечают по его обязательствам и несут риск убытков, связанных с деятельностью общества, в пределах стоимости внесенных ими вкладов.

Обществом с дополнительной ответственностью называется учрежденное одним или несколькими лицами общество, уставный капитал которого разделен на доли участников определенных учредитель* ными документами размеров. Участники такого общества солидарно несут субсидарную ответственность по его обязательствам своим имуществом в одинаковом для всех кратном размере к стоимости вкладов, определяемом учредительными документами общества. При банкротстве одного из участников его ответственность по обязательствам общества распределяется между остальными участниками пропорционально их вкладам.

Хозяйственное общество признается дочерним, если другое (основное, т.е. материнское) хозяйственное общество или товарищество в силу преобладающего участия в его уставном капитале либо в соответствии с заключенным между ними договором, либо иным образом имеет возможность определять решения, принимаемые таким обществом. Дочернее общество не отвечает по долгам основного об-,' щества (товарищества). Материнское общество или товарищество^? которое имеет право давать дочернему обществу обязательные для, него указания, отвечает солидарно с дочерним обществом по сдел*-кам, заключенным последним во исполнение таких указаний. В случае несостоятельности (банкротства) дочернего общества по вине, основного, последнее несет субсидиарную ответственность по его^ долгам. Участники (акционеры) дочернего общества вправе требо-^ вать возмещения материнским обществом (товариществом) убыт| ков, причиненных по его вине дочернему обществу. Хозяйственное общество признается зависимым, если другое (преобладающее, участвующее) общество имеет более 20\% голосующих акций акционерного общества или более 20\% уставною капитала общества с огра» ; ничейной ответственностью.

В системе коммерческих предприятий самостоятельную нишу занимают производственные кооперативы.

Производственным кооперативом является добровольное объединение граждан (на основе членства) для совместной производственной или иной хозяйственной деятельности (производство, переработка, сбыт промышленной, сельскохозяйственной и иной продукции, выполнение работ, торговля, бытовое обслуживание, оказание других услуг), основанной на их лйчйс«м4-трудовом или Ином участии, объединении его членами имущественных паевых взносов. Члены производственного кооператива несут по его обязательствам субсидиарную ответственность в порядке, предусмотренном Федеральным законом от 08.05.96 г. № 41-ФЗ «О производственных кооперативах» и его уставом. Имущество, находящееся в собственности кооператива, делится на паи его членов в соответствии с уставом. Уставом кооператива может быть установлено, что определенная часть имущества составляет неделимые фонды, используемые на уставные цели. Прибыль распределяется между его членами в соответствии с их трудовым участием. Высшим органом управления кооперативом является общее собрание его членов.

Рассмотрим основные формы некоммерческих организаций.

Потребительским кооперативом называется добровольное объединение граждан и юридических лиц на основе членства с целью удовлетворения материальных и иных потребностей участников, осуществляемое путем объединения его членами имущественных паевых взносов. Доходы, полученные потребительским кооперативом от предпринимательской деятельности, осуществляемой кооперативом в соответствии с уставом, распределяются между его членами. Члены кооператива обязаны в течение трех месяцев после утверждения ежегодного отчета в случае его убыточности покрыть эти убытки путем дополнительных взносов. Члены кооператива солидарно несут субсидиарную ответственность по его обязательствам и в невнесен-ной части дополнительного взноса каждого из членов.

Общественными ирелигиозными организациями (объединениями) становятся добровольные объединения граждан, в установленном законодательством порядке объединяющихся на основе общности интересов для удовлетворения духовных или иных нематериальных потребностей. Участники (члены) общественных и религиозных организаций не сохраняют права на переданное ими этим организациям в собственность имущество, в том числе членские взносы. Они не отвечают по обязательствам общественных и религиозных организаций, в которых участвуют в качестве их членов.

Фондом является не имеющая членства некоммерческая организация, учрежденная гражданами и/или юридическими лицами на основе добровольных имущественных взносов, преследующих социальные, благотворительные, культурные, образовательные или иные общественно-полезные цели. Имущество, переданное фонду его уч-

L

Акционеры закрытого акционерного общества имеют преимущественное право приобретения акций, продаваемых другими акционерами этого общества. , (1, и п к<< ятзи, гтн ,.п и

Обществом с ограниченной ответственностью является учрежденное одним или несколькими лицами общество, уставный капитал которого разделен на доли участников определенных учредительными документами размеров. Участники общества не отвечают по его обязательствам и несут риск убытков, связанных с деятельностью общества, в пределах стоимости внесенных ими вкладов.

Обществом с дополнительной ответственностью называется учрежденное одним или несколькими лицами общество, уставный капитал которого разделен на доли участников определенных учредительными документами размеров. Участники такого общества солидарно несут субсидарную ответственность по его обязательствам своим имуществом в одинаковом для всех кратном размере к стоимости вкладов, определяемом учредительными документами общества. При банкротстве одного из участников его ответственность по обязательствам общества распределяется между остальными участниками пропорционально их вкладам.

Хозяйственное общество признается дочерним, если другое (основное, т.е. материнское) хозяйственное общество или товарищество в силу преобладающего участия в его уставном капитале либо в соответствии заключенным между ними договором, либо иным образом имеет возможность определять решения, принимаемые таким обществом. Дочернее общество не отвечает по долгам основного общества (товарищества). Материнское общество или товарищество, которое имеет право давать дочернему обществу обязательные для него указания, отвечает солидарно с дочерним обществом по сделкам, заключенным последним во исполнение таких указаний. В случае несостоятельности (банкротства) дочернего общества по вине основного, последнее несет субсидиарную ответственность по его долгам. Участники (акционеры) дочернего общества вправе вать возмещения материнским обществом (товариществом) убытков, причиненных по его вине дочернему обществу. Хозяйственное общество признается зависимым, если другое (преобладающее, ствующее) общество имеет более 20\% голосующих акций акционерного общества или более 20\% уставною капитала общества с ответственностью.

В системе коммерческих предприятий самостоятельную нишу нимают производственные кооперативы.

Производственным кооперативом является добровольное объеди? граждан (на основе членства) для совместной производствен-

ной или иной хозяйственной деятельности (производство, переработка, сбыт промышленной, сельскохозяйственной и иной продукции, выполнение работ, торговля, бытовое обслуживание, оказание других услуг), основанной на их Лйчнбм^уд&вом или ином участии, объединении его членами имущественных паевых взносов. Члены производственного кооператива несут по его обязательствам субсидиарную ответственность в порядке, предусмотренном Федеральным законом от-08.05.96 Г. № 41-ФЗ «О производственных кооперативах» и его уставом. Имущество, находящееся в собственности кооператива, делится на паи его членов в соответствии с уставом. Уставом кооператива может быть установлено, что определенная часть имущества составляет неделимые фонды, используемые на уставные цели. Прибыль распределяется между его членами в соответствии с их трудовым участием. Высшим органом управления кооперативом является общее собрание его членов.

Рассмотрим основные формы некоммерческих организаций.

Потребительским кооперативом называется добровольное объединение граждан и юридических лиц на основе членства с целью удовлетворения материальных и иных потребностей участников, осуществляемое путем объединения его членами имущественных паевых взносов. Доходы, полученные потребительским кооперативом от предпринимательской деятельности, осуществляемой кооперативом в соответствии с уставом, распределяются между его членами. Члены кооператива обязаны в течение трех месяцев после утверждения ежегодного отчета в случае его убыточности покрыть эти убытки путем дополнительных взносов. Члены кооператива солидарно несут субсидиарную ответственность по его обязательствам и в невнесен-части дополнительного взноса каждого из членов.

Общественными ирелигиозными организациями (объединениями) становятся добровольные объединения граждан, в установленном законодательством порядке объединяющихся на основе общности интересов для удовлетворения духовных или иных нематериальных потребностей. Участники (члены) общественных и религиозных организаций не сохраняют права на переданное ими этим организациям в собственность имущество, в том числе членские взносы. Они не отвечают по обязательствам общественных и религиозных организаций, в которых участвуют в качестве их членов.

Фондом является не имеющая членства некоммерческая организация, учрежденная гражданами и/или юридическими лицами на основе добровольных имущественных взносов, преследующих социальные, благотворительные, культурные, образовательные или иные общественно-полезные цели. Имущество, переданное фонду его учредителями, является собственностью фонда. Учредители не отвечают по обязательствам созданного ими фонда, фонд не отвечает по обязательствам своих учредителей.

Учреждение — это организация, созданная собственником для осуществления управленческих, социально-культурных или иных функций некоммерческого характера и финансируемая им полностью или частично. Учреждение отвечает по своим обязательствам находящимися в его распоряжении денежными средствами. При их недостаточности субсидиарную ответственность по его обязательствам несет собственник соответствующего имущества.

Коммерческие организации в целях координации их предпринимательской деятельности,а также представления и защиты общих имущественных интересов могут по договору между собой создавать объединения в форме ассоциаций или союзов, являющихся некоммерческими организациями. Если по решению участников на ассоциацию (союз) возлагается ведение предпринимательской деятельности, она преобразуется в хозяйственное общество или товарищество либо создает осуществления такой деятельности хозяйственное общество (или участвует в таком обществе). Общественные и иные некоммерческие организации, в том числе учреждения, могут добровольно объединяться в ассоциации (союзы) этих организаций. Ассоциация некоммерческих организаций является некоммерческой организацией. Члены ассоциации сохраняют свою самостоятельность и права юридического лица. Ассоциация не отвечает по обязательствам своих членов.

Каждая из перечисленных организационных форм предпринимательства обладает рядом преимуществ и недостатков с точки зрения управления финансами. Например, для гражданина-предпринимателя достоинство Этой формы заключается в простоте принятия решений. Однако существенно увеличивается и риск, так как предприниматель несет персональную ответственность всем своим имуществом по всем своим обязательствам. Здесь также снижаются и возможности маневренности капиталом, привлечения кредита. Хозяйственные товарищества и, в частности, товарищества на вере, хотя и обладают рядом налоговых преимуществ, но также несут и повышенные риски, связанные с их, по сути дела, неограниченной ответственностью, и требуют особых доверительных отношений между партнерами, что для России пока не характерно.

В условиях России наиболее распространенную форму получили хозяйственные общества, образованные в виде общества с ограниченной ответственностью. Количество участников их хоть и ограничено (до 50), тем не менее это уже приводит к необходимости принятия коллективных решений, т.е. всеми участниками, практически

во всех вопросах при выработке финансовой политики и проведении финансовых операций. Однако снижение, индивидуального риска за счет ограничения каждого участника только

величиной его вклада (пая) в уставном капитале делает эту форму

весьма привлекательной и распространенной. Она позволяет принимать самые разнообразные финансовые решения, связанные с

движением капитала, имущества, использованием прибыли и т.д.

Все это достаточно детально прописано в Федеральном законе от

08.02.98 г. № 14-ФЗ «Об обществах с ограниченной ответственностью» и требует его тщательного изучения.

Наиболее сложную форму финансовых отношений имеют АО, деятельность которых регламентирована Федеральным законом от 26.12.95 г. № 208 «Об акционерных обществах». Несмотря на определенные недостатки этого закона (в настоящее время к нему готовятся существенные изменения, направленные прежде всего на защиту прав акционеров), данная форма предпринимательства в наибольшей степени отвечает возможностям быстрой аккумуляции дополнительных средств для наращивания собственного капитала путем эмиссии акций, а также привлечения свободных средств инвесторов на фондовом рынке на основе облигационных займов.

Управление финансовой деятельностью открытого АО существенно усложняется. Так, несколько «затормаживается» принятие стратегических финансовых решений, например, таких как увеличение собственного капитала, выплата годовых дивидендов и ряда других, которые могут быть приняты только на общем собрании акционеров. Вместе с тем существенно возрастает значение и роль финансовых аналитиков в работе финансовых служб, связанной с размещением на рынке ценных бумаг акций и облигаций АО, поддержанием их котировок, отслеживанием структуры их размещения среди инвесторов с тем, чтобы не допустить потери контроля основных собственников.

Возникают дополнительные задачи, связанные с поддержанием оптимальной структуры капитала и его цены, поскольку основная цель функционирования АО в условиях открытого размещения акций — увеличение «цены предприятия» или доходности на одну акцию. Поскольку АО могут иметь дочерние и зависимые общества, возникает целая относительно новая сфера финансовых отношений, связанная с управлением денежными потоками между материнской и дочерними компаниями. Много новых аспектов финансовой деятельности в области налогового планирования, слияния и поглощения предприятий и ряда других.

Возросшая сложность управления АО вызвала появление сравнительно новых направлений финансовой науки — fФинансы корпораций» и «Финан^овы^.цедаджмент^,,*) хтс$^&щр1ЦШУф**

рассматриваются и излагаются основные положения управления финансами в сложных хозяйственных структурах — корпорациях.

Контрольные вопросы:

Назовите основные организационно-правовые формы предприятий.

Перечислите основные формы хозяйствующих субъектов.

Какие преимущества в управлении финансами дают общества с ограниченной ответственностью?

В чем состоят особенности управления финансами в открыгшх акционерных обществах?

Финансы

Финансы

Обсуждение Финансы

Комментарии, рецензии и отзывы

10.3. особенности финансов предприятий: Финансы, М.В. Романовский, 2004 читать онлайн, скачать pdf, djvu, fb2 скачать на телефон В учебнике раскрывается содержание финансов, йх значение в общественном воспроизводстве. Особое внимание уделяется новому осмыслению теории и практики управления финансами в период перехода к рыночным отношениям.