Управление основным и оборотным капиталом предприятия

Управление основным и оборотным капиталом предприятия

1. Управление основным капиталом

«В зависимости от того, быстро ли изнашивается капитал и часто ли требует воспроизводства или же потребляется медленно.

он причисляется или к оборотному, или к основному капиталу».

Рикардо

Основной капитал это часть авансированного капитала, вложенная во внеоборотные активы (см. раздел 1 баланса Приложение 5). Основной капитал участвует во многих производственных циклах и возмещает свою стоимость из выручки по частям, по мере износа при помощи амортизации.

Амортизация это процесс переноса стоимости основного капитала на готовую продукцию.

Амортизационные отчисления предназначены для возмещения стоимости основных фондов, накопления средств на их обновление. Амортизационные отчисления списываются на себестоимость продукции. Но в отличие от других статей себестоимости (материальные затраты, заработная плата, отчисления на социальные нужды и прочие) амортизация не означает отток финансовых средств являясь затратами, амортизационные отчисления не выплачиваются на сторону, а накапливаются.

Тактика управления основным капиталом состоит в управлении структурой внеоборотных активов, амортизационными отчислениями.

Структура внеоборотных активов зависит от инвестиционных решений (см. лекции 4 и 8). Альтернативой инвестиций -приобретения основных фондов является лизинг. Пример: Пусть предприятию необходимо оборудование стоимостью 610 д. е. Для его покупки можно получить кредит под 14\% годовых. Линейная норма амортизации 12\%. Ставка налога на прибыль 35\%. Если же использовать лизинг и соответственно увеличенные хотя бы в два раза нормы амортизации.

Условные обозначения: АО амортизационные отчисления, ПК проценты за кредит, KB комиссионное вознаграждение (ПК и KB рассчитаны от среднегодовой стоимости оборудования), ЛП лизинговые платежи

На сумму лизинговых платежей увеличивается себестоимость, а следовательно, снижается налогооблагаемая прибыль. Получаемая предприятием экономия на налогах (табл. 12) при использовании лизинга превышает экономию при покупке (280 и 163,4 д. е. соответственно). Разница в 116.76 д. е. компенсирует выплачиваемое лизинговой компании комиссионное вознаграждение. Сэкономленные на налогах средства могут быть направлены на развитие производства, приобретение нового оборудования. А применение прогрессивной техники позволит либо снизить себестоимость, либо повысить качество товаров, что в любом случае приведет к росту доходов.

Управление амортизационными отчислениями включает выбор метода начисления амортизации, обоснование норм амортизации, использование накопленных амортизационных отчислений на финансирование развития производства. Основным результатом управления является смещение налоговых выплат на более поздние периоды.

Пример: Применение ускоренной амортизации позволяет сэкономить на выплате налогов и улучшить финансовые результаты деятельности.

Пусть выручка предприятия за какой-то период составила 1000 д. е., текущие затраты 800 д. е., в том числе амортизационные отчисления 100 д. е. Тогда балансовая прибыль предприятия 200 д. е., налог на прибыль (по ставке 35\%) 70 д. е., а на счету предприятия остается 130 д. е. чистой прибыли и 100 д. е. амортизационных отчислений. Применяя же ускоренную амортизацию, предприятие могло бы получить больший финансовый результат за счет цивилизованной экономии на налоговых выплатах.

Линейная амортизация

Выручка Себестоимость, в том числе:

амортизация Прибыль Налог

Чистая прибыль

1000 800

Ускоренная амортизация

Выручка 1000

Себестоимость, 900

в том числе:

амортизация 200

Прибыль 100

Налог 35

Чистая прибыль 65 !

Финансовый результат 230 Финансовый результат

265

Эффективность управления основным капиталом характеризуют следующие показатели:

фондоотдача выпуск продукции с рубля основных производственных фондов,

фондоемкость стоимость основных фондов, приходящаяся на 1 рубль

выпуска.

Расчеты аналитических коэффициентов осуществляются исходя из среднегодовой (средней за период) стоимости основных фондов.