Коэффициентный анализ ликвидности и платежеспособности

Коэффициентный анализ ликвидности и платежеспособности

Для более качественной и комплексной оценки ликвидности организации кроме абсолютных показателей ликвидности баланса целесообразно использовать финансовые коэффициенты. Цель расчета коэффициентов ликвидности оценить соотношение различных видов оборотных активов и краткосрочных обязательств для их возможного последующего погашения. Расчет коэффициентов основывается на том, что различные виды оборотных активов имеют различную степень ликвидности в случае их возможной реализации. Поэтому, для оценки ликвидности и платежеспособности используются показатели, которые различаются исходя из порядка включения их в расчет ликвидных

средств, рассматриваемых в качестве покрытия краткосрочных обязательств.

Для анализа и оценки уровня ликвидности организации, как правило, рассчитываются следующие коэффициенты.

Общий коэффициент ликвидности баланса Кобщ_л показывает отношение суммы всех ликвидных средств организации к сумме всех платежных обязательств.

А1 + 0,5 А2 + 0,3 A3 общ_л~ П1 + 0,5П2 + 0,3П3' А1 Наиболее ликвидные активы А2 Быстрореализуемые активы A3 Медленнореализуемые активы

П1 Наиболее срочные обязательства П2 Краткосрочные пассивы П3 Долгосрочные пассивы Рекомендуемое значение 1 2,5

Коэффициент абсолютной ликвидности Кабсл показывает какую часть краткосрочных обязательств организация может погасить в ближайшее время (на дату составления баланса).

ДС + КФВ ст.250 + 260 А1

/ Г Т у-1 тур

абс_л~ КО ~ст.610 + 620 + 630 + 660 ~ П1 + П2' ДС денежные средства; КФВ краткосрочные финансовые вложения, КО краткосрочные обязательства

Рекомендуемое значение > 0,2 0,5. Низкое значение указывает на снижение платежеспособности.

Коэффициент срочной ликвидности (коэффициент «критической оценки») Кср л показывает прогнозируемые платежные возможности организации при условиях современного проведения расчетов с дебиторами. Показывает какая часть краткосрочных обязательств может быть немедленно погашена за счет денежных средств, краткосрочных ценных бумаг и средств в расчетах

К = ДС + КФВ + КДЗ = ст.250 + 260 + 240 = А1 + А2 г

ср_л = КО ~ ст.610 + 620 + 630 + 660 = П1 + П2 ,

КДЗ краткосрочная дебиторская задолженность Рекомендуемое значение 0,7 1. Низкое значение указывает на необходимость систематической работы с дебиторами, чтобы обеспечивать ее преобразование в денежные средства.

Коэффициент текущей ликвидности Ктл показывает достаточность оборотных средств у организации для покрытия своих краткосрочных обязательств. Характеризует также запас финансовой прочности вследствие превышения оборотных активов над краткосрочными обязательствами

К = ОА_ = ст.290 = А1 + А2 + A3

тл = КО ~ ст.610 + 620 + 630 + 660 = П1 + П2

Рекомендуемое значение 2 3,5. Нижняя граница указывает на то, что оборотных средств должно быть достаточно для покрытия краткосрочных обязательств.

Коэффициент ликвидности при мобилизации средств Клмс показывает степень зависимости платежеспособности организации от материальных запасов с точки зрения мобилизации денежных средств для погашения краткосрочных обязательств

= _3_ = ст.210 г

лмс = КО ~ ст.610 + 620 + 630 + 660 , З запасы товарно-материальных ценностей.

Рекомендуемое значение 0,5 0,7. Нижняя граница характеризует достаточность мобилизации запасов для покрытия краткосрочных обязательств.

Платежеспособность означает наличие у организации денежных средств, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения. Организация считается платежеспособной, если имеющиеся у нее денежные средства, краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги, временная финансовая помощь другим организациям) и активные расчеты (расчеты с дебиторами) покрывают ее краткосрочные обязательства (краткосрочные кредиты и займы, кредиторскую задолженность).

ОА > КО, где

ОА оборотные активы;

КО краткосрочные обязательства.

Частным случаем платежеспособности организации является соблюдение следующего условия:

ЧОК > КЗ, где КЗ кредиторская задолженность.

В процессе анализа платежеспособности необходимо определить достаточность денежных средств на основе анализа денежных потоков организации: приток денежных средств должен обеспечивать покрытие текущих обязательств организации.

Общая платежеспособность организации определяется как ее способность покрыть все свои обязательства (краткосрочные и долгосрочные) всеми имеющимися активами.

Коэффициент общей платежеспособности Кобщ пл

рассчитывается следующим образом:

К = стр.190 + 290

общ _пл = стр.490 + 590 + 690 640 650 Рекомендуемое значение данного коэффициента: Кобщ пл > 2.

Помимо общей платежеспособности в процессе анализа рассматривается и долгосрочная платежеспособность. Она рассчитывается с помощью коэффициента долгосрочной платежеспособности организации, представляющего отношение долгосрочного заемного капитала к собственному:

К стр.590 д _пл = стр.490 + 640 + 650

Этот коэффициент характеризует возможность погашения долгосрочных займов и способность организации функционировать длительное время. Увеличение доли заемного капитала организации в структуре капитала считается рискованным, поскольку она обязана своевременно уплачивать проценты по кредитам и погашать полученные займы. Чем выше значение данного коэффициента, тем больше задолженность организации и ниже оценка уровня ее долгосрочной платежеспособности.

Основным фактором, формирующим общую платежеспособность организации, является наличие у нее реального собственного капитала. Поэтому помимо перечисленных выше коэффициентов при проведении оценки платежеспособности используют такие показатели, как:

величина собственного оборотного капитала;

коэффициенты ликвидности;

соотношение собственного и заемного капитала;

коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств;

и др.

С целью разработки прогноза платежеспособности организации рассчитываются коэффициенты восстановления (утраты) Квос(утр) платежеспособности:

к + 6(3) (К — К )

тл _ к Т тл _ к тл _ н)

К вос( утр) 2 ,

Ктл н, Ктл к коэффициент текущей ликвидности на начало и конец периода;

6(3) период восстановления (утраты) платежеспособности, месяцы; период восстановления платежеспособности 6 месяцев, период утраты 3 месяца;

Тпродолжительность отчетного периода, месяцы.

Коэффициент восстановления платежеспособности, имеющий значение больше 1, свидетельствует о наличии тенденции восстановления платежеспособности организации в течение шести месяцев. Значение коэффициента меньше 1 свидетельствует об отсутствии такой возможности.

Коэффициент утраты платежеспособности, имеющий значение меньше 1, свидетельствует о наличии тенденции утраты платежеспособности данной организации в течение трех месяцев, значение коэффициента больше 1 свидетельствует об отсутствии подобных тенденций.

Коэффициент собственной платежеспособности Кспл показывает долю чистого оборотного капитала в краткосрочных обязательствах, то есть характеризует способность организации возместить за счет чистых оборотных активов его краткосрочные долговые обязательства.

К = СК ВА = ст.490 -190 г с_пл = КО ~ ст.610 + 620 + 630 + 660 , ГДО СК собственный капитал, ВА внеоборотные активы КО краткосрочные обязательства

Рекомендуемое значение > 0,1

Показатель индивидуален для каждой организации и зависит от специфики ее производственно-коммерческой деятельности.

Необходимый уровень платежеспособности организации определяется структурой и состоянием ее активов и пассивов. По приведенным коэффициентам можно определить структуру оборотных активов, обеспечивающую платежеспособность организации, и соотношения срочных обязательств с конкретными видами оборотных средств.

Поскольку минимальные значения: коэффициента абсолютной ликвидности 0,2; коэффициента критической ликвидности 0,7; коэффициента текущей ликвидности 2,0 можно вывести следующие соотношения:

0,20 = ДС + ;

КО

ппп ДС + КФВ + КДЗ

0,70 = — —; , где

КО

= ДС + КФВ + ДЗ + МОС

КО

ДС денежные средства

КФВ краткосрочные финансовые вложения КДЗ краткосрочная дебиторская задолженность ДЗ дебиторская задолженность МОС материальные оборотные средства (запасы) КО краткосрочные обязательства

Если коэффициент текущей ликвидности, равный 2,0 принять за 100\%, то

0,70 = — *100\% = 35\% 2

0,2 = — *100\% = 10\%

2

Отсюда оптимальная структура оборотных активов, обеспечивающая платежеспособность организации:

денежные средства и краткосрочные финансовые вложения должны составлять 10\% всех оборотных средств организации;

дебиторская задолженность 25\% (35\% 10\%);

материальные оборотные средства 65\% (100\% 35\%).