Программа учебного курса «бизнес-планирование»

Программа учебного курса «бизнес-планирование»

Основные понятия финансовой математики. Проценты, процентная ставка, первоначальная и наращенная суммы, период начисления, интервал начисления, декурсивный и антисипативный способы начисления процентов, ссудный процент, учетная ставка, простые и сложные проценты.

Простые ставки ссудных процентов. Нахождение наращенной суммы. Математическое дисконтирование. Случай изменения простой ставки ссудного процента.

Английская, немецкая и французская практики начисления процентов.

Сложные ставки ссудных процентов. Нахождение наращенной суммы. Математическое дисконтирование. Случай, когда период начисления не является целым числом. Целая и дробная части числа. Случай изменения сложной ставки ссудного процента.

Начисление сложных процентов несколько раз в году. Номинальная процентная ставка.

Непрерывное начисление сложных процентов.

Сравнение операций. Эквивалентные процентные ставки. Нахождение эквивалентной простой процентной ставки для сложной процентной ставки.

Нахождение эквивалентной простой процентной ставки для номинальной ставки сложных процентов.

Нахождение эквивалентной сложной процентной ставки для номинальной сложной процентной ставки. Эффективная сложная процентная ставка.

Нахождение эквивалентной номинальной ставки сложных процентов для сложной процентной ставки.

Модели финансовых потоков. Основные понятия: аннуитет (финансовая рента), величина отдельного платежа, срок ренты, интервал ренты, постоянная и переменная ренты, ренты постну-мерандо и пренумерандо, процентная ставка. Наращенная (будущая) сумма ренты, современная (приведенная) стоимость ренты. Виды рент (верные и условные, отложенные, простые и общие).

Нахождение наращенной суммы для простой ренты пост-нумерандо.

Нахождение наращенной суммы для простой ренты пренумерандо.

Определение современной стоимости для простой ренты.

Определение величины отдельного платежа для простой ренты.

Определение срока простой ренты.

Определение процентной ставки для простой ренты.

Отложенная рента. Нахождение наращенной суммы и определение современной стоимости.

Сведение общей ренты к простой ренте.

Наращенная (будущая) сумма общей ренты.

Определение современной стоимости общей ренты.

Преобразование простой ренты в общую ренту.

Простая бессрочная рента.

Общая бессрочная рента.

Бессрочная рента пренумерандо.

Амортизация. Метод равномерного начисления износа. Ежегодное начисление на износ. Балансовая стоимость актива на конец года.

Метод начисления износа с сокращающейся балансовой стоимости. Норма амортизации. Ежегодное начисление на износ. Балансовая стоимость актива на конец года.

Метод суммы годичных чисел. Ежегодное начисление на износ. Балансовая стоимость актива на конец года. Сравнение методов начисления амортизации.

Методы оценки инвестиций в условиях определенности. Инвестиционные решения. Краткосрочные решения. Долгосрочные инвестиционные проекты. Альтернативные издержки по инвестициям (стоимость капитала, минимально необходимая норма прибыли, ставка дисконтирования, процентная ставка).

Метод чистой приведенной стоимости.

Метод внутренней нормы доходности. Внутренняя норма доходности (дисконтированная норма прибыли). Нахождение внутренней нормы доходности методом линейной интерполяции.

Сравнение методов чистой приведенной стоимости и внутренней нормы доходности.

Метод окупаемости. Период окупаемости. Недостатки метода окупаемости. Дисконтированный метод расчета периода окупаемости.

Учетный коэффициент окупаемости инвестиций (прибыль на инвестированный капитал, прибыль на используемый капитал). Среднегодовая прибыль. Средняя стоимость инвестиций. Недостатки учетного коэффициента окупаемости инвестиций.

Налогообложение и инвестиционные решения. Влияние налогов на величину чистой приведенной стоимости инвестиционного проекта.

Прибыли или убытки от продажи имущества. Налоговые льготы, направленные на стимуляцию инвестиций.

Сравнение инвестиционных потоков с разными сроками реализации. Эквивалентный годовой денежный поток.

Замена оборудования.

Учет инфляционного обесценения денег в принятии финансовых решений. Уровень (темп) инфляции. Индекс инфляции.

Ставка, учитывающая инфляцию, для случая простых процентов. Формула Фишера. Инфляционная премия.

Ставка, учитывающая инфляцию, для случая сложных процентов.

Оценка чистой приведенной стоимости инвестиционного проекта в условиях инфляции. Номинальная ставка. Реальная ставка дисконтирования. Использование номинальной ставки и номинальных денежных потоков.

Оценка чистой приведенной стоимости инвестиционного проекта в условиях инфляции. Использование реальной ставки дисконтирования и реальных денежных потоков.

Лизинг. Преимущества и недостатки лизинга.

Сравнительный анализ эффективности лизинга и банковского кредитования покупки основных средств.

Зарубежные инвестиции. Требуемая доходность в иностранной валюте.

Чистая приведенная стоимость зарубежных инвестиций.

Применение математического ожидания и стандартного отклонения для оценки риска.

Принятие решений, дерево решений, ожидаемая стоимостная оценка.

Максимаксное и максиминное решения.

Минимаксное решение.

Критерий Гурвица.

Правило максимальной вероятности.

Максимизация ожидаемого дохода. Минимизация ожидаемых потерь.

Ожидаемая стоимость полной информации.

Облигации. Основные определения (эмитент, номинальная (нарицательная) стоимость облигации, срок погашения, дата погашения, отзывные облигации, купонная процентная ставка, облигации нового выпуска, обращающиеся облигации).

Основной метод оценки стоимости облигаций.

Норма прибыли облигации. Текущая доходность за период. Доходность за счет изменения цены за период.

Доходность облигации при погашении в конце срока. Метод средних. Общая сумма выплат по облигации. Общая прибыль. Средняя прибыль за один период. Средняя стоимость облигации.

Нахождение доходности облигации при погашении в конце срока методом интерполяции. Доходность отзывных облигаций. Цена отзыва облигации.

61. Акции. Акционерное общество, акционеры. Привилегиро. ванные акции. Доходность привилегированной акции.

Обыкновенные акции. Ожидаемая дивидендная доходность. Ожидаемая доходность за счет изменения курса акции. Ожидаемая доходность акции.

Оценка стоимости акций. Теоретическая (внутренняя) цена акции.

Акции нулевого роста. Теоретическая (внутренняя) цена акции нулевого роста. Норма прибыли (доходность) акции нулевого роста.

Акции нормального роста. Теоретическая (внутренняя) цена акции нормального роста. Дивидендная доходность акции нормального роста. Доходность за счет изменения курса акции нормального роста. Норма прибыли (доходность) акции нормального роста.

Предприятия избыточного роста. Акции избыточного роста. Теоретическая (внутренняя) цена акции избыточного роста.

Анализ доходности международного портфеля ценных бумаг.

Анализ инвестиционных проектов, поддающихся дроблению. Индекс рентабельности.

Дерево вероятностей инвестиционного проекта, его достоинства и недостатки. Математическое ожидание, дисперсия и стандартное отклонение вероятностного распределения возможных чистых приведенных стоимостей инвестиционного проекта.

70. Простые учетные ставки. Дисконт. Банковский учет.

Нахождение эквивалентной простой процентной ставки для простой учетной ставки.

Спот-контракт. Процентные ставки спот и форвард. Нахождение форвардной ставки по спот-ставкам.

Стоимость капитала. Стоимость облигаций, выпущенных инвестором. Противоналоговый эффект кредита. Стоимость кредита после налогообложения.

Стоимость акционерного капитала.

Средневзвешенная стоимость капитала.

Прибыль на акцию, ее вычисление.

Сравнительный анализ вариантов финансирования. Точка безразличия.

Вложение капитала в различные ценные бумаги. Рыночный (систематический) и особый (несистематический) риски. Модель оценки финансовых активов, ее основные предположения.

Теорема разделения. Рыночный портфель. Безрисковая ставка.

Взаимосвязь между уровнем риска инвестиций и требуемой нормой прибыли. Бета-коэффициент. Рыночная премия. Основная формула модели оценки финансовых активов. Учет инфляции в модели оценки финансовых активов.

Простая модель линейной регрессии. Расчет коэффициентов в модели парной линейной регрессии.

Коэффициент корреляции Пирсона. Объясненная, необъ-ясненная и общая вариации переменной у. Коэффициент детерминации. Ошибки и остатки.

Предсказания и прогнозы на основе модели линейной регрессии.

Основные предпосылки в модели парной линейной регрессии.

Испытание гипотез, процедура испытания гипотез, односторонняя и двусторонняя проверки, статистика.

Испытание гипотезы для оценки линейности связи. Испытание гипотезы для оценки линейности связи на основе оценки коэффициента корреляции в генеральной совокупности.

Испытание гипотезы для оценки линейности связи на основе показателя наклона линейной регрессии. Стандартная ошибка.

Доверительные интервалы в линейном регрессионном анализе. Доверительный интервал для показателя наклона линии линейной регрессии.

Множественная линейная регрессия. Результативный признак. Фактор. Регрессия и Excel.

Факторные модели. Однофакторные модели.

Многофакторные модели. Чувствительности ценных бумаг к факторам.

Теория арбитражного ценообразования. Арбитраж. Арбитражный портфель.

Временные ряды. Элементы временного ряда (тренд, сезонная вариация, ошибки MAD и MSE).

Расчет сезонной вариации в аддитивной модели. Центрированная скользящая средняя.

Десезонализация данных в аддитивной модели.

Расчет уравнения тренда в аддитивной модели.

Расчет ошибок в аддитивной модели.

Прогнозирование в аддитивной модели.

Расчет сезонной вариации в мультипликативной модели. Центрированная скользящая средняя.

Десезонализация данных в мультипликативной модели.

Расчет уравнения тренда в мультипликативной модели.

Расчет ошибок в мультипликативной модели.

Прогнозирование в мультипликативной модели.

Экспоненциальное сглаживание. Простая модель экспоненциального сглаживания. Константа сглаживания.

Экспоненциальное сглаживание с поправкой на тренд. Константа сглаживания.

Производные финансовые инструменты, их основное предназначение. Опционы. Цена исполнения. Премия. Котируемые и некотируемые опционы.

Call-опцион. Условие отказа от реализации.

Put-опцион. Условие отказа от реализации.

Стеллаж. Стеллаж продавца (стеллаж вверх).

Стеллаж покупателя (стеллаж вниз).

Стрэнгл.

Спрэд. Типы и виды спрэда.

Варрант. Цена варранта. Защита варранта от дробления акций и выплаты дивидендов акциями. Отличия варранта от call-опциона.

Права.

Фьючерсные контракты (фьючерсы). Хеджеры и спекулянты. Основные товары, по которым заключаются фьючерсные контракты. Фьючерсный контракт на рынке финансовых активов. Основное отличие фьючерса от опциона. Цель фьючерсных сделок. Ценные бумаги без покрытия.

Средняя и предельная ставки налога.

Реальная ставка доходности с учетом налога. Случай простой процентной ставки. Случай простой учетной ставки. Случай сложной процентной ставки.

Факторы производства и затраты. Постоянные и переменные факторы производства. Классификация затрат. Постоянные, переменные и полупеременные затраты. Совокупные затраты. Средние затраты на единицу проданной продукции. Эффект масштаба. Специализация. Отрицательный эффект масштаба.

Анализ безубыточности. Ограничения анализа безубыточности. Точка безубыточности. Удельная прибыль. Возможное значение прибыли или убытка.

Альтернативные стратегии бизнеса. Анализ чувствительности.

Арифметика ипотеки. Вариант 1: аннуитет.

Арифметика ипотеки. Вариант 2: справедливый, но не очень удобный.

Арифметика ипотеки. Вариант 3: простой, но грабительский.

Арифметика ипотеки. Вариант 4: «хвост», погашаемый в конце срока.